季末考核、長假因素、公開市場到期資金規模小令金融機構流動性承壓。

　　按照既定披露時間表，從9月9日起，8月份CPI等主要經濟金融數據就將陸續公布。業界普遍對8月份經濟金融數據不樂觀，再加上長假、季末考核、公開市場到期資金等因素影響，市場對于年內第三次降準的預期再度升溫。
　　“央行對于28天期逆回購的詢量應該是有深意的，除了測試流動性狀況外，也是在表明一種態度。”一家國有商業銀行的交易員稱，短期內央行仍希望用逆回購來完成流動性的調節，如無切實必要，并不想使用更嚴厲的手段。
　　截至本周，央行已是連續第11周僅通過逆回購來調節公開市場流動性。本周28天期逆回購的詢而未發受到各界關注。由于28天期逆回購能夠實現跨季和跨節假日，對于金融機構的資金狀況會有明顯改善。今年春節之前央行即開展了逆回購操作，春節之后年內首次降準即告實現。
　　央行最近一次降準發生在今年年5月18日，存準率下調0.5個百分點，為今年以來第二次調降。大型金融機構存準率也隨之降至20%。央行曾于今年2月24日年內首次降準0.5個百分點。2011年12月5日降準0.5個百分點為本輪貨幣政策調整的初始。此外，央行曾于今年連續兩次降息。
　　上述交易員稱，由于9月面臨國慶和“十一”假期，金融機構面臨季末考核、長假備付等因素，而公開市場到期資金規模偏小且逆回購陸續到期，在這些因素的共同作用下，9月份實現年內第三度降準也并非沒有可能。而且實現穩投資、穩增長也需要流動性的支持。
　　但另有分析人士指出，貨幣政策在今年上半年的連續放松尤其是接連的兩次降息，被認為是推動房價反彈的一個因素，同時央行曾在報告中提及8月份CPI面臨反彈，而貨幣政策作用于實體經濟卻需要一定的時間發酵。或許正是貨幣政策微調后的這兩種效果讓其進一步調整受到了掣肘。