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    拓普集團現有產能有空置 募資擴產存隱憂
    2012-04-13   作者:施浩  來源:上海證券報
     
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        在國內汽車行業景氣度下滑的背景下,減震元件生產商寧波拓普集團股份有限公司計劃IPO募資擴張產能,而其現有產能的利用率尚不足八成。
      據浙江省環保廳網站發布的拓普集團上市環保核查文件,本次拓普集團的核查范圍在浙江省內的僅為公司一家,包括其在寧波經濟技術開發區內的5個生產廠區。集團旗下的4家生產型全資子公司煙臺拓普、沈陽邁高、重慶邁高以及柳州邁高,將由所在地省份單獨核查,而另外5家全資子公司不在本次核查之列。本次核查時段為2009年1月1日至2011年12月31日,公示時間為4月12日至21日。
      拓普集團主要從事汽車減震器、盤式制動器以及隔音件、內飾件等產品的研發、生產與銷售。公司前身寧波拓普制動系統有限公司成立于2004年4月,2010年12月,拓普制動吸收合并原寧波拓普減震系統股份有限公司等5家公司,并于2011年9月更名為拓普集團。目前拓普集團注冊資本約5.2億元,公司去年實現銷售額約16.4億元,利潤額約2.08億元。
      拓普集團是我國從事汽車NVH(即噪聲、震動和不平順性)減震器行業的最大生產企業之一,根據中國汽車工業協會的統計,2005至2010年,拓普集團主營產品市場占有率持續排名第一。但這一地位似乎并未阻礙公司進一步做大的步伐,根據拓普集團的A股IPO計劃,擬募集資金投向“年產260萬套汽車減震器項目”以及“年產80萬套汽車隔音件項目”,項目總投資分別為8.55億元以及4.36億元。
      目前,拓普集團從事減震器生產的主要有黃山路、壩頭路和春曉西五路三個廠區,其中,黃山路廠區規模較大,設計生產能力為200萬套,產品主要為上海通用、福特等國內外20余家整車廠配套。2010年,黃山路廠區實現銷售收入4.91億元,利潤總額達9507萬元。2009年至2011年,黃山路廠區實際產量為105萬件、154萬件和143.1萬件,產能利用率分別為52.5%、77%及71.55%。
      壩頭路廠區目前主要生產汽車NVH隔音件,設計產能為80萬件,近三年的實際產量分別為26萬件、44萬件和68萬件,2010年該廠區實現銷售收入3.65億元,利潤總額4533萬元。春曉西五路廠區生產汽車用特種橡膠(26875,30.00,0.11%)配件,主要為NVH減震器,設計年產能為120萬套,于2011年10月正式投入試生產,2011年實際生產量60萬套。
      此外,利潤貢獻最高的龍潭山路廠區主要生產電動助力轉向系統、制動器,設計生產能力為250萬套(約2250萬件)。2010年該廠區實現銷售收入4.26億元,利潤總額達1.42億元。2009年至2011年,龍潭山路廠區生產電動助力轉向系統分別為112.8萬套、172.9萬套和197.2萬套,近三年產能利用率分別為45.12%、69.16%及78.88%,制動器的產能利用情況與此類似。
        從該公司總部5大廠區近年來的產能利用情況看,雖有逐年提升之勢,但仍然難言理想,尤其是去年以來,國內汽車行業景氣度持續下滑,公司在產能利用率不足八成的情況下進一步融資擴產,項目總投資額近13億元,這在彰顯其看好未來下游需求的同時,也難免平添了幾分“隱憂”。

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