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國(guó)際投行集體“唱多”中國(guó)
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稱二季度經(jīng)濟(jì)回升，股市謹(jǐn)慎樂觀
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2012-04-19 作者：記者 吳黎華/北京報(bào)道 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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包括瑞銀、野村、摩根大通等在內(nèi)的國(guó)際投行紛紛表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已于一季度見底，二季度將出現(xiàn)回升；對(duì)于二季度股票市場(chǎng)表現(xiàn)，仍然持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
4月18日，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶(Jing Ulrich)對(duì)媒體表示，預(yù)計(jì)一季度將是今年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中最慢的季度，二季度到下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)緩慢復(fù)蘇，出現(xiàn)硬著陸的可能性不大。這個(gè)判斷主要基于：從二季度開始，在季節(jié)因素和資金到位因素的影響下，固定資產(chǎn)投資將出現(xiàn)復(fù)蘇；出口方面，3月份也出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，二季度的出口形勢(shì)將比一季度有所回升；個(gè)人消費(fèi)方面，政府最近幾個(gè)月出臺(tái)一系列的促進(jìn)消費(fèi)的政策將逐漸顯現(xiàn)出效果。
“未來的幾個(gè)月內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)的回升，各行業(yè)會(huì)出現(xiàn)比一季度更加良好的業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)速度，總體來看今年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)達(dá)到8.4%�！崩罹П硎�。
野村證券則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一季度很可能已經(jīng)觸底。野村證券表示，一季度GDP增速?gòu)娜ツ晁募径鹊?.9%急劇下降至8.1%，低于市場(chǎng)預(yù)期，一季度經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)探底，二季度有望出現(xiàn)回升，一些領(lǐng)先指標(biāo)(PMI、新增貸款)均表明了這種跡象。野村證券表示，經(jīng)濟(jì)回升很快即將來臨，并已將中國(guó)2012年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從原來的8.2%上調(diào)至8.4%。
瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為，一季度將是本輪經(jīng)濟(jì)下滑周期的底部，政策不斷發(fā)力之下，二季度GDP有望實(shí)現(xiàn)緩慢回升，或?qū)⒒厣?.3%，而下半年經(jīng)濟(jì)增速或有明顯提升，全年GDP增速或?qū)⑦_(dá)到8.6%。
瑞銀證券稍早之前則表示，央行一季度對(duì)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶、企業(yè)和銀行的季度調(diào)查表明，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)景氣度正處于最弱的時(shí)期。然而，預(yù)期已經(jīng)開始改善，表明經(jīng)濟(jì)已處于筑底過程中，二季度有望開始回升。瑞銀預(yù)計(jì)，二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)幅度將顯著超過一季度，同比增長(zhǎng)將達(dá)到8.5%左右。
然而，值得注意的是，盡管上述國(guó)際投行都對(duì)中國(guó)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇表現(xiàn)出了極大的信心，但對(duì)于A股市場(chǎng)，這些機(jī)構(gòu)卻普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
李晶表示，A股目前還處在震蕩過程中，下行空間不大，轉(zhuǎn)為牛市可能性也不大，二季度預(yù)計(jì)大盤將在2100點(diǎn)至2500點(diǎn)區(qū)間震蕩，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯的話，股市表現(xiàn)會(huì)比一季度更好一些，未來幾個(gè)月持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
瑞銀證券則認(rèn)為，市場(chǎng)在二季度上行及下行空間都不大，難以形成單邊市，需要把握階段性機(jī)會(huì)，核心波動(dòng)區(qū)間在2100點(diǎn)至2500點(diǎn)之間。瑞銀認(rèn)為，指數(shù)上行的動(dòng)力，主要來源于政策，新增信貸，連續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率甚至降息，能有效刺激指數(shù)上漲。而指數(shù)下行的風(fēng)險(xiǎn)則主要來源于全球經(jīng)濟(jì)展望再次暗淡、地緣政治因素導(dǎo)致油價(jià)大幅上漲和惡性通脹預(yù)期給中國(guó)經(jīng)濟(jì)蒙上“滯脹”陰影。
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