今年8月24日剛剛摘帽的北海國發再度上演了一出“烏鴉變鳳凰”的戲碼。雖然比不上其他ST公司摘帽的瘋狂行情，也讓北海國發的股價在短短20多天內漲幅超過了24%。
　　然而，在摘帽行情還未完全落幕之時，北海國發就再度敲響了“債難”警鐘，上億元的逾期貸款讓其背后隱藏的財務困境再度浮出水面。

　　曝上億元逾期貸款

　　摘帽之后，北海國發仍舊難以擺脫債務纏身的麻煩。
　　北海國發今日公告再次透露了一筆預期貸款。北海國發稱，3月5日，北海國發董事會通過決議，由北海順龍發投資有限公司通過工商銀行北海分行向公司提供總額2500萬元的委托貸款，貸款年利率為10%，貸款期限為6個月。公司以國發產業大廈的土地使用權和房產作抵押。但是，“由于公司資金緊張，導致公司不能按時歸還貸款。”截至今日，北海國發在工商銀行北海分行的上述2500萬元貸款已逾期，欠息125萬元。
　　事實上這并非北海國發出現的第一筆逾期債務。
　　根據北海國發的公告，2009年廣西漢高盛投資有限公司通過中國銀行南寧市邕州支行委托貸款1.3億元給公司，貸款期限為1年。同樣因為資金緊張，導致該筆貸款不能按時歸還，目前以上委托貸款已全部逾期。其中，2011年12月28日到期2035萬元，2011年12月29日到期4518萬元，2012年1月6日到期4600萬元。截至2012年8月31日，欠息662.16萬元。
　　除此之外，北海國發還透露，2010年公司在1年內向控股股東國發投資集團累計借款不超過2億元，借款期限為1年，借款利率為0利率。截至2012年8月31日，公司向控股股東借款的賬面余額為1.61億元。
　　上述多筆債務紛紛逾期，不免引發投資者的擔憂。

　　摘帽難掩業績尷尬

　　雖然摘掉“ST”的帽子，但北海國發目前仍舊陷入現金流緊張，經營困難的尷尬境地。根據北海國發最新的財務報告，公司2012年中期的凈利潤進一步虧損。截至2011年6月30日，北海國發的凈利潤虧損額為1752萬元，今年中期該數據進一步惡化為1853萬元。與此同時，負債率也在進一步加深，截至今年6月30日，北海國發的總負債額高達5.21億元，該數據也較去年同期進一步增加。
　　即便財務困境不斷加深，但在今年8月24日摘帽當日，市場對于北海國發變身“鳳凰”的預期令其忽略基本面上掩藏的危機。摘帽當日漲停之后，北海國發股價仍在不斷上漲，截至昨日，公司股價上漲幅度超過了24%。市場人士認為，ST板塊相對流通市值較小，容易被炒作，但ST摘帽概念具有很大的不可預測性，沒有業績支撐摘帽僅是一兩天行情。