復蘇有待觀察

　　3月28日，金磚國家領導人第四次會晤后發表共同聲明，一致強調，當今的世界經濟形勢給包括金磚五國在內的所有國家都提出了嚴峻的挑戰，金磚國家必須緊密團結起來，共同抵制貿易保護主義的趨勢，采取各種切實措施加強金磚國家間的貿易與合作，以帶動世界經濟的復蘇。
　　3月29日，美聯儲主席伯南克說，美國失業率居高不下，現在宣布經濟穩定復蘇還太早，不排除進一步推出振興經濟政策的可能。
　　伯南克的談話重申他3月26日公開演講時對就業市場的謹慎看法。當時他強調，央行必須長期將利率維持在低檔，以解決勞動市場的低迷。他預估，除非美國經濟加速增長，否則失業率要數年才會降至5%至6%的正常水平。當被問到是否計劃推出第三輪債券收購方案以提振增長，伯南克說，美聯儲并未排除任何選項。
　　對站在十字路口的經濟形勢來說，高企的石油價格無疑是復蘇的障礙之一。英國《金融時報》網站3月29日刊載文章《美英法日磋商釋放石油儲備》稱，全球一些最大的石油進口國準備協同釋放緊急儲備的努力。這一信息連同沙特阿拉伯的一項干預行動，導致原油價格大跌。
　　中國股市則在3月份持續走低，匯豐3月PMI預覽值降至4個月新低，發改委上調油價致通脹擔憂重來。1-2月工業利潤首現負增長，企業裁員、民間借貸危機、新三板分流資金等都不是好消息。中國設立溫州金融綜改試驗區，也正是要通過體制機制創新，構建與經濟社會發展相匹配的多元化金融體系。

　　歐債危機升級?

　　當前，西班牙已成為市場關注的焦點。西班牙央行27日在其每月公告中表示，去年第四季度西班牙國內生產總值環比下滑0.3%。2012年最新經濟數據顯示，該國正遭受2009年以來的第二場經濟衰退。當前，西班牙失業率高居歐元區成員國榜首，政府債臺高筑，融資成本高企。
　　西班牙財政部數據顯示，今年1至2月西班牙政府赤字相當于該國國內生產總值的1.9%，達207億歐元。西班牙央行公布的3月經濟報告顯示，1至2月，西班牙個人消費和消費者信心降至兩年來最低水平。該行預計，西班牙GDP今年將萎縮1.5%。
　　西班牙銀行業的貸存比率高達145%。在批發融資大門緊閉的情況下，西班牙銀行業成了歐洲央行信貸工具最積極的用戶之一，其向歐洲央行借入的資金相當于GDP的15%。
　　目前，西班牙的公共部門債務與GDP之比高達70%，其民間部門債務水平也是歐元區最高的幾個國家之一。西班牙的經濟規模超過愛爾蘭、希臘和葡萄牙三國總和的兩倍，外界普遍認為鑒于該國如此之巨的經濟規模，歐元區無法放任其破產。

　　水漲船高的努力

　　經合組織27日在布魯塞爾發布《歐元區與歐盟經濟調查報告》稱，歐元區必須將其救助工具規模擴大至1萬億歐元以上，以應對債務危機可能“傳染”至核心國家的潛在風險。報告指出：“必須立即采取措施，確保建立一個充足、大規模的金融‘防火墻’，以防止債務危機傳導至其他歐元區國家，以應對未來更多國家可能請求金融救助，同時還須考慮為此提供資金的國家在公共財政上可能受到的影響。”
　　迫于危機蔓延的壓力，德國總理默克爾26日首次松口同意暫時擴大歐洲救助基金規模，在歐元區構筑更穩固的防火墻。她還說，歐元區財長30日將就歐元區構筑更穩固的防火墻進行協商，這可能是促使國際貨幣基金注入更多資金來遏制歐債危機的基礎。
　　默克爾表示，將于7月運行的歐元區永久性救助基金歐洲穩定機制的放貸能力應該保持在5000億歐元，而現有的臨時性救助基金歐洲金融穩定工具已經向希臘等國提供的約2000億歐元救助項目，歐洲金融穩定工具可以與歐洲穩定機制并行，直至希臘等受援國完全償還為止，這需要幾年時間。隨后，擁有5000億歐元放貸上限的歐洲穩定機制將單獨存在下去。
　　但德國做出的這種讓步并非歐盟委員會提議的首選方案，首選方案是通過將現有臨時救助基金的全部資源與歐洲穩定機制相結合，讓防火墻規模翻倍至近9400億歐元。
　　不過，有分析人士認為，即便按照默克爾提出的方案，擴大后的歐洲金融防火墻恐怕仍不足以應對西班牙和意大利等歐元區大國的危機，也未必能說服其他國家向國際貨幣基金組織增資。