一邊，中央“堅持調控不動搖”，一邊，地方政府“微調”小動作頻頻，一邊開發商“以價換量”，一邊降息刺激。2012年上半年，房地產市場始終伴隨中央政府、開發商、地方政府和購房者之間的深度博弈。
　　根據中原地產統計，截至7月11日，22家上市房地產企業公布2012上半年銷售業績合計4149億元，同比上漲14%。一些業界人士分析，對房地產企業而言，頂著史上最嚴調控的壓力，完成如此銷售業績，難能可貴。但專家表示，飄紅數字背后，是開發商以價換量、斷臂求發展的結果。
　　觀察地產企業的成交結構可以發現，多數開發商今年前兩月成交低迷，而從3月開始有明顯增長。例如，兩大房地產標桿企業中，萬科3月份實現銷售金額115.2億元，環比上升56.9%；恒大則實現銷售收入48.6億元，超過前2個月合計銷售金額之和。中國指數研究院統計，3月份北上廣深四個一線房價成交面積環比上漲幅度別為73.84%、32.77%、58.76%、76.20%。
　　而讓銷量實現“U型逆轉”的不二法寶是：降價促銷。從3月起，全國范圍內的以價換量帶動了成交量的回升。廣東中原地產總經理黃韜總結，甚至可以說“無降價、不成交”，降價樓盤貢獻了80%以上的成交量。
　　而在調控下面臨壓力的不僅是開發商。如果說以價換量是開發商自救的措施，而開發商也從未放棄另外的途徑：在調控進入關鍵時期，落實房地產調控政策，也面臨地方土地財政利益的更大掣肘。實施限購帶來的房地產市場萎縮、土地出讓金減少對依賴土地財政的地方政府而言影響巨大。
　　暨南大學管理學院教授胡剛分析，由于對土地財政的依賴，一些地方政府不曾放棄與中央調控抗衡，使用的方式就是各式各樣的“政策微調”，這也成為上半年觀察樓市的另一個關鍵詞。
　　據不完全統計，上半年先后有佛山、蕪湖、中山、成都、揚州等30多個城市出臺了各類“微調政策”，包括提高普通住房標準、提高最低限價、提高公積金貸款額度等等。
　　而記者注意到，由于佛山、蕪湖、成都等城市出臺的微調由于明顯違反“限購”“限制投機”等紅線而被叫停，一些地方政府在出臺政策時更加謹慎，穩妥的方式則是“打擦邊球”跟風。
　　不少專家和業內人士擔憂，掌握政策實際操作的地方政府屢屢與中央調控政策“跟不上”、“有偏差”甚至“唱反調”，不僅會誤導市場，帶來信息的混亂，也會直接導致調控打折扣。
　　于是，當5月樓市成交量回暖企穩、看房和購房人數有所增加之時，一些松綁調控、房地長將暴漲的聲音再度有所抬頭。而中央的應對舉措則是住建部等相關部委密集表態“調控不動搖”。
　　7月初，溫家寶總理在江蘇常州調研時就房地產調控再次表態，“要毫不動搖地繼續推進房地產市場各項調控工作，促進房價合理回歸，決不能讓房價反彈，造成功虧一簣。”有業內人士統計，這是總理半年內第五次就調控發言，而態度一次比一次堅決。
　　“總理和部委多次表態，背后則是中央和地方體現在調控的博弈不斷深化。”胡剛表示。