編者按：今年上半年，103家企業(yè)IPO融資略超700億，不到去年同期一半，并創(chuàng)出3年新低。雖然IPO公司數(shù)量與融資額呈現(xiàn)雙降，但并不值得高興，想“圈錢(qián)”的企業(yè)沒(méi)有減少，反而越來(lái)越多。如今在審和過(guò)會(huì)待發(fā)的企業(yè)共710家，按照以往約80%的過(guò)會(huì)率測(cè)算，至少得2014年年底，即兩年半才能發(fā)完。
上半年IPO融資額700億 創(chuàng)3年新低不足喜
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年IPO融資總額略超700億元，成為2009年IPO重啟以來(lái)IPO融資數(shù)額最少的上半年。2010年上半年IPO融資額達(dá)2128億元，2011年上半年達(dá)1607億元。
截至6月26日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)股權(quán)融資額為1866.48億元。其中，103家企業(yè)IPO融資686.69億元，如果考慮到“巨無(wú)霸”中信重工等在本月成功申購(gòu)，IPO融資額將略超700億元，但不及去年同期一半，IPO公司數(shù)量與融資額呈現(xiàn)雙降。
今年前5個(gè)月，A股市場(chǎng)股權(quán)融資額為1744.78億元。其中，90家企業(yè)IPO融資645.55億元。去年同期，A股市場(chǎng)股權(quán)融資總額2998.36億元。其中，138家企業(yè)IPO融資1463.94億元。
就平均首發(fā)市盈率而言，今年以來(lái)為31倍，而去年全年為46倍，2010年更是高達(dá)59倍。
今年上半年IPO融資額大幅降低，大盤(pán)股少是重要原因。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員曹中銘表示，融資額創(chuàng)三年新低不足喜，因?yàn)镮PO融資額減少，股市在諸多因素合力作用下仍然萎靡不振，投資者對(duì)股市同樣沒(méi)有信心。而且，雖然上半年融資額減少了，但欲到A股“圈錢(qián)”的企業(yè)卻沒(méi)有減少，反而越來(lái)越多。
中信重工今日申購(gòu) 118家過(guò)會(huì)待發(fā)
弱市中又一把達(dá)摩克利斯之劍落下，大盤(pán)承受力將接受考驗(yàn)。今日，中信重工網(wǎng)上申購(gòu)，擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)6.85億股，發(fā)行價(jià)4.67元。按此計(jì)算，中信重工此次最高可募集資金32億元，為今年以來(lái)A股融資額第二大的IPO，此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)該公司的融資金額為41億。
除了中信重工以外，正在排隊(duì)發(fā)行的超級(jí)大盤(pán)股還有計(jì)劃融資172億的陜煤股份、融資近100億元的國(guó)內(nèi)快遞第一股中國(guó)郵政速遞等，僅這三家企業(yè)總?cè)谫Y額就已經(jīng)接近了320億元。
截至目前，在過(guò)而未發(fā)的118家企業(yè)中，今年以來(lái)過(guò)會(huì)的就多達(dá)106家。其中，以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的小盤(pán)股占據(jù)絕對(duì)多數(shù)，分別有55家、37家，占比高達(dá)86%。而主板僅有14家。
就單月過(guò)會(huì)數(shù)量而言，今年5月無(wú)疑是今年以來(lái)過(guò)會(huì)量最高的一個(gè)月。當(dāng)月通過(guò)發(fā)審委首發(fā)審核的IPO公司多達(dá)45家，占今年以來(lái)過(guò)會(huì)公司總數(shù)的比例高達(dá)45%。申報(bào)與過(guò)會(huì)數(shù)量的節(jié)節(jié)攀升，為新股擴(kuò)容儲(chǔ)備了大量的后備軍。
值得一提的是，除了今年過(guò)會(huì)的106家公司以外，還有10家2011年過(guò)會(huì)的公司尚未正式發(fā)行。其中就包括陜西煤業(yè)和喬丹體育，兩家公司分別于2011年8月29日和11月25日過(guò)會(huì)。前者發(fā)行規(guī)模擬為20億股，后者則擬發(fā)行1.13億股，分別各擬募集資金172.51億元和10.64億元。
