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央行240億逆回購(gòu)微調(diào)流動(dòng)性
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2012-05-11 作者：記者 劉振冬/北京報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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繼上周重啟650億元逆回購(gòu)后，央行10日再度展開(kāi)7天期逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)注入240億元資金。分析師認(rèn)為，央行將更加倚重正回購(gòu)和逆回購(gòu)相結(jié)合的公開(kāi)市場(chǎng)操作，以靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性。而法定準(zhǔn)備金率的調(diào)整，將綜合考慮外部資金流入、市場(chǎng)資金需求等因素，這一工具的使用將較為謹(jǐn)慎。
央行5月10日發(fā)布公告，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展7天期240億元的逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.3%，較上周下降23個(gè)基點(diǎn)。此前，央行于5月3日時(shí)隔四個(gè)月重啟了期限為7天的逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)釋放了650億元流動(dòng)性，10日是到期日，央行于這一天再度開(kāi)展240億元逆回購(gòu)操作，向后平移到期資金的意圖十分明顯。
同日，財(cái)政部、央行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2012年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(四期)招投標(biāo)，6個(gè)月國(guó)庫(kù)定存600億元，利率較上期下降47個(gè)基點(diǎn)至5.13%。
10日，SHIBOR各期限利率延續(xù)前一日走勢(shì)繼續(xù)全線下行，7天報(bào)3.2258%；與此同時(shí)，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率大多數(shù)品種也在繼續(xù)下降，7天加權(quán)利率下降至3.23%附近，這一水平已經(jīng)落在了市場(chǎng)此前猜測(cè)的央行目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間3.0%至3.5%之間。
“9日央行對(duì)逆回購(gòu)詢量，市場(chǎng)利率即應(yīng)聲下跌。”一位交易員表示，逆回購(gòu)的操作已在市場(chǎng)預(yù)料中，因?yàn)槿舨粷L動(dòng)逆回購(gòu)，資金面會(huì)更緊。
平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊表示，目前的回購(gòu)市場(chǎng)樂(lè)觀態(tài)勢(shì)可以得到持續(xù)，但在下半月，財(cái)政存款和公開(kāi)市場(chǎng)到期量下降的因素可能對(duì)資金面帶來(lái)沖擊。不過(guò)，他也認(rèn)為，政策層面對(duì)流動(dòng)性有所保護(hù)，可以降低對(duì)5至6月流動(dòng)性變差的擔(dān)憂。近期央行的操作方式為詢量滾動(dòng)逆回購(gòu)，這種按需提供流動(dòng)性的方式將會(huì)減少利率波動(dòng)，一方面引導(dǎo)資金市場(chǎng)利率下行，同時(shí)也保持了政策的靈活性，如果資金利率上升，則可以通過(guò)加大逆回購(gòu)的數(shù)量來(lái)緩沖。
交通銀行金研中心研究員鄂永健表示，在銀行流動(dòng)性相對(duì)較為充裕的情況下，準(zhǔn)備金率下調(diào)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)正在后移。目前來(lái)看，央行會(huì)更加倚仗公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)調(diào)控貨幣量供應(yīng)。與準(zhǔn)備金率偏重于總量調(diào)控特點(diǎn)有所不同，公開(kāi)市場(chǎng)操作更具有靈活性、差別性調(diào)控的意味，符合貨幣政策微調(diào)預(yù)調(diào)的方針。
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