“貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產(chǎn)品發(fā)展及擴大利率浮動區(qū)間等方式推進。”中國人民銀行行長周小川在近日接受媒體采訪時表示，利率市場化改革正在設計論證之中。

　　3月28日召開的國務院常務會議確定了溫州市金融綜合改革的十二項主要任務，其中鼓勵和支持民間資金依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行，使得民間資本進入銀行業(yè)美夢成真。尤其是在擴大人民幣匯率中間價波幅舉措出臺后，央行深化金融改革的決心得到進一步印證，利率市場化改革的呼聲也是越來越高。

　　貸款利率改革或先行

　　去年，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成及其領導的研究課題組在一份報告中指出，存款利率一旦放開，可能引發(fā)物價上漲等負面影響，存款利率市場化需要穩(wěn)步推進，而建議利率市場化可先從貸款入手，將利率下限由現(xiàn)行的貸款基準利率0.9倍放寬至0.8倍。

　　周小川近日的言論表達了類似的思路。他表示，“目前，利率市場化改革可以進一步推進，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產(chǎn)品發(fā)展及擴大利率浮動區(qū)間等方式推進。”

　　金融機構進行利率市場化改革的主動性也值得擔憂，周小川稱，對利率市場化之后的自主定價，銀行并不一定歡迎，這一方面是因為過去長期的利率管制使商業(yè)銀行形成了較強的依賴性；另一方面則是因為一旦利率管制全部放開，貸款競爭和存款競爭將對商業(yè)銀行形成較大的市場壓力。

　　“利率市場化對商業(yè)銀行來說百分之百是場災難。”一位已上市的城商行高層人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者坦承，目前國內(nèi)銀行業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營，中間業(yè)務收入比例很小，大部分銀行90％的利潤都來自息差。利率市場化將導致銀行付出更大代價去拉存款，貸款利率又要有競爭力，利潤降低、人才流失等問題都會出現(xiàn)。

　　上述城商行人士還認為，利率市場化必須具備的一個宏觀背景是，銀行在金融體系中所占的比例下降，社會融資中直接融資占比提高，通過銀行貸款融資的比例下降。資金稀缺性不解決，融資途徑單一，貸款利率下限放開也只是紙上談兵。

　　據(jù)央行《2012年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，一季度我國人民幣貸款占社會融資規(guī)模的63.5％，同比提高10.4個百分點。

　　合格金融機構擴大自主定價權

　　周小川在接受媒體采訪時表示，利率市場化 “一個可選擇的方案是，允許符合財務硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機構，擴大自主定價權；以建立健全對競爭秩序的自律管理作為過渡，讓上述機構開始實行利率自主定價。”他同時還表示，要繼續(xù)培育市場基準利率體系，健全央行利率調(diào)控機制，引導金融機構提高利率定價能力。

　　對于哪些是符合條件的金融機構，周小川稱，在全球金融危機前的調(diào)查顯示，股改后的銀行基本實現(xiàn)了硬約束，它們會擔心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。而未進行股改的銀行，缺乏財務硬約束，競爭起來可不計成本、不計效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行的財務約束完全不一樣，是沒有辦法放在一起公平競爭的。“在全面實現(xiàn)金融機構財務硬約束之前，往往是質(zhì)量越差的銀行越敢提高存款利率。”

　　中國社會科學院投資系客座教授付立春對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前商業(yè)銀行市場化競爭結(jié)構已經(jīng)基本形成，國有大型商業(yè)銀行、全國性股份制商業(yè)銀行和地方城市商業(yè)銀行的三級競爭層次形成，每個層次內(nèi)的同類銀行競爭都比較激烈。但在金融管制體制下，銀行領域的許可業(yè)務非常一致，業(yè)務模式同質(zhì)化嚴重，如果放開存款利率，可能會打資金價格戰(zhàn)，造成金融秩序的混亂。

　　但是付立春同時也認為，利率市場化改革的重點和難點在于存款利率的市場化，“只有這方面的市場化程度提高，才能促進銀行提升服務和經(jīng)營能力。”

　　負利率并非有意選擇的結(jié)果

　　在推進利率市場化改革的時機方面，周小川表示還要考慮宏觀經(jīng)濟條件，在通脹水平比較低的情況下推進改革，商業(yè)銀行在自主定價過程中就有雙向壓力，表現(xiàn)在價格上就是有上有下的走勢；反之，如果通脹比較高，人們會有價格上漲的預期，這樣即使實現(xiàn)了自主定價，也容易出現(xiàn)價格單邊走勢，從而使得改革不得人心，易導致改革中途受阻，甚至夭折。

　　國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份通脹再現(xiàn)升勢，CPI同比上漲3.6％，環(huán)比上漲0.2％，其中食品類和非食品類CPI同、環(huán)比都再度上漲。對于2012年的通脹形勢，政府提出了控制在全年漲幅4％的目標，相較2011年而言，央行“控通脹”的擔子略有減輕。

　　此外，2008年國際金融危機爆發(fā)后，新出現(xiàn)的因素也在影響改革的進度。周小川表示，危機以后，發(fā)達國家實行數(shù)量寬松性政策，“熱錢”往利率相對較高的新興市場流。在這種壓力下，存款利率不要著急動。“因此，實際負利率的存在是在各種因素的綜合作用下形成的，并不是我們有意選擇的結(jié)果。”