深市首批披露半年報的ST類公司凈利大幅增長，但85家已公布業(yè)績預告的ST類公司近七成預計將繼續(xù)虧損，更有32家ST類公司可能被暫停上市。
在退市風險的重壓下，ST類公司紛紛加緊了重組步伐。其中一些獲得進展，另一些則完全成為炒作的題材。
中報“虛胖” 非經常性損益成“救命稻草”
7月13日，深市首批半年報披露，兩家公司均為ST類公司，且凈利潤均出現了大幅增長。其中，*ST甘化2012年上半年實現凈利潤6527萬元，較去年同期的虧損1878萬元大幅增長了447.48%；*ST星美今年上半年則實現凈利潤91萬元，較去年同期的11萬元大幅增長了704.41%。
不過，這兩家ST類公司大幅增長的中報多少有些“水分”。*ST甘化的中報顯示，該公司收到計入當期損益的江門市國資委支付的第二期扶持資金6000萬元，占該公司上半年凈利潤的91.9%。中報數據顯示，該公司上半年實現主營業(yè)務收入合計1.97億元，較去年同期僅增長了9.91%，遠低于凈利潤增幅。*ST甘化預計，2012年第三季度，公司將實現凈利潤100萬元至800萬元，2012年前三季度將實現凈利潤6600萬元至7300萬元，較去年同期的虧損4131萬元出現大幅增長。
*ST星美的營業(yè)總收入中，則包含了上海星宏與上海實業(yè)簽署《商務咨詢業(yè)務協議書》應收的剩余50%服務費250萬元，同時，公司全資子公司上海星宏上半年還收到政府扶持款21.9萬元。公司稱，在公司完成了破產重整計劃的債務清償事項和股改后，雖然主要資產和負債已被剝離，但是生產經營仍然處于停頓狀態(tài)。
在7月16日晚間公布的*ST朝華的中報中，該公司上半年凈利潤為-251萬元，雖較去年同期的-350萬元有所減少，但依然不容樂觀。實際上，除了已經公布半年報的上述ST類公司外，多數ST類公司今年上半年的業(yè)績不容樂觀。WIND統計數據顯示，截至目前，除*ST甘化、*ST星美和ST朝華(三家此前均公布了業(yè)績預告)外共計有82家ST類公司公布了2012年上半年業(yè)績預告，其中，有45家預計將繼續(xù)虧損，11家預計將出現首虧，中報預計虧損的整體比例達到68%。其中，ST漳電預計將虧損3.7億元，*ST鋅業(yè)預計將虧損2.98億元，*ST海龍預計將虧損2.93億元，*ST中基預計虧損1.6億元至1.9億元，*ST關鋁預計虧損1.5億元至1.6億元，*ST川化則預計虧損1.1億元至1.6億元。
而在其余的預計將扭虧為盈甚至出現大幅增長的ST公司中，其業(yè)績增長的“水分”也十足。WIND統計數據顯示，上述82家公司中有16家預計將出現扭虧為盈，3家預計業(yè)績將出現大幅增長。在扭虧為盈的16家公司中，以*ST炎黃為例，該公司預計上半年將實現凈利潤2600萬元，同比大幅增長1768%。不過，中報預告顯示，*ST炎黃當期增加的非經常性損益就已經達到了2631萬元，甚至超出了該公司當期的凈利潤。
*ST西軸預計今年上半年實現凈利潤2000-2500萬元，較去年同期的77.67萬元大幅增長2475%至3119%。不過，預告顯示，該公司第二大股東中國長城資產管理公司免除公司欠付的2.37億元債務的部分利息，增加營業(yè)外收入高達6549.39萬元。
退市重壓 多家ST公司加速重組
在業(yè)績整體難有起色的同時，伴隨著滬深交易所新退市制度的正式出臺，A股多家長期虧損、資不抵債的ST類公司的退市風險驟然增加，也迫使這些公司加快了重組保殼的步伐。
7月6日，ST北人發(fā)布公告稱，公司將與實際控制人北京京城機電控股有限責任公司進行資產置換。受此影響，ST北人7月6日復牌后連續(xù)4個交易日漲停。ST北人稱，擬以全部資產和負債與公司實際控制人北京京城機電控股有限責任公司的氣體儲運裝備業(yè)務相關資產進行置換。重組完成后，ST北人主營業(yè)務將變更為氣體儲運裝備業(yè)務。
