今年前5個月，新股平均發(fā)行市盈率僅為31倍，較去年同期已近腰斬，而高達(dá)百倍市盈率的新股更是不見蹤影。
多位券商投行人士接受證券時報記者采訪時表示，在監(jiān)管層遏制“三高”的政策預(yù)期下，新股發(fā)行格局已改變，尤其在首次公開發(fā)行股票（IPO）新規(guī)實施后，發(fā)行市盈率下降實屬必然。
市盈率驟降45%
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，新股平均發(fā)行市盈率為31倍，較去年同期的56倍驟降45%。與此同時，高達(dá)百倍的發(fā)行市盈率已成歷史，今年以來發(fā)行市盈率最高的為華西證券承銷的華錄百納，達(dá)82倍。而去年同期仍可見百倍以上發(fā)行市盈率的新股，如中航證券承銷的雷曼光電和鐵漢生態(tài)，分別高達(dá)131倍和110倍；中投證券承銷的先鋒新材也高達(dá)124倍，海通證券承銷的國電清新則為105倍。
與去年相比，今年則涌現(xiàn)大量低發(fā)行市盈率的新股。今年以來發(fā)行的新股中，發(fā)行市盈率在25倍以下的占比達(dá)29%。其中，國信證券承銷的奧馬電器發(fā)行市盈率為13倍，中銀國際證券承銷的中國交建僅為10倍。
IPO新政發(fā)威
接受證券時報記者采訪的多位券商投行人士表示，除受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、二級市場低迷等因素影響外，監(jiān)管層對于抑制“三高”的表態(tài)及IPO新政的實施，也是新股發(fā)行市盈率大幅降低的重要因素。
4月28日，證監(jiān)會頒布的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》中規(guī)定，當(dāng)發(fā)行價格高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的發(fā)行人，會被重點監(jiān)管。同時，取消了網(wǎng)下配售股份3個月的鎖定期。在上述規(guī)定的影響下，發(fā)行人、詢價機構(gòu)和承銷商的角色發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。
某上市券商保薦代表人表示，首先，監(jiān)管層一直致力于抑制“三高”，在上述政策預(yù)期下，尤其在新規(guī)中“25%紅線”的影響下，發(fā)行人和主承銷商在提供發(fā)行參考價時，都不會越過25%的紅線；其次，在IPO新政中，取消3個月的鎖定期，新股上市首日實行全流通，基金、券商等詢價機構(gòu)大多數(shù)選擇上市首日拋售。在短期內(nèi)，新股二級市場供給較大，在新股上漲空間受抑制的預(yù)期下，詢價機構(gòu)均不會報出太高的價格；第三，發(fā)行人的預(yù)期出現(xiàn)了重大變化，在八菱科技、海達(dá)股份等新股曾遭遇中止發(fā)行的影響下，發(fā)行人擔(dān)心重蹈覆轍，也不再堅持高價發(fā)行。
“在上述三個因素作用下，新股發(fā)行價格基本得到抑制。”該投行人士表示。
目前，已有15家公司依照新股發(fā)行新規(guī)成功發(fā)行了股票，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這些新股平均發(fā)行市盈率為30倍。