在西方發達國家中，美國人口結構相對較為年輕，且保持較為穩定的增長態勢。但盡管擁有人口結構優勢和較為完整的政策體系，以及保值增值的成功經驗，在近年來經濟增長緩慢與人口老齡化的雙重背景下，美國也與其他國家一樣，養老金提取率和缺口在不斷上升，不得不醞釀延遲退休等調整措施，從而激起了社會的廣泛爭議。
政府社保重保值
防范風險與保障收益是所有投資均需面對的一對矛盾。由于管理主體和風險承受能力不同，美國養老資金三駕馬車中的聯邦社保基金重在保值，而雇主年金和個人養老賬戶基金的投資更為多元化，投資目標重在增值。
聯邦社保基金是養老金的最后一道屏障，風險承受能力弱，必須以保值為首要目的。美國《社會保障法》和《國家稅收法》規定，聯邦社保基金的投資運作要堅持四項原則：一是不得干預私人經濟；二是只投資安全可靠的金融工具；三是保證聯邦社保基金在美國財政部其他金融交易中的中立性；四是主管人的投資和管理決定應堅持審慎原則。
基于以上原則，美國聯邦社保基金主要投資安全性較高的政府債券，如財政部發行的短期國庫券和長期債券，房利美和房地美等政府支持企業發行的抵押貸款支持證券。這種投資方式在保證了名義資產價值不會損失的同時也充分保證了資金流動性。
此外，法律還規定美國財政部長要對社保基金的投資負全責，投資數據必須按月公布。盡管這筆資金的主管人是財政部長，但獨立于聯邦政府財政預算，財政部在安排預算時無權挪用社保基金。
美國聯邦社保基金的可持續性主要是靠不斷上升的薪資稅繳費率采支撐，而繳費率已從1939年的2%上升至目前的12.4%，預計到2030年則需上升至16.83%，到2078年則需達到19.29%，才能保持收支平衡。
私人養老重增值
與聯邦社保基金相比，個人退休賬戶和40l(K)賬戶等私人養老金投資形式則更為多樣化，且風險容忍度相對較高。聯邦政府養老金計劃中，股票資產儀占9%，而地方政府及企業雇主發起的養老基金則大多投向股市。
個人退休賬戶與40l(K)賬戶的所有人具有完全的投資自由度并承擔投資風險，可委托金融機構投資于銀行存款、共同基金、人壽年金以及股票、債券等產品。2000年至今，個人退休賬戶的資產配置結構相對較為穩定。截至2009年末，個人退休賬戶對共同基金、證券經紀賬戶、銀行存款和年金的投資比例分別為46%、36%、lO%和7%。
在過去的10年中，美國股市經歷了2001年的“互聯網泡沫”和2008年的金融危機，除了股票市值波動對個人退休的資產結構有一定的影響外，計劃參與者并沒有大規模地改變資產配置結構。
在401(K)計劃的資產配置中，股票型基金占比最大。2009年，401.(K)計劃中41%的計劃資產用于投資股票型基金，9%投資于股票，45%是平衡型或偏債型的基金，只有5%是貨幣基金。
雖然金融危機造成美國養老金投資短期出現較大虧損，但其總體損失比例仍低于資本市場調整幅度，這得益于美國養老金資產的多元化投資策略以及法律法規體系和監管體系比較健全。
私人養老金是美國資本市場重要的資金來源，其長期性、規模性和規范性推動了美國資本市場的穩定健康發展。同時，美國功能完善和制度健全的資本市場為養老金提供了適宜長期投資的環境，促進了養老金資產規模的持續增長。
延遲退休引爭議
美國法定退休年齡為65歲，但對個人而言并沒有硬性的退休年齡，而是根據個人選擇實行彈性退休制度，雇員只要工作滿10年、年滿62周歲就可以領取養老金。不過，提前退休比正常退休領取的養老金要少，而推遲退休則可以獲得獎勵，但有補償獎勵的最遲退休年齡不得高于70歲。
雖然彈性退休足夠靈活，但隨著美國經濟長期增長緩慢，人均壽命大大延長以及人口老齡化越來越嚴重，美國的養老金提取率與缺口不斷上升。與此同時，美國政府還面臨著巨大的財政緊縮任務，而養老金作為美國聯邦政府預算中最大的支出項目，占比達到1/3。據美國政府估算，美國社保資金僅能支持在未來20年內全額支付社會保障福利，20年后將只能支付75%的養老金。
為應對養老金體系面臨的挑戰，美國相關部門不得不醞釀進一步推遲退休年齡。美國最大的保險公司國際集團總裁羅伯特·本默切6月初就曾建議將美國人的退休年齡推遲到七八十歲。因為推遲退休不僅可以讓雇員延長繳納養老保險的時間，從而擴大養老金賬戶的資金池，還可以變相減少支取養老金的時間，緩解資金缺口壓力。
目前，美國國內就退休制度調整共有兩種建議，分別是將法定退休年齡推遲到68歲和70歲。經過測算，這兩項措施分別可為美國社保資金減少18%和44%的缺口。而有關延遲退休的表態引發了美國各界的熱議。
調查顯示，大多數美國人特別是白領階層愿意延遲退休。一方面，他們認為五六十歲仍然是一個經驗豐富、精力充足的年齡，可以攢更多的儲蓄；另一方面，當前經濟形勢不好，延遲退休可以獲得更高的退休金。另據美國調查機構蓋洛普最新發布的數據，在過去15年內，美國人預期自己退休的年齡已從60歲提高至67歲。
然而，關于延遲退休的討論也激起了美國民眾和社會的諸多反對，認為延遲退休會改變美國的就業市場結構，加大本已嚴重的年輕人就業壓力，出現老人與年輕人“爭飯碗”的情況。目前，美國65歲以上人群的失業率是6.2%，而20歲至24歲年輕人的失業率則超過50%。
美國勞工部公布，自金融危機以來，美國55歲以上的就業人口增加了310萬，因此如果就業崗位不增加，延遲退休就意味著減少了年輕人的就業機會。那些現在20多歲的年輕人在10年后會發現，那些本該退休的老年工作者已經占據了他們本該擁有的大量工作崗位。