按照過(guò)去將近半年103家的上會(huì)速度，要“消化”這118家“過(guò)而未發(fā)”企業(yè)的上市問(wèn)題，至少都要五六個(gè)月。
在審企業(yè)710家 至少2014年才消化完
“上市融資誘惑大，排隊(duì)企業(yè)七百家。資本市場(chǎng)迎擴(kuò)容，股民財(cái)富盼增加。圈錢(qián)莫成潛規(guī)則，回報(bào)應(yīng)該制度化。若想股市生態(tài)好，共建仰仗你我他。”這個(gè)在股民中流傳的段子無(wú)疑說(shuō)出了投資者對(duì)IPO大幅擴(kuò)容圈錢(qián)的抱怨。
盡管上半年IPO融資額大幅降低，但申請(qǐng)IPO的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。從證監(jiān)會(huì)2月初首次公布排隊(duì)上市企業(yè)名單以來(lái)，每周五持續(xù)更新的排隊(duì)企業(yè)名單曾讓不少投資者倍感壓力。證監(jiān)會(huì)最新公布的IPO企業(yè)申報(bào)信息顯示，目前排隊(duì)等待過(guò)會(huì)的公司已經(jīng)超過(guò)了700家。
IPO企業(yè)申報(bào)信息還顯示，截至目前，證監(jiān)會(huì)在審和過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)共710家。今年2月1日，證監(jiān)會(huì)首次公布在審企業(yè)名單時(shí)，主板和創(chuàng)業(yè)板所有在審企業(yè)家數(shù)為515家，4個(gè)多月后增加近200家。
按照目前80%的通過(guò)率來(lái)看，以每天1家左右的進(jìn)度，如今排隊(duì)等待IPO的710家公司，至少得2014年年底，即兩年半才能發(fā)完。
“在目前低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，出于股市休養(yǎng)生息的考慮，監(jiān)管層應(yīng)該適當(dāng)控制下新股發(fā)行的節(jié)奏。”南京證券研究所副所長(zhǎng)周旭表示，在市場(chǎng)資金一定的情況下，新股供應(yīng)多，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金必定造成分流，指數(shù)自然難以上行。
A股上半年十大IPO
NO1. 中國(guó)交建
融資規(guī)模：50億元
中國(guó)交建是今年滬深股市首只大盤(pán)藍(lán)籌新股，也是上半年A股融資額最大的IPO。中國(guó)交建本次IPO
不僅限定了16億股的新發(fā)股份數(shù)量，還限定了50億元的募資總額。這在
2009年新股發(fā)行重啟后，極為罕見(jiàn)。并且，中國(guó)交建的發(fā)行市盈率10.43倍創(chuàng)出新低。而前一次出現(xiàn)發(fā)行市盈率在10倍以下的公司是2008年6月份的泰和新材，至今已有四年時(shí)間。
NO2. 中信重工
擬融資規(guī)模：32億元
中信重工是今年以來(lái)融資規(guī)模第二大的IPO。之前，中國(guó)交建發(fā)行了13.4973億股新股，募集資金凈額高達(dá)48.6403億元。值得注意的是，中信重工此次也是縮股發(fā)行。年初，中信重工過(guò)會(huì)初審的IPO規(guī)模為不超過(guò)8.8億股，融資規(guī)模約60億元，現(xiàn)在減縮近2億股，融資控制在50億元之內(nèi)。
NO3. 日出東方
融資規(guī)模：21.5億元
募集資金21.5億元，卻在IPO前斥5.9億元購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品，“不差錢(qián)”的日出東方上市動(dòng)機(jī)被投資者詬病。在一片質(zhì)疑中，日出東方于5月21日上市，首日表現(xiàn)差于市場(chǎng)預(yù)期，收盤(pán)下跌6.7%。截至6月26日，該股收盤(pán)價(jià)19.22元，仍低于發(fā)行價(jià)21.5元。以大成基金為代表的獲配機(jī)構(gòu)不幸踩中5月份以來(lái)的首顆“新股地雷”。
NO4. 慈星股份
融資規(guī)模：21.35億元
低市盈率發(fā)行上市就能保護(hù)投資者的利益？未必！3月29日登陸創(chuàng)業(yè)板的慈星股份給《新股發(fā)行制度改革征詢(xún)意見(jiàn)稿》一記沉重的打擊。慈星股份16.43倍的發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均市盈率18.72倍，但慈星股份上市首日跌幅卻高達(dá)13.66%。截至昨月26日，該股收盤(pán)價(jià)27.85元，較發(fā)行價(jià)35元折價(jià)20.43%。
NO5. 奧康國(guó)際
融資規(guī)模：20.655億元
奧康國(guó)際擬募集資金10.22億元，實(shí)際募資20.655億元，超募逾10億元，很多股民關(guān)心，“超募資金怎么花？”6月8日奧康國(guó)際公告稱(chēng)，公司擬使用超募資金9000萬(wàn)元向全資子公司奧康鞋業(yè)銷(xiāo)售有限公司增資，用于銷(xiāo)售公司投資電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，其中1000萬(wàn)元計(jì)入銷(xiāo)售公司注冊(cè)資本，剩余8000萬(wàn)元計(jì)入資本公積。
NO6. 百隆東方
融資規(guī)模：20.40億元
二級(jí)市場(chǎng)疲軟，到底多大程度影響新股發(fā)行？百隆東方上市首日大跌9.34%，這個(gè)跌幅位居上半年新股前列。百隆東方發(fā)行價(jià)13.6元，發(fā)行1.5億股，發(fā)行后股本達(dá)7.5億，發(fā)行比例為20%，僅34家配售對(duì)象參與網(wǎng)下申購(gòu)，回?fù)芮吧曩?gòu)倍數(shù)區(qū)區(qū)2.07倍，回?fù)芎笠矁H3.44倍。機(jī)構(gòu)真是“橫眉冷對(duì)千夫指”啊！
NO7. 吉視傳媒
融資規(guī)模：19.60億元
整合了吉林省幾十家廣電系統(tǒng)單位的吉視傳媒上市首日上演“瘋狂的新股”大戲，盤(pán)中漲幅超過(guò)100%，被上交所臨時(shí)停牌。這也是今年新股首次因暴漲而遭臨停的個(gè)例。不過(guò)，吉視傳媒發(fā)行市盈率37.19倍，加之首日大幅上漲，該股隨后逐級(jí)遭市場(chǎng)拋售，截至昨日收盤(pán)價(jià)7.85元已經(jīng)逼近發(fā)行價(jià)7元。
NO8. 西部證券
融資規(guī)模：17.40億元
西部證券撞上了大運(yùn)，作為第19家上市券商，西部證券IPO發(fā)行價(jià)8.7元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行后2011年攤薄后每股收益的市盈率48.33倍。該發(fā)行估值，比中證指數(shù)公司和深圳證券信息公司發(fā)布的證券期貨行業(yè)滾動(dòng)市盈率均值溢價(jià)113%。西部證券昨收價(jià)16.80元，已經(jīng)較發(fā)行價(jià)8.7元翻倍。
NO9. 隆基股份
融資規(guī)模：15.75億元
2010年沖擊IPO失敗后卷土重來(lái)的隆基股份，在4月11日登陸上海證券交易所。由于光伏行業(yè)仍未恢復(fù)元?dú)猓芏喙杵疽琅f在虧損邊緣掙扎，隆基股份此時(shí)選擇掛牌，其前路或難以預(yù)料。公司預(yù)計(jì)，2012年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期減少50%以上。
NO10. 中國(guó)汽研
融資規(guī)模：15.744億元
中國(guó)汽研6月11日登陸上交所，但其上市首日即告破發(fā)。對(duì)于中國(guó)汽研上市破發(fā)的主因，分析認(rèn)為，作為研發(fā)服務(wù)類(lèi)型的企業(yè)，中國(guó)汽研的業(yè)務(wù)資源存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)。其中關(guān)鍵在于汽車(chē)研發(fā)是各家車(chē)企需要掌握的核心資源，很少能有企業(yè)將核心研發(fā)業(yè)務(wù)打包讓市場(chǎng)分享，其業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間并不廣闊。