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國際投行集體“唱多”中國
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稱二季度經濟回升，股市謹慎樂觀
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2012-04-19 作者：記者 吳黎華/北京報道 來源：經濟參考報
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包括瑞銀、野村、摩根大通等在內的國際投行紛紛表示，中國經濟已于一季度見底，二季度將出現回升；對于二季度股票市場表現，仍然持謹慎樂觀態(tài)度。
4月18日，摩根大通董事總經理兼中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶(Jing Ulrich)對媒體表示，預計一季度將是今年全年經濟增長中最慢的季度，二季度到下半年經濟會緩慢復蘇，出現硬著陸的可能性不大。這個判斷主要基于：從二季度開始，在季節(jié)因素和資金到位因素的影響下，固定資產投資將出現復蘇；出口方面，3月份也出現了復蘇的跡象，二季度的出口形勢將比一季度有所回升；個人消費方面，政府最近幾個月出臺一系列的促進消費的政策將逐漸顯現出效果。
“未來的幾個月內，隨著經濟的回升，各行業(yè)會出現比一季度更加良好的業(yè)績和增長速度，總體來看今年全年的經濟增長速度會達到8.4%。”李晶表示。
野村證券則認為，中國經濟增長在一季度很可能已經觸底。野村證券表示，一季度GDP增速從去年四季度的8.9%急劇下降至8.1%，低于市場預期，一季度經濟增速已經探底，二季度有望出現回升，一些領先指標(PMI、新增貸款)均表明了這種跡象。野村證券表示，經濟回升很快即將來臨，并已將中國2012年的經濟增速預期從原來的8.2%上調至8.4%。
瑞穗證券亞洲公司董事總經理，首席經濟學家沈建光也認為，一季度將是本輪經濟下滑周期的底部，政策不斷發(fā)力之下，二季度GDP有望實現緩慢回升，或將回升至8.3%，而下半年經濟增速或有明顯提升，全年GDP增速或將達到8.6%。
瑞銀證券稍早之前則表示，央行一季度對城鎮(zhèn)儲戶、企業(yè)和銀行的季度調查表明，當前的經濟景氣度正處于最弱的時期。然而，預期已經開始改善，表明經濟已處于筑底過程中，二季度有望開始回升。瑞銀預計，二季度經濟環(huán)比增長幅度將顯著超過一季度，同比增長將達到8.5%左右。
然而，值得注意的是，盡管上述國際投行都對中國二季度宏觀經濟的復蘇表現出了極大的信心，但對于A股市場，這些機構卻普遍持謹慎樂觀態(tài)度。
李晶表示，A股目前還處在震蕩過程中，下行空間不大，轉為牛市可能性也不大，二季度預計大盤將在2100點至2500點區(qū)間震蕩，如果經濟復蘇明顯的話，股市表現會比一季度更好一些，未來幾個月持謹慎樂觀態(tài)度。
瑞銀證券則認為，市場在二季度上行及下行空間都不大，難以形成單邊市，需要把握階段性機會，核心波動區(qū)間在2100點至2500點之間。瑞銀認為，指數上行的動力，主要來源于政策，新增信貸，連續(xù)降低存款準備金率甚至降息，能有效刺激指數上漲。而指數下行的風險則主要來源于全球經濟展望再次暗淡、地緣政治因素導致油價大幅上漲和惡性通脹預期給中國經濟蒙上“滯脹”陰影。
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