在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)云突變的情況下，“穩(wěn)定”正成為關(guān)乎經(jīng)濟(jì)大局的關(guān)鍵。在湖北等地調(diào)研期間，溫家寶總理關(guān)于“把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”的定調(diào)為未來(lái)宏觀(guān)調(diào)控指明方向。與此同時(shí)，發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部、工信部等部門(mén)也在密集調(diào)研，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑做好政策儲(chǔ)備。
　　金融危機(jī)以來(lái)，經(jīng)歷幾次宏觀(guān)調(diào)控的輪回，中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的主基調(diào)再次回歸“增長(zhǎng)”，增長(zhǎng)目標(biāo)的優(yōu)先級(jí)再次提升，說(shuō)明決策層確實(shí)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和增長(zhǎng)前景比較憂(yōu)慮。
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之困受制于內(nèi)外壓力：內(nèi)需低迷、外需乏力，“投資、消費(fèi)”同步回落，供給端與需求端同步趨緊。企業(yè)利潤(rùn)率、財(cái)政收入、工業(yè)生產(chǎn)、出口訂單、房地產(chǎn)價(jià)格等全面下滑。特別是用來(lái)評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)敏感變量——用電量、工業(yè)增加值和銀行放貸總額，下降幅度更是遠(yuǎn)超預(yù)期，表明增長(zhǎng)動(dòng)能在繼續(xù)衰減。以工業(yè)增加值為例，4月同比增長(zhǎng)9.3%，比3月份的11.9%下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)。如果從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，12%的工業(yè)增加值大致對(duì)應(yīng)8%的GDP增速，4月份的數(shù)據(jù)預(yù)示著二季度GDP增速很可能回落至7.5%左右。經(jīng)濟(jì)增速的加速下滑，已經(jīng)逼近決策層的調(diào)控底線(xiàn)，并直接考驗(yàn)政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)減緩的容忍度。
　　那么，如何看待當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)困境則是決定宏觀(guān)政策著力點(diǎn)的前提。四年多時(shí)間，全球大規(guī)模貨幣和財(cái)政刺激之后，世界經(jīng)濟(jì)似乎又被打回到了“原點(diǎn)”。我們面臨的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一場(chǎng)周期性危機(jī)，而是經(jīng)濟(jì)全球化以來(lái)的一次結(jié)構(gòu)性大危機(jī)：是發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期積累下來(lái)的結(jié)構(gòu)性債務(wù)危機(jī)；是儲(chǔ)蓄國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間的失衡性危機(jī)；是全球舊有增長(zhǎng)模式的危機(jī)，這些都不可能通過(guò)反周期的政策刺激得以解決，但是面對(duì)著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)驟然惡化，各大經(jīng)濟(jì)體再次發(fā)出支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)轉(zhuǎn)型的“空檔期”：從中長(zhǎng)期看，全要素生產(chǎn)率正在趨勢(shì)性放緩，隨著外部需求不足帶來(lái)的市場(chǎng)萎縮，勞動(dòng)力成本上升、貨幣升值以及環(huán)境、資源等瓶頸約束，傳統(tǒng)低成本的優(yōu)勢(shì)正逐步消失，原來(lái)“重工業(yè)支撐、出口支撐、投資支撐”的高增長(zhǎng)模式難以為繼，但內(nèi)需以及新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)換動(dòng)力又沒(méi)有接續(xù)上來(lái)，這樣，“空檔期”帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落一定是一個(gè)必然經(jīng)歷的陣痛過(guò)程。但是另一方面，為了“穩(wěn)增長(zhǎng)”，抵抗經(jīng)濟(jì)加速下滑勢(shì)頭，所采取的政策又不可避免地具有追求短期增長(zhǎng)目標(biāo)的自然傾向，使經(jīng)濟(jì)陷入對(duì)刺激性政策的過(guò)度依賴(lài)之中，進(jìn)而延緩經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的形成，這也許才是中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面臨的最大矛盾。
　　因此，如何讓短期政策產(chǎn)生可持續(xù)的效果，避免政策刺激帶來(lái)的后遺癥，正考驗(yàn)決策層的智慧。就目前的中國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀而言，擴(kuò)大內(nèi)需，還未到消費(fèi)馬上接力的階段，保持一定的投資規(guī)模和力度沒(méi)有問(wèn)題，但問(wèn)題是投資去向如何。中國(guó)一直以來(lái)重視的是“硬投資(比如基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)械設(shè)備投資)”，而忽視“軟投資(研發(fā)和技術(shù)投資、教育投資)”。我們既要穩(wěn)定今天的增長(zhǎng)需求，更要著眼于提升長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的未來(lái)需求，只有這樣才能保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入良性發(fā)展軌道。