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創(chuàng)業(yè)板退市制度“波及”14家公司
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專家認(rèn)為，將推動主板退市制度改革，上百ST公司或批量退市
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2012-04-23 作者：記者 吳黎華/北京報道 來源：經(jīng)濟(jì)參考報
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深交所日前正式發(fā)布了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(以下簡稱“《規(guī)則》”)，并自2012年5月1日起施行。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的專家表示，《規(guī)則》的實施將促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰，有14家公司面臨退市風(fēng)險，并將進(jìn)一步推動主板退市制度的改革，主板甚至有可能出現(xiàn)上百家企業(yè)批量暫停上市的情況。
《規(guī)則》顯示，在暫停上市情形的規(guī)定中，將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)”；在終止上市情形中，新增 “公司最近三十六個月內(nèi)累計受到本所三次公開譴責(zé)”、“公司股票連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于每股面值”等規(guī)定。
深交所表示，《規(guī)則》充分體現(xiàn)不支持通過“借殼”恢復(fù)上市。
針對目前通過“借殼”實現(xiàn)恢復(fù)上市的暫停上市公司大多數(shù)以補(bǔ)充材料為由，拖延時間維持上市地位并重組的情況，《規(guī)則》要求公司必須在30個交易日內(nèi)提供補(bǔ)充材料，期限屆滿后，深交所將不再受理新增材料的申請。
《規(guī)則》還明確，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù)，杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤規(guī)避退市。
“(創(chuàng)業(yè)板)退市制度的推出，導(dǎo)入了優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制，會發(fā)揮證券市場的資源配置作用，優(yōu)秀公司會得到更多的資金追捧，而績差公司會面臨更多的風(fēng)險而被投資者所警惕。”英大證券研究所所長李大霄說。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，創(chuàng)業(yè)板已有69家上市公司公布了2012年一季報。69家企業(yè)共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤11.66億元，同比去年的11.56億元僅增長了1%。
69家企業(yè)中，有16家出現(xiàn)了一季度凈利潤同比下滑的情況，占比高達(dá)23.2%，其中甚至出現(xiàn)了虧損的情況，佳訊飛鴻、啟源裝備和新大新材的虧損額分別達(dá)到了909.55萬元、566.25萬元和1295.26萬元。除此之外，欣旺達(dá)、溫州宏豐、明家科技和大富科技的凈利潤跌幅也均在70%以上。
雖然短時間內(nèi)符合創(chuàng)業(yè)板退市表的企業(yè)難以出現(xiàn)，但伴隨著部分創(chuàng)業(yè)板上市公司上市后業(yè)績的急劇下滑，退市的風(fēng)險已經(jīng)顯現(xiàn)。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，273家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)雖然尚未出現(xiàn)年度虧損的情況，但已有14家出現(xiàn)連續(xù)兩年凈利潤下滑的情形，分別為華伍股份、智云股份、中青寶、新寧物流、寶德股份、荃銀高科、恒信移動、天龍集團(tuán)、高新興、科新機(jī)電、寶通帶業(yè)、中元華電、南都電源和中科電氣。值得警惕的是，上述14家企業(yè)2010年利潤平均下滑幅度為24.5%，2011年則進(jìn)一步擴(kuò)大至30.8%。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪的多位專家均表示，除了對創(chuàng)業(yè)板的影響外，5月1日實施的創(chuàng)業(yè)板退市制度將對形同虛設(shè)的主板退市制度的改革產(chǎn)生推動作用。“創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施會加速主板退市制度的改革，主板退市制度的改革會參照創(chuàng)業(yè)板退市制度的改革，雖然不會雷同，但方向都是趨向嚴(yán)格。”李大霄說。
今年兩會期間，證監(jiān)會主席郭樹清曾表示，主板退市制度有望今年上半年推出。而證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人近日在廣東調(diào)研時表示，2007年實行新的會計制度后，一次性收入也可以算作盈利，有的企業(yè)通過政府補(bǔ)貼或非經(jīng)常性收入等措施使公司賬面盈利，規(guī)避了退市標(biāo)準(zhǔn)。目前，證監(jiān)會正在研究是否可以剔除這些非經(jīng)常因素，確保退市制度得到有效執(zhí)行。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在目前已經(jīng)披露2011年年報的上市公司中，每股凈資產(chǎn)低于面值(1元)的就達(dá)到了93家，其中絕大多數(shù)為ST類公司，每股凈資產(chǎn)為負(fù)的則有23家，幾乎全部為ST類公司。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)有非常鮮明的多元化、市場化、定量化以及和IPO標(biāo)準(zhǔn)對稱化的特點，這種設(shè)計理念將會被主板模仿。“相比之下，創(chuàng)業(yè)板退市制度對主板的威懾力更大。”董登新表示，剔除每股收益中的非經(jīng)常性損益后，如果可以追索的話，主板暫停上市的公司甚至可能達(dá)到上百家。董登新表示，目前A股凈資產(chǎn)低于面值的企業(yè)大約有120多家，這些公司很大程度上都有通過非經(jīng)常性損益來“扭虧為盈”的嫌疑，一旦剔除的話，都有可能達(dá)到連續(xù)三年虧損的狀態(tài)。
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