“他敗在太著急。”一位曾在李衛(wèi)星打算收購上海項目時與他有過接觸的人表示，“由于出讓方給出的價格很低，他甚至沒有對項目做盡職調(diào)查，就決定買下了。”
　　一年前，剛剛踏入上海地產(chǎn)界的浙江四兄集團董事長李衛(wèi)星，一定不曾料到自己會有“出事”的一天，那時的他雄心勃勃。
　　“如果一項投資，大部分人都看好，大部分人都想去參與，那么，基本上它的盈利空間就很小了；反之，大部分人都不看好，很有可能是蘊含著巨大商機。”李衛(wèi)星口中被“大部分人都不看好”卻“蘊含著巨大商機”的投資，指的是收購“爛尾”商業(yè)項目，重新裝修再分割散售。
　　這一雄心勃勃投資計劃據(jù)說在他的腦海中盤旋已久。
　　“去年初，當李衛(wèi)星得知一家名為上海興宇集團的房地產(chǎn)企業(yè)資金出現(xiàn)問題，正在尋找收購方時，他已經(jīng)迫不及待。”接近李衛(wèi)星的人士告訴《第一財經(jīng)日報》。
　　此前，他剛剛成功收購了位于上海金山朱涇鎮(zhèn)的金山義烏小商品城。
　　讓李衛(wèi)星對收購興宇集團產(chǎn)生興趣的原因顯而易見：這家在上海并不出名的企業(yè)，卻在繁華地段擁有多處物業(yè)，包括位于豫園商圈的上海灘商廈、興宇大酒店，以及位于曹家渡商圈的中華商城。
　　李衛(wèi)星看到了實現(xiàn)自己商業(yè)夢想的絕佳機會。
　　然而，好景不長。就在上述四個項目去年啟動租售，并受到市場追捧之際，“爛尾”項目背后龐大的債務黑洞卻一點點浮現(xiàn)出來。

　　債務“黑洞”

