僅2月13日和15日兩天時(shí)間，漢得信息股東就在創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓公司股份1290萬(wàn)股，套現(xiàn)1.8億元。其中僅有2家股東披露共減持520.82萬(wàn)股，另有近800萬(wàn)減持股份的情況依然成謎。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，漢得信息日前還砸下重金在上海郊區(qū)買(mǎi)地建辦公樓和員工宿舍，其募投必要性存在疑問(wèn)。對(duì)此，有關(guān)專(zhuān)家建議加強(qiáng)審核與監(jiān)管，謹(jǐn)防創(chuàng)業(yè)板扭曲成為個(gè)別中小企業(yè)圈錢(qián)套現(xiàn)、牟取暴利的工具。
瘋狂套現(xiàn)1.8億元
漢得信息于2011年2月1日在創(chuàng)業(yè)板上市，今年2月1日有5932萬(wàn)股限售股解禁，占公司股本總額的35.31%。
僅2月13日和15日兩天時(shí)間，漢得信息股東就在創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓公司股份共計(jì)16筆1290萬(wàn)股，瘋狂套現(xiàn)近1.8億元。
2月13日，漢得信息股東通過(guò)大宗交易減持11筆，以每股14元的價(jià)格共計(jì)減持810.66萬(wàn)股，套現(xiàn)1.135億元。2月15日，深交所大宗交易平臺(tái)又爆出漢得信息巨額交易消息，公司股東以每股13.75元的價(jià)格，減持479.94萬(wàn)股，套現(xiàn)6599.09萬(wàn)元。兩天累計(jì)共計(jì)減持1290萬(wàn)股，占公司目前總股本的7.68%，占目前已解禁原始股的21.74%。套現(xiàn)總額達(dá)到17949萬(wàn)元。
其中，僅有上海得逸投資管理有限公司與上海得帆投資管理有限公司兩家公司，通過(guò)公告形式披露分別以14元的價(jià)格減持了320.32萬(wàn)股和200.5萬(wàn)股，套現(xiàn)7291.59萬(wàn)元。得逸投資、得帆投資分別位列漢得信息第二和第五大股東。得帆投資在簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)書(shū)中表示，此次減持主要是收回投資并獲取投資收益，不排除未來(lái)12個(gè)月繼續(xù)減持的可能。
另外近800萬(wàn)減持股份的情況依然成謎。如此大規(guī)模的減持套現(xiàn)洶涌而出，距離漢得信息2月1日原始股解禁不足15天，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑和警覺(jué)。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，漢得信息前身為大眾漢得，2000年成立時(shí)注冊(cè)資金2000萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，公司上市前經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，資金充裕，根本“不差錢(qián)”。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，漢得信息2008年和2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4126.54萬(wàn)元和5582.92萬(wàn)元。平常資金也十分充裕，甚至可以拿出數(shù)千萬(wàn)元現(xiàn)金進(jìn)行投資理財(cái)。這樣的公司為何卻在創(chuàng)業(yè)板上市？
據(jù)調(diào)查，漢得信息的股本結(jié)構(gòu)主要特點(diǎn)就是公司管理層和職工集體持股。公司高管和接近一半的員工通過(guò)上市前的系列資本運(yùn)作和上市后的股權(quán)激勵(lì)行為，很低成本甚至零成本擁有公司不同份額的股份。
漢得信息招股書(shū)顯示，公司共有1016名員工，其中技術(shù)人員962人，還有12名管理人員，26名銷(xiāo)