西班牙、意大利和葡萄牙不應(yīng)當就達成了新的救助協(xié)議向希臘表示祝賀，而應(yīng)當對希臘表示感激不盡。因為這個救助計劃不會拯救希臘，但它可以拯救西班牙、意大利和葡萄牙。
    為何這么說？看看這第二輪救助協(xié)議的條款就知道了。雖然協(xié)議計劃讓私人債權(quán)人加大債券減值幅度，但無法保證所有債權(quán)人都會自愿接受減值。而且歐洲央行已經(jīng)以優(yōu)于其他債權(quán)人的地位置換了希臘債券，這可能會進一步損害希臘政府和私人債權(quán)人的關(guān)系。
    德國、荷蘭和芬蘭參與希臘救助協(xié)議還需獲得各自國家議會的批準，由于這些國家國內(nèi)普遍反對為歐元區(qū)外圍國家的債務(wù)危機埋單，這為希臘救助協(xié)議帶來了更多不確定性。
    有報告稱，希臘的財政狀況已經(jīng)嚴重失衡，即便是進行第三輪救助也無法在可預(yù)見的未來令希臘重返公開市場。這不禁讓人懷疑，即便新的救助協(xié)議能夠幫助希臘在3月20日償付貸款，該國未來違約的風險卻仍未消除。
    救助協(xié)議也許暫時起到了安撫作用，但其作用可能也只會持續(xù)到希臘4月份舉行大選前。屆時希臘民眾將有機會表達他們的意愿：是接受救助計劃以及由此帶來的經(jīng)濟衰退，還是退出歐元區(qū)自己主宰自己的命運。
    研究機構(gòu)Capital Economics稱，由于經(jīng)濟衰退阻礙了削減債務(wù)的努力，并且公眾的憤怒情緒在升溫，希臘仍有可能在今年年底前退出歐元區(qū)。
    不過鑒于該救助計劃會將上述風險推遲數(shù)周(如果不是數(shù)月的話)，西班牙、意大利和葡萄牙將獲得更多時間加強防御，從而確保一旦希臘決定退出歐元區(qū)，他們不會被嚴重波及。