深圳財(cái)富趨勢(shì)科技股份公司(下稱“財(cái)富趨勢(shì)”)的IPO進(jìn)程戛然中止。6月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，決定取消第45次創(chuàng)業(yè)板審核委員會(huì)對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核，其有關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)。
“財(cái)富趨勢(shì)”這個(gè)公司名字聽(tīng)來(lái)比較陌生，而說(shuō)起“通達(dá)信”證券行情軟件則更為大眾所熟悉些，通達(dá)信就是財(cái)富趨勢(shì)的主營(yíng)產(chǎn)品。然而從5月9日，財(cái)富趨勢(shì)公布招股書(shū)開(kāi)始，公司就遭到了市場(chǎng)強(qiáng)烈質(zhì)疑，被指存在涉嫌利潤(rùn)操縱、依賴稅收優(yōu)惠、募投項(xiàng)目盈利增長(zhǎng)不明等問(wèn)題。5月31日，財(cái)富趨勢(shì)上會(huì)前一天，更有媒體公布了一批證據(jù)，直指財(cái)富趨勢(shì)存在重大造假行為。
財(cái)富趨勢(shì)及其證券行情交易系統(tǒng)毛利率之高令人不解。招股書(shū)顯示，財(cái)富趨勢(shì)2009年到2011年的毛利率均在90.44%以上，高于同行同花順、大智慧等公司。細(xì)看之下卻發(fā)覺(jué)其不免有虛高嫌疑。資料披露，2007年10月，財(cái)富趨勢(shì)從武漢通達(dá)信電子公司受讓其“通達(dá)信”字樣的注冊(cè)商標(biāo)，當(dāng)時(shí)財(cái)富趨勢(shì)控制人黃山正參股武漢通達(dá)信電子公司。2009年，武漢通達(dá)信電子公司因連續(xù)三年虧損業(yè)績(jī)不佳被注銷(xiāo)。此外，黃山控制的另一家公司上海通達(dá)信電子在注銷(xiāo)清算時(shí)同樣將其擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給財(cái)富趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士指出，倒閉前黃山通過(guò)把通達(dá)信的商標(biāo)和技術(shù)轉(zhuǎn)給了財(cái)富趨勢(shì)武漢子公司，公司立即實(shí)現(xiàn)了零成本利潤(rùn)率，難免有操縱利潤(rùn)之嫌。顯而易見(jiàn)，已經(jīng)注銷(xiāo)的武漢、上海通達(dá)信電子承擔(dān)了財(cái)富趨勢(shì)主營(yíng)產(chǎn)品前期的研發(fā)費(fèi)用及軟件開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)富趨勢(shì)直接摘取了成果，并大幅盈利。另一個(gè)問(wèn)題隨之而來(lái)，同一項(xiàng)軟件技術(shù)，為何武漢、上海通達(dá)信電子連年虧損，而財(cái)富趨勢(shì)則賺得盆滿缽滿？此外，財(cái)富趨勢(shì)從武漢通達(dá)信電子公司購(gòu)得注冊(cè)商標(biāo)是否涉嫌關(guān)聯(lián)交易，公司卻未做任何說(shuō)明。
此外，財(cái)富趨勢(shì)此次發(fā)行的主承銷(xiāo)商和保薦機(jī)構(gòu)是銀河證券，該券商是公司的重要客戶之一。早在2009年、2010年時(shí)，銀河證券還只是財(cái)富趨勢(shì)的第七大客戶，貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入穩(wěn)定在165萬(wàn)元，占總營(yíng)收之比僅在2%-3%。但2011年，銀河證券貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入驟然增加，達(dá)518.21萬(wàn)元，占總營(yíng)收之比則上升至5.79%，銀河證券一躍成為公司的第三大客戶。在欠款方面，截至2011年12月31日，財(cái)富趨勢(shì)其他應(yīng)收賬款賬面原值為499.34萬(wàn)元，其中銀河證券占54萬(wàn)元，占比10.81%，位居其他應(yīng)收賬款第三位。
《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》中第二十一條規(guī)定：與發(fā)起人、大股東、實(shí)際控制人之間在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面相互獨(dú)立，不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易以及影響發(fā)行人獨(dú)立運(yùn)作的其他行為的，方可保薦上市。顯然，銀河證券與財(cái)富趨勢(shì)的“親密關(guān)系”，難逃市場(chǎng)質(zhì)疑。