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地下的黃金：金礦類股票
從黃金復蘇過程中獲利的最佳方法就是購買金礦公司的股票。其理由我們馬上就會解釋。金礦類股票的升值速度比黃金更快。與其他任何一種股票一樣，黃金股買賣方便，不需要任何特別的保存方式和保險，而且常常分紅，有時候紅利能夠達到今天貨幣市場基金利率的兩三倍。現在是購買金礦類股票的最好時機，因為與黃金一樣，金礦類股票具有稀缺性。
世界上大金礦的數量有限，經過4000多年的勘探，不太可能突然之間再找到一大批金礦。在長達20多年的黃金熊市之后，金礦類股票的市場比重很小。盡管金礦類股票在2000年的地點后出現了強力反彈，但直到2007年末，全世界所有金礦類股票的市值也只有2500億美元左右，低于微軟的市值，相當于標準普爾500指數構成公司總市值的3%。紐蒙特礦業公司（Newmont
Mining）是世界上最大的金礦公司，也是標準普爾500指數構成公司中唯一的一家金礦公司，市值只有235億美元。
當資金真的開始流入這個行業時，我們看到的股價變動情況將使人聯想到1999年的科技股。但是，我們要搞清楚這一點，這并不是說你應該買一堆亂七八糟的金礦類股票，千萬別這樣。與其他行業一樣，黃金開采業有好蘋果，也有爛蘋果；有穩健的成長股，也有無法預測的彩票。所有這些，一旦買入，就必須密切關注。所以，真正要從這個行業未來的超級牛市中獲利，你需要制定一個適合你的財力和性格的投資組合。
分析金礦公司
規模。不同的金礦公司規模大相徑庭，有很小的公司，也有巨型企業，在這里，我們將它們分成兩大類，五個組。第一類是目前從事黃金生產的公司，換句話說，就是真正的金礦公司，按照它們的黃金產量，可以分為大型公司、中型公司和小型公司。第二類是非生產公司，即致力于發現新金礦的勘探公司和把有開采價值的礦體變為金礦的開發公司。我們把這兩組公司成為“擁有產權的公司”。
黃金生產商。大型公司是大玩家，控制著全世界大量的金礦組合，每年總共能生產幾百萬盎司黃金。它們一般由富有進取心的管理團隊創立，買斷一些小公司和個體公司，然后把他們合并成一個高效的集團。大型公司中最大的是紐蒙特礦業公司，同時它可能也是管理最好的公司，在過去10年，它收購了圣菲太平洋金礦、巴特爾山金礦和諾曼底礦業有限公司等大型企業，大規模拓展了原有資產規�！，F在，它每年能為市場帶來大約500萬盎司黃金，以每盎司800美元（每克金25.80美元）計算，產值約40億美元。
一般來說，大型公司為眾多分析師和基金經理所關注，并廣受投資者青睞，媒體在報道黃金匯率或黃金股票的業績時也經常會提到這些公司。由于受到廣泛關注，他們與IBM和微軟一樣在市場中交易活躍。就是說，公眾可以獲得的所有信息都能很快傳到世界各地的交易所和媒體，因此，在任何時期它們的市價都反映了精明能干的投資者的廣泛共識。購買紐蒙特、金田公司或哈莫尼公司的股票，就意味著你是在打賭黃金價格的漲幅會超過投資界的預期，而不是因為這些公司擁有不為他人所知的強大實力。換一種說法，大公司經常因為有新發現而走運，但你買大公司的股票并不是期望公司股價會因這些“綠地”勘探而大漲，你買它是因為它的現金流和管理能力使你能夠從它熟練的采金業務和金價的上漲中獲得可觀的收益。
中小型企業在各地都有，有的只擁有一家生產礦山，有的則擁有好幾家。因為這些公司的規模（指公司市值和流通股本）還不足以吸引大批分析師、記者或基金經理的注意，所以，一家中型企業有可能不太張揚地開始一些有前景的新礦區，給你帶來大驚喜。比如，格拉密斯公司在20世紀90年代后期很不景氣，當時黃金走勢疲軟，大多數投資者都不知道該公司正在開發幾個頗有潛力的大項目，它的股票價格還不到2美元。然而2001年1月，它位于內華達的成本低廉的馬里戈爾德礦山開始投產，投資者開始搶購它的股票。在此后的6年中，格拉密斯的股價暴漲，畫出了一條漂亮的弧線，從1.5美元漲到40美元，并于2006年由黃金公司收購。
這種由小變大的飛躍過程比你想象的更為普遍。黃金股票的市場很小，除了大公司和領頭的幾家中型公司，分析師們無暇關注其他的公司，也沒有幾個投資者愿意在他們不了解的高風險行業中鋌而走險。結果，中小企業形成了一種有趣的特征。他們有產出、有收益，通常還很有發展前途。但是，它們常常被大多數投資者所忽略。
擁有產權的公司。從理論上講，勘探和開發公司不是礦業公司，因為它們不經營生產性的礦山。但是它們希望有一天，能在勘探開發過程中使自己和投資者變得富有。
勘探公司，如同其字面上的意思，主要尋找可能成為生產性金礦的礦山。它們的勘探策略各不相同，但根據“鄰近地區”可能潛藏著尚未發現的礦藏的假設，它們通常都把勘探重點集中在金礦比較集中的地區。有時候它們會重新分析此前勘探不夠充分的老礦床。無論如何，合適的地質條件是關鍵。
同時，開發公司可能已經擁有了一處有成礦跡象的礦區的產權，它們希望將它開發成生產性的礦山。它們會進行大量的勘探工作以“證實”資源儲量，同時展開可行性研究以確定礦藏是否具有開采價值。
勘探和開發公司就像是礦業界的彩票。如果成功了，投資者通常會一夜暴富。
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