昔日還是國開行支持新能源的典范，如今卻深陷高負(fù)債和反擔(dān)保風(fēng)波，無錫尚德太陽能電力有限公司(下稱“尚德”)正令銀行寢食難安。
7月30日，尚德電力公告宣布，決定從環(huán)球太陽能基金(下稱“GSF”)的投資中退出。GSF是一家由尚德為主要投資人的基金，并委托管理公司(GSF
Partner)全權(quán)管理。2010年5月，尚德為項(xiàng)目融資提供了金額為5.542億歐元的信用貸款擔(dān)保。同時(shí)，基金管理公司方面以5.6億歐元(約合人民幣43億元)等值的德國政府債券為尚德提供反擔(dān)保。
“GSF
Partner相關(guān)方為尚德提供的反擔(dān)保有可能是不存在的，尚德有可能成為受害者。”尚德在近日的公告中稱。尚德正在對(duì)此展開調(diào)查。
根據(jù)本報(bào)了解，GSF項(xiàng)目貸款行正是國開行。
“43億元反擔(dān)保若是騙局，國開行數(shù)十億元的貸款保障將減弱，直接成為尚德?lián)５年P(guān)聯(lián)貸款。對(duì)尚德來說，未來多了很大的不確定性，現(xiàn)在銀行關(guān)注的核心問題是GSF投資的電站是否運(yùn)行正常。”江蘇中國銀行一信貸人士對(duì)記者稱。
本來尚德希望出售GSF套現(xiàn)緩解資金壓力，不想暴出如此黑洞，對(duì)于本就緊張的資金鏈無疑是雪上加霜。
當(dāng)?shù)卣彩菢O力為尚德減壓。據(jù)知情人士透露，政府召集幾個(gè)大銀行召開了包括尚德在內(nèi)的相關(guān)典型企業(yè)的專項(xiàng)匯報(bào)會(huì)，建議銀行不對(duì)尚德進(jìn)行抽貸、收貸，維護(hù)尚德目前的經(jīng)營環(huán)境。
銀行驚詫
尚德今年一季度財(cái)報(bào)顯示，其負(fù)債達(dá)35.75億美元，資產(chǎn)為43.78億美元，資產(chǎn)負(fù)債率2005年以來首度攀至80%以上，達(dá)81.7%。
更為驚人的是尚德的短期負(fù)債。2011年底，尚德短期借債從2007年3.21億美元攀升至15.73億美元。同期，尚德的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物卻由5.21億美元升至4.92億美元。現(xiàn)金和短期借債比由1.62急劇下降至0.31，短期償債能力大幅下降。
30日爆出的反擔(dān)保事件，讓尚德增加一筆數(shù)十億的或有負(fù)債。“我們目前還沒接到尚德的通告，如果產(chǎn)生這么大一筆或有債權(quán)，那就是個(gè)大事情了。”一位尚德債權(quán)銀行人士稱。
他表示，“目前對(duì)尚德新增貸款已經(jīng)很少，銀行對(duì)尚德的貸款評(píng)估已發(fā)生變化，有的銀行已經(jīng)將光伏行業(yè)貸款和造船、鋼鐵同視為嚴(yán)控行業(yè)”。
這一點(diǎn)在尚德的年報(bào)上也得到的體現(xiàn)。該公司去年向美國證監(jiān)會(huì)上交的年報(bào)顯示，目前，該公司的短期債務(wù)已經(jīng)對(duì)運(yùn)營和現(xiàn)金流造成巨大影響。公司從銀行進(jìn)行短期貸款的成本和難度已經(jīng)大大提升。
針對(duì)光伏行業(yè)，據(jù)上述中行信貸部人士透露，近幾天，政府召集幾個(gè)大銀行召開了包括尚德在內(nèi)的相關(guān)典型企業(yè)的專項(xiàng)匯報(bào)會(huì)，建議銀行不對(duì)尚德進(jìn)行抽貸、收貸，維護(hù)尚德目前的經(jīng)營環(huán)境。
“從政府角度，只能引導(dǎo)和協(xié)調(diào)銀行不收貸。發(fā)放光伏等行業(yè)新貸款需要總行審批，另外大額貸款，比如在建行，5億元以上的貸款也需要總行審批。更何況現(xiàn)在光伏行業(yè)已被重點(diǎn)關(guān)注。”
江蘇一證券公司中層人士對(duì)記者分析稱。
事實(shí)上，尚德本希望通過出售GSF套現(xiàn)。
尚德年報(bào)顯示，截至去年年末，尚德電力為該筆基金共計(jì)投入1.55億歐元，該基金資產(chǎn)按公允價(jià)值計(jì)算總值為3.69億歐元。如果尚德順利從該筆投資退出，將獲得一筆十億計(jì)的現(xiàn)金。而正是在做出售審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)反擔(dān)保不存在。
或成最大受害者
“國家開發(fā)銀行和中行等幾個(gè)大行是尚德主要貸款行。”江蘇一債權(quán)銀行資金業(yè)務(wù)部人士對(duì)記者稱。尚德的銀行貸款從2005年末的0.56億美元攀升至去年底的17億美元，不到7年暴增近30倍。
“國家開發(fā)銀行和中行等幾個(gè)大行是尚德主要貸款行，其中一部分為信用貸款和擔(dān)保貸款。”上述債權(quán)銀行資金業(yè)務(wù)人士稱。
國開行正是GSF項(xiàng)目的貸款行，但是無法得知具體貸款額度和擔(dān)保方式。
翻看國開行2011年度報(bào)告，截至去年12月底，逾期的信用貸款為9.49億元，占該行逾期貸款和墊款總額的13.5%，在上一年度，上述數(shù)字僅為9.8%。在發(fā)放信用貸款總量上，截至2011年底，該行信用貸款占貸款總額的比例從上一年度的24.04%增加到27.14%，共1.483萬億元。
作為尚德子公司的GSF，上述貸款為其2010年5月向國開行申請(qǐng)的項(xiàng)目貸款，GSF目前主要投資的電站資產(chǎn)集中在歐洲，截至去年年底共有145兆瓦的電站項(xiàng)目已經(jīng)投入運(yùn)營。
尚德的英文公告中清晰寫到，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，GSF
Partner相關(guān)方為尚德提供的債券反擔(dān)保“有可能是不存在的，尚德有可能成為受害者”。
如果這樣，國開行有可能成最大受害者。如若貸款成為壞賬，對(duì)國開行貸款的保障力度將減弱。
深陷尚德等光伏企業(yè)債務(wù)的國開行，或許只有選擇和光伏行業(yè)同進(jìn)退。公開資料顯示，今年4月，國家開發(fā)銀行香港分行行長劉浩表示，將和支持的光伏巨頭常州天合、無錫尚德等共渡難關(guān)、共度寒冬。
尚德則稱，將會(huì)采取法律手段來應(yīng)對(duì)GSF關(guān)聯(lián)方。此外，還稱會(huì)控制GSF及其所有的資產(chǎn)，來保護(hù)股東投資的利益。