在西班牙申請救助以對該國銀行業進行資本重組之后沒幾天，穆迪和Egan-Jones Ratings
Co.在周三均下調了對該國的評級。
穆迪將西班牙主權評級從A3下調至Baa3，僅較垃圾級高一檔。該評級機構還稱，繼續將西班牙評級列入負面觀察名單。同時，Egan-Jones繼續大舉下調西班牙評級，這是過去六周中該機構第四次下調西班牙評級。Egan-Jones將西班牙評級從B下調至CCC+，這兩個評級均屬于垃圾級。
這些評級調整可能會對西班牙財政狀況產生惡性循環式的負面影響，原因是這些消息可能引發投資者拋售西班牙國債，從而提高該國的借款成本。
穆迪和Egan-Jones都將下調西班牙評級的主要原因歸咎于西班牙經濟環境惡化。穆迪認為西班牙需要進一步支持的可能性大幅上升。其預計將在未來三個月內完成對西班牙評級的進一步評估。
Egan-Jones則表示，西班牙目前面臨巨大的資金缺口，其中每年的社會福利支付缺口約為500億歐元，利息約為350億歐元；西班牙高于24%的失業率令該國本已疲軟的經濟狀況雪上加霜。該機構還將西班牙在一年內違約的概率從15%上調至18%。
惠譽上周將西班牙的評級從A下調至BBB，較穆迪對西班牙的評級高一檔。標普于4月26日將西班牙的評級從A下調至BBB+，較惠譽對西班牙的評級高一檔，較穆迪的評級高兩檔。
若西班牙的評級再遭進一步下調，則將淪為垃圾級。在歐元區國家中，穆迪對愛爾蘭、希臘、葡萄牙和塞浦路斯的評級均為垃圾級。其中愛爾蘭、希臘和葡萄牙已經獲得救助資金，而外界普遍預計，塞浦路斯最終也將需要救助。