　　“四兄集團在收購過程中對擬收購企業(yè)的或有債務預計不足，導致去年底企業(yè)資金運轉(zhuǎn)困難，對外償債出現(xiàn)困難。”知情人士告訴記者。
　　與此同時，四兄集團對業(yè)主的承諾開始逐一破滅——金山項目開業(yè)日期一拖再拖，上海灘商廈、興宇大酒店無法過戶辦理產(chǎn)證，而中華商城項目在出租后卻絲毫未有裝修跡象……這引起了業(yè)主的恐慌。
　　“涉嫌非法吸收公眾存款”，這是上月初李衛(wèi)星被上海經(jīng)偵總隊帶走時涉嫌的罪名。
　　“他敗在太著急。”一位曾在李衛(wèi)星打算收購上海項目時與他有過接觸的人表示，“由于出讓方給出的價格很低，他甚至沒有對項目做盡職調(diào)查，就決定買下了。”
　　去年初，在李衛(wèi)星的主導下，四兄集團開始收購興宇集團及旗下多處物業(yè)。不過，收購的實際出資方撲朔迷離。
　　雖然頭銜是四兄集團董事長，李衛(wèi)星本人并不持有四兄集團股份，而受讓原興宇集團股份的也非四兄集團，而是兩位自然人。
　　記者了解到，興宇大酒店的項目公司為上海亞興實業(yè)有限公司（下稱“亞興實業(yè)”），上海灘商廈的項目公司為上海浦順房地產(chǎn)有限公司（下稱“浦順房地產(chǎn)”），而中華商城的項目公司為上海興天實業(yè)有限公司（下稱“興天實業(yè)”），這三家公司的股東均為自然人，與四兄集團、興宇集團并不存在母子公司關(guān)系。
　　李衛(wèi)星本人除了持有浦順房地產(chǎn)60%的股權(quán)，在其他項目公司中均無股份。
　　不過可以確定的是，上述三家項目公司與四兄集團、興宇集團之間確實存在著某些形式的關(guān)聯(lián)關(guān)系：四兄集團的大股東同時也是浦順房地產(chǎn)的股東，并且在亞興實業(yè)和興宇集團出任法人，而興天實業(yè)的其中一位股東兼法人則是興宇集團的股東之一。
　　“復雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)反映出被收購項目背后可能存在復雜的債權(quán)債務關(guān)系。”有業(yè)內(nèi)人士認為。
　　而與收購資金來源成謎一樣，業(yè)主購買、租賃上述物業(yè)時所支付款項的去向也不甚清晰。
　　中華商城業(yè)主向記者出示的材料顯示，與他們簽訂商鋪租賃合同的公司為興天實業(yè)，而收款方顯示為四兄實業(yè)。上海灘商廈的業(yè)主也向記者反映，與他們簽購房合同的公司是浦順房地產(chǎn)，但收款方同樣是四兄實業(yè)。
　　“業(yè)主支付的款項很可能被用于償還項目以前背負的債務。”知情人士透露。
　　四兄集團一位內(nèi)部人士也向記者證實，在完成對興宇集團收購后，曾有多位債權(quán)人上門追債，這些債務是李衛(wèi)星在收購時并不知情的。
　　而興宇集團的工商資料顯示，在這些“或有負債”中，不乏“高利貸”的身影。
　　一份于去年8月3日簽訂的借款合同顯示，李衛(wèi)星出任法人的興宇集團曾向一位黃姓自然人借款8000萬元，借款人的聯(lián)系地址顯示為浙江溫州。
　　借款的期限為2011年8月3日至2011年11月3日，月借款利息達到1.8%，合同還規(guī)定，如逾期還款，將按每日未還款總額1%計違約金。作為擔保，興宇集團已將公司95%的股權(quán)抵押給了借款人。
　　不過工商資料中并未有這部分股權(quán)出質(zhì)注銷登記通知書，表示該筆借款有可能尚未還清。
　　這與四兄集團傳出資金鏈斷裂的消息不謀而合。

　　誰來接盤

　　如今，誰會接盤四兄集團成為如今最大的懸念。
　　一位自稱某國有資產(chǎn)管理公司的人士透露，早在去年，四兄集團便主動與他們接洽，商討收購事宜。
　　“如果不是因為李衛(wèi)星突然"出事"，很可能已經(jīng)完成對興宇大酒店和上海灘商廈項目的盡職調(diào)查。”上述人士表示，“不過一旦李衛(wèi)星事件被定性為刑事案件，我想恐怕任何企業(yè)、資產(chǎn)管理公司都不再敢接手了。”
　　記者從可靠途徑獲悉，兩家上海本地企業(yè)也有意聯(lián)合收購四兄集團。
　　“四兄的資產(chǎn)還是遠遠大于負債的。”上述兩家公司透過中間人向記者表示。
　　四兄集團一位管理層曾聲稱，興宇大酒店、上海灘商廈、中華商城以及金山義烏小商品城四個項目的總估值約為65億，公司的總負債則不超過25億元。
　　上述說法無從判斷其準確性。不過記者得到的書面材料顯示，上海滬港房地產(chǎn)估價有限公司確于去年8、9月為興宇大酒店、上海灘商廈、中華商城進行過估值，其中興宇大酒店的評估價值達到9億元，上海灘商廈的評估值達到28億元，而中華商城的評估值為14億元。
　　“目前能夠保護債權(quán)人和各租戶利益最好的辦法是維持四兄集團及所收購項目的穩(wěn)定。通過公司自治和市場經(jīng)濟運作的辦法予以消化。”上海徐偉奇律師事務所李杰律師表示，“如能引入具有資金實力的企業(yè)，各債權(quán)人及租戶的利益或許能得到最佳保障。”
　　不過眼前的現(xiàn)實是，沒有人知道李衛(wèi)星以及四個項目接下來的命運將怎樣發(fā)展。