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近期，全球金融市場最為吸引眼球的事件莫過于美聯儲再次祭出量化寬松政策。QE3的推出，意味著全球非美資產價格，特別是對貨幣最為敏感的貴金屬將迎來新一輪強勢上漲。結合歷史經驗看，美聯儲的量化寬松政策將使大宗商品價格，尤其是金銀等避險資產價格會因美元貶值而呈現出攀升格局，因此筆者認為，本次聯儲再次祭出QE政策，必將驅動金銀延續牛市之路。
本次QE3與前兩次量化寬松政策相比，最大的亮點在于本次購債計劃并未限定期限，而前兩次都是限定為6個月，這給了市場無限的想象空間。雖然QE3的規模要小于QE2，但加上此前扭轉操作的流動性，購債規模基本和QE2相當。從伯南克的講話來看，在美國就業情況未有改善前，量化寬松不會結束。考慮到美國的經濟復蘇緩慢，以及全球經濟形勢的不確定性，個人預期QE3的影響時間不會太短，也就是說美元在一段時間內貶值之勢不變，這也就預示著金銀將延續牛市之路。
回顧歷史，美聯儲在推出QE1和QE2后，黃金白銀等資產都經歷了非常特殊的上漲，最終的結果是黃金白銀價格紛紛創出歷史新高：金價在2011年最高見到每盎司1920美元，銀價在2011年最高見到每盎司49.83美元。
對于金銀價格未來的走勢，個人認為，從空間上看，黃金很大可能會因為QE3觸摸2011年的歷史高點。但考慮到年底美國財政懸崖問題會對QE3的推進有著不確定性阻礙，金價能否在今年創出新高，目前尚難給出定論；而對于白銀，考慮到其歷史上較為彈性的走勢，其漲到40美元以上還是可以預見的；此外，從金銀上行的時間來看，歷史走勢顯示黃金對于量化寬松的反映往往會比白銀的時間要長。也就是說，黃金雖然可能在幅度上漲不過白銀，但從耐久性上，黃金往往會比白銀漲的時間更長。
綜上所述，中短期看，QE3帶來的影響應該可持續至年底之前。也就是說，黃金白銀的這輪行情最短可持續一個季度。建議投資者此時拋開對金銀上漲之勢的懷疑，順勢而為，逢回調買入。激進的投資者可參與白銀交易，穩健的投資者則可首選黃金。相信只要把握好“順大勢，逆小勢”這一交易鐵律，投資者定可坐享這輪金銀牛市“盛宴”。
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