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2012-05-14 作者： 來源：新華道瓊斯手機報
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央行下調存款準備金率0.5個百分點，此舉意在“穩增長”。可以預見，圍繞“穩增長”，貨幣政策有望進一步發力，并逐步告別此前的“緊平衡”狀態。與此同時，刺激需求將成下一步調控著力點。
上周發布的一系列經濟金融數據表明，我國經濟企穩跡象尚不明確。低于預期的經濟金融數據折射出需求端嚴重不足：一方面，外需在短期內難見起色。歐債危機一波未平一波又起，歐美經濟狀況不佳導致我國出口市場需求趨于萎縮。另一方面，地方融資平臺和房地產兩大需求端一直受到較嚴厲調控。
下一步政策著力點應是擴張需求。與此前不同，本次下調存款準備金率的背景是國內外經濟不確定性均加大。央行將繼續合理釋放流動性、推動市場利率下行，降低企業融資成本，加快信貸投放步伐。下調存款準備金率、公開市場操作仍將是未來央行調控市場主要政策工具。
值得注意的是，近來央行正、逆回購操作頻繁，顯示出在人民幣貨幣市場，央行正探索建立新的流動性管理機制。用短期正、逆回購工具熨平利率波動、平滑資金分布的操作可能將成為常態。
還應看到，為推動經濟平穩發展，促進經濟結構調整，需要深化改革，出臺實質性減稅措施，加大保障房和醫院等民生領域財政投入，為民間資本開放更多領域。
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