“目前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑軌道，預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速仍將下滑。”——袁鋼明
    “經(jīng)濟(jì)處于從去年9.2%GDP的增長(zhǎng)到今年8.5%左右下滑的過(guò)程中。” ——高挺
    3月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，1-2月份，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降5.2%，其中國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降近兩成。專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，未來(lái)利潤(rùn)增速或仍將下滑，但GDP增長(zhǎng)仍維持在8%以上。
　　數(shù)據(jù)還顯示，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，23個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，1個(gè)行業(yè)持平，14個(gè)行業(yè)下降，1個(gè)行業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損，2個(gè)行業(yè)虧損同比增長(zhǎng)。綜合而言，14個(gè)行業(yè)利潤(rùn)下降，主要分布在制造業(yè) 。
 

　　同比增速仍將下滑

　　比較歷史數(shù)據(jù)得出，這是自2009年11月以來(lái)，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)結(jié)果中，首次出現(xiàn)同比“下降”。此前，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)一直保持同比較大增長(zhǎng)，“峰值”在2010年1-2月份，利潤(rùn)同比增幅曾高達(dá)119.7%。
　　“鑒于目前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑軌道這一大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速仍將出現(xiàn)下滑。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
　　“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)進(jìn)入下滑軌道，1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降與下滑趨勢(shì)一致。”袁鋼明分析，從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然1-2月份PMI略有回升，但是1-2月工業(yè)增加值回落至11.4%，1-2月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)回落至6.7%，2月出口增速降至10.6%，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于低位，故1-2月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降與經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)一致。
　　此前，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降已初見(jiàn)苗頭。財(cái)政部公布最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，全國(guó)國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降，其中，中央管理企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降19.8%，地方國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降10%。

　　“三駕馬車(chē)”不給力

　　袁鋼明解釋?zhuān)瑢?dǎo)致利潤(rùn)同比下滑的原因是需求減少、投資收縮以及貨幣政策仍沒(méi)有放松跡象。
　　數(shù)據(jù)顯示，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1791億元，同比下降19.7%。袁鋼明分析，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資下滑是國(guó)營(yíng)企業(yè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降主要原因，特別是今年中央預(yù)算內(nèi)投資增速減緩。
　　也有分析人士認(rèn)為，由于國(guó)有企業(yè)在中上游和投資類(lèi)企業(yè)較多，GDP增速下降投資相關(guān)的企業(yè)利潤(rùn)會(huì)受明顯影響，造成國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)明顯下降。
　　“目前需求和投資都出現(xiàn)收縮。就投資來(lái)看，大型基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)項(xiàng)目增速大幅度下滑，房地產(chǎn)調(diào)控后房屋銷(xiāo)售情況也出現(xiàn)下滑；從消費(fèi)來(lái)看，洗衣機(jī)、空調(diào)、電冰箱等家電以及汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)均比較疲軟；此外，從貨幣政策來(lái)看，貨幣貸款增速低于往年，貨幣政策沒(méi)有松動(dòng)跡象。”
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群則認(rèn)為，下降的原因主要與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、物價(jià)水平的雙回落直接相關(guān)。
　　業(yè)內(nèi)還有分析人士預(yù)計(jì)，目前工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)跡象，如果第二季度貨幣政策出現(xiàn)松動(dòng)、政府?dāng)U大投資，第二季度后才有可能好轉(zhuǎn)。

　　8.5%增長(zhǎng)基本無(wú)礙

　　匯豐此前公布的3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)預(yù)覽值為48.1，創(chuàng)2011年11月以來(lái)最低值。匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對(duì)此評(píng)論稱(chēng)，新訂單指數(shù)創(chuàng)4個(gè)月來(lái)新低顯示不論內(nèi)需還是外需都在繼續(xù)走弱。其中新出口訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間但幅度有所減小，暗示內(nèi)需放緩速度可能更快。
　　瑞銀證券財(cái)富管理研究部首席中國(guó)投資策略師高挺昨日在分析二季度經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)展望時(shí)對(duì)記者表示，“目前制造業(yè)PMI企穩(wěn)但無(wú)大幅度反彈，國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)處在低位，工業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量、用電量等指標(biāo)一季度明顯下滑，經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)明顯。”
　　鑒于通脹壓力不大，央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，高挺預(yù)期，今年不會(huì)有大規(guī)模的政策刺激，大多是調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)。不過(guò)，宏觀政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)8%，故維持對(duì)2012年GDP增長(zhǎng)8.5%的預(yù)測(cè)。“基本上經(jīng)濟(jì)處于從去年9.2%GDP的增長(zhǎng)到今年8.5%左右下滑的過(guò)程中。分季度來(lái)看，可能是一季度、二季度開(kāi)始企穩(wěn)階段。”