7月10日，ST寶龍公告稱，公司重大資產重組獲中國證監(jiān)會并購重組委審核有條件通過。ST寶龍擬向控股股東吳培青及其關聯企業(yè)東莞市威遠實業(yè)集團有限公司出售全部資產及負債，同時向吉隆礦業(yè)全體股東發(fā)行股份購買赤峰吉隆礦業(yè)100%股權。7月11日，ST寶龍盤中創(chuàng)下19.30元的歷史新高。實際上，早在今年3月20日公布增發(fā)方案時，ST寶龍就經歷了連續(xù)15個交易日漲停。
除了上述保殼有決定性進展的ST類公司外，一些ST公司在保殼上近期也取得了階段性進展。*ST鈦白11日發(fā)布公告稱，公司重整計劃草案已制定完成，對出資人權益調整方案作出變更，并將于近期召集債權人和出資人進行審議。在此次的方案中，大股東和潛在的重組方金星鈦白進一步作出了讓步：第一大股東中國信達“徹底退出”的同時，金星鈦白受讓的股份也大幅減少至4500萬股。分析人士認為，*ST鈦白讓步舉動旨在促進中小股東對出資人方案調整的信任票，以利于重整順利推進。
7月2日，*ST國商召開股東大會，通過了將公司投資性房地產后續(xù)計量由成本模式改為公允價值計量模式的議案。此次更改會計準則后，深國商旗下的核心資產將得到重估，深國商將從凈資產為負、資不抵債的ST類公司扭身一變成為擁有巨額凈資產、保殼有望的公司。
上市將近16年來，*ST國商有8個財年出現過虧損或微弱盈利，也曾多次通過變賣資產解決資金問題，靠時而微虧、時而微盈的方式以規(guī)避連續(xù)虧損而被退市的命運。中報預告顯示，2012年上半年*ST國商預計將實現凈利潤5500萬元至7500萬元，同比大幅增長454%至583%，不過這個增長，也是拜出售資產所賜。公告顯示，*ST國商和控股子公司深圳融發(fā)投資有限公司將公司持有的深圳市深國商商業(yè)管理有限公司100%股權和融發(fā)公司持有的深圳市龍崗國商企業(yè)有限公司25%股權轉讓給樂安居公司，合計轉讓金額為1.2億元。
風險難消 32家ST公司或被暫停上市
不過，有人歡喜有人愁，相對于以上ST類公司在保殼方面的進展，*ST炎黃未來的命運似乎已經極度堪憂。7月11日，*ST炎黃公告稱，決定中止籌劃與山東魯地投資控股有限公司重大資產重組事項。這是*ST炎黃被暫停上市六年以來，第三次尋求重組方案而以失敗告終。
因2003年、2004年、2005年連續(xù)3年虧損，*ST炎黃于2006年5月15日起暫停上市，迄今已逾6年仍未恢復上市。該公司年報顯示，其從2009年起連續(xù)3年營業(yè)收入為零。根據深交所最新的退市制度，在今年年底之前，*ST炎黃若不能恢復上市，將被退市，顯然，它的時間已經不多了。
除了*ST炎黃外，*ST朝華也面臨著類似的風險。自2007年4月27日以來，*ST朝華已經被暫停上市5年多，其2008年、2009年、2010年更是出現了連續(xù)三年的虧損。根據退市規(guī)則，若該公司今年年底前恢復上市申請未能獲得深交所的核準，該股票將被終止上市。
在此次的中報中，負責審計的信永中和會計師事務所再次對*ST朝華出具了帶強調事項段無保留意見的審計報告，該事務所認為，*ST朝華新的重大資產重組方案尚處于籌劃階段，能否成功實施并最終改善朝華科技公司的持續(xù)經營能力仍然存在重大不確定性。
相比于上述ST類公司的“保殼運動”而言，*ST金泰則完全成為了重組概念炒作的對象。今年6月份，*ST金泰先后迎來了12個連續(xù)漲停和5個連續(xù)跌停。而這一切，僅僅源自于*ST金泰的原先的實際控制人黃俊欽5月底獲釋，準備重啟*ST金泰資產重組的傳聞。今年6月以來，*ST金泰屢次發(fā)布公告，否認正在進行重組。
WIND統計數據顯示，在納入統計的138家ST類公司中，目前可能被暫停上市的有32家，可能戴*的也有32家，可能保持不變的也有59家，可能摘帽和摘*的則均僅有7家，ST類公司整體仍然面臨著嚴峻的考驗。