國際投行沽空民生銀行的狙擊戰已從隱秘轉為公開。9月10日，民生銀行沽空金額占其總成交金額的12.877%，較史玉柱發要“請民生風險控制的哥們喝大酒”的9月7日，上升了5.05個百分點。次日，該比例更是陡升至41.277%。
　　然而，記者調查發現，公開力挺民生銀行的史玉柱并非是堅定的多頭，事實上，本輪國際大行大舉沽空民生銀行H股(1988.HK)的起因，正是由于史大比例持有賣出淡倉以對沖風險。

　　史玉柱沽空或引發外資做空

　　自年內高點到8月27日，民生銀行股價累計下跌16.16%。表面看來，摩根大通、瑞信兩家大行無疑是港股沽空民生銀行的急先鋒。事實上，港股市場做空頗為平常，任何股票都可能成為沽空目標，且不會掀起任何波瀾，而此次民生沽空事件卻引發高度關注，除外界普遍擔憂內地銀行股資產質量惡化外，史玉柱在微博上頻頻發炮亦被認為是導火索之一。
　　記者調查發現，本次沽空民生銀行力度顯著加大，并引發較大恐慌，主要與史玉柱對民生銀行H股的操作交易方向改變有關。
　　來自香港聯交所的數據顯示，今年6月4日前，史玉柱一直是堅定的多頭，自2011年8月11日起，始終單邊買入民生銀行H股，直至當年9月30日，史玉柱看多持倉股數占發行總股份比例達到頂峰7.43%。此后，史玉柱放棄對民生銀行的單邊看多，著手建立對沖持股風險的淡倉。
　　根據市場形勢變化，史玉柱建立淡倉對沖好倉持股風險原本無可厚非，但他忽略了一點，那就是8月27日，其持有淡倉股份數量占好倉持股數量比例已達10.99%。
　　華爾街對沖基金對目標大舉做空有多種指標，重要指標之一就是內部知情人交易方向，做空資金高度關注內部知情人售出信號有：內幕人士賣出大量股票，售出量占其持股總量超過10%或者更多等等。
　　業內人士表示，“史玉柱建立淡倉目的是為了對沖股價的不確定性，僅從其建立淡倉角度看，在某一時點他也是做空民生銀行的空頭。”
　　其認為，史玉柱并非普通交易者，而是民生銀行的大股東兼董事，其大舉建立淡倉之舉，是在向其他市場交易者明白無誤地發出賣空信號。

　　史玉柱：賣出淡倉屬于做多

　　針對上述報道，14日史玉柱在其新浪微博上回應表示，淡倉不等于做空，且公司淡倉數量極小，投行也不會因此做空。
　　史玉柱在微博中稱：“1、淡倉不等于做空，做空是股價下跌中盈利，但我們是虧錢，性質屬做多。2、本公司持有十多億股股票和認股權證，淡倉僅0.3億多股，數量極小。3、淡倉期限三年，2015年6月前股價跌，我們沒損失。投行不會因此做空。4、媒體在亂算淡倉虧損時請扣除三年累計分紅。”
　　9月15日史玉柱再發微博稱：“為降低股票買入成本，六月份我們少量購買了等額的三年后交割的賣出看跌期權(賣出淡倉)。賣出淡倉屬于做多，與買入淡倉不同。”