2011年歲末，美元指數(shù)沖上80關(guān)口。進(jìn)入今年第二季度，美元指數(shù)突破82關(guān)口。這是一個非常值得關(guān)注的動向。
美元的強(qiáng)勢出乎大多數(shù)人的預(yù)期。2001年以來，美國一直實行弱勢美元戰(zhàn)略，試圖通過美元不斷貶值的方式來刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)；次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲加大貨幣政策刺激的力度，甚至玩起了“量化寬松”游戲。加上美國政府債臺高筑，很多人傾向于美國政府會通過通脹方式逐漸“銷債”的判斷。總之，市場認(rèn)為未來美元將繼續(xù)弱勢。
筆者認(rèn)為，通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)難以讓美國擺脫目前的困境，弱勢美元只會讓美國經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)，正確的做法是重新實施強(qiáng)勢美元戰(zhàn)略。強(qiáng)勢美元符合美國的國家戰(zhàn)略利益，無論是中國政府還是投資者都要對此有足夠的認(rèn)識，并對美元反轉(zhuǎn)的可能性抱有警惕。
假如美國真的回歸強(qiáng)勢美元戰(zhàn)略，全球經(jīng)濟(jì)格局又將重新洗牌。首先，從全球經(jīng)濟(jì)格局與政治格局的調(diào)整看，第一類國家的競爭力會相對提高，而第二類資源優(yōu)勢的國家的競爭力相對下降，以中國為代表的第三類國家也會受到?jīng)_擊。具體而言，可能會出現(xiàn)以下結(jié)果：
中東產(chǎn)油國的局勢將進(jìn)一步惡化。這些國家賺的錢相當(dāng)部分進(jìn)了少數(shù)人口袋，存在分配不公的問題。更要命的是，這些國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，加上人口出生率很高，導(dǎo)致失業(yè)率很高。這也是這些國家最近一段時期政治亂局的主要原因。如果石油價格大幅度下跌，則這些國家混亂會加劇。
俄羅斯將再次步入艱難。俄羅斯在蘇聯(lián)解體后的前十年處境相當(dāng)艱難，最近十年情況大幅改善，主要受益于油價大幅上升。但它的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生根本改變，如果石油收入大幅度減少，則將出現(xiàn)財政困難，甚至?xí)霈F(xiàn)貨幣危機(jī)。
因此，石油問題可能成為美國和俄羅斯之間博弈的關(guān)鍵領(lǐng)域，焦點將是伊朗的核問題。美國為了自身利益，除非有把握能夠迅速推翻伊朗現(xiàn)政府，徹底把握中東局勢，否則，美國對伊朗開戰(zhàn)的話，油價將大幅上漲，強(qiáng)勢美元戰(zhàn)略就難以收到預(yù)期成效。因此，美國應(yīng)不會對伊朗采取強(qiáng)硬措施。
對于中國而言，人民幣升值的預(yù)期會減弱或消失，強(qiáng)勢美元意味著國際資本的流出，此前困擾中國多年的外匯占款增長過快、流動性過剩、房地產(chǎn)價格上漲過快等問題都會消失。從實體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行看，投資增長速度將大大下降，產(chǎn)能過剩問題又重新浮現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長速度將下一個臺階，從高速增長進(jìn)入中低速運(yùn)行；從金融的角度看，貨幣高速增長的時代結(jié)束了，銀行業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的愿景已經(jīng)不現(xiàn)實，很可能會出現(xiàn)通貨緊縮狀態(tài)。
其次，對于金融市場而言，無論股市還是商品期貨市場都將發(fā)生巨變。黃金和大宗商品的牛市結(jié)束了，進(jìn)入了長期熊市階段。因此，與大宗商品有關(guān)的資源類股票及周期類股票成為拋售或做空的對象。股市里的技術(shù)創(chuàng)新類公司重新受到歡迎。一直對科技股不感興趣的股神巴菲特以100多億美元購入IBM股票或許是科技股市場又一個春天來臨的信號，至少對于美國的市場是如此，投資者對此需要高度關(guān)注。