7月31日晚間，東北證券、光大證券雙雙發布2012年半年報，掀開了上市券商中報披露的大幕。兩家券商上半年業績表現迥異，前者中期凈利增38.54%，后者中期凈利降26.62%，可謂一家歡喜一家憂。在市場低迷，A股交易量減少三成的大環境下，兩家券商的經紀業務收入紛紛下跌；而相比東北證券承銷與保薦業務收入同比大增568.97%的不菲成績，光大證券IPO業務銳減，承銷保薦收入大降75.94%，承銷收入占總收入比例急劇下滑的“跳水”動作引人關注。
兩券商業績表現迥異
東北證券2012年半年度報告顯示，公司上半年凈利潤為1.23億元，同比增長38.54%。今年1-6月份，公司實現營業收入6.1億元，同比增長5.52%，每股收益0.19元。
其實，“靠天吃飯”的行業特性，使得東北證券經紀業務收入并不理想，盡管占據了總營業收入的51.23%，但由于今年上半年兩市交易總量下滑，行業傭金率也持續下滑，東北證券經紀業務收入同比下滑32.78%。
然而分析半年報不難發現，使東北證券一改頹勢的“救命稻草”是其投行等創新業務的收入大增。半年報顯示，公司證券承銷與保薦業務穩步開展，共完成4個主承銷項目。同時，公司加大市場開發力度，項目申報與項目儲備數量穩步增加；公司證券承銷與保薦業務收入亦是大幅增加，實現營業收入1.4億元，同比大增568.97%。占公司營業收入的23.24%。
另外，公司證券自營業務收入大增，實現營業收入5991.75萬元，同比增幅高達797.68%。
相比東北證券的“進步”，光大證券的投行業務卻上演了“高臺跳水”。
光大證券中報顯示，公司上半年實現凈利潤8.29億元，同比下降26.62%。其中，投行業務實現收入7900萬元，較上年同期減81.53%，投行業務收入在營業收入中的占比從去年同期的16%滑落至4%。其證券承銷業務凈收入約1.09億元，比2011年同期的4.54億下降75.94%。作為一家2A級券商，光大證券的承銷業務收入甚至低于3B級的東北證券。
IPO業務銳減拖光大后腿
事實上，光大證券投行業績的大幅下滑并非出人意料。2012年上半年，光大證券的IPO保薦承銷業務量急劇下降，同比下滑幅度高達七成，遠高于市場平均跌幅。其承銷收入排名亦從2011年的第7位下滑至20位。
公開資料顯示，2011年上半年，光大證券保薦上市的新股為7家，共募集資金約62.34億元，獲得的承銷與保薦費用共約3.41億元。然而今年上半年，由光大證券擔任IPO主承銷商的公司僅為華聲股份、康達新材兩家，募集資金6.65億元，承銷與保薦費用4445萬元。
對此，公司在中報中將其歸結為“受市場業務規模和結構變化、新股發行市盈率理性回歸以及項目審核周期的影響”。同時亦表示，公司項目儲備十分充足。而這一論述，與該公司董秘梅鍵在7月接受媒體采訪時“由于我司在2011年發行項目較多，大部分精力放在項目推進上，導致今年項目儲備相對不足”的表述大相徑庭。
一位業內人士透露，光大證券上半年IPO承銷收入銳減的原因或與其公司人員流動有一定關系；另一方面，其保薦公司的業績快速變臉也讓市場詬病。
證監會網站顯示，今年上半年，光大證券資本市場部總經理熊瑩離職，目前在興業證券擔任投行總部資本市場部總經理，去年負責IPO的李偉敏、蓋建飛、李洪志相繼離職。目前光大證券有注冊保代68人，其中6人在今年才正式注冊。該人士透露“一般情況下，保薦代表人離職后，其接觸的IPO項目也會跟著轉移。這也許是光大證券今年上半年IPO承銷業績下滑的重要原因之一。”
此外，由光大證券擔任IPO主承銷商的公司的業績預報也不容樂觀，一定程度上對光大證券的信譽造成負面影響。康達新材預計2012年1月1日至2012年6月30日歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利1360.64萬元-1700.80萬元，比上年同期下降50%-60%，成為今年以來上市公司“業績大變臉”的最新代表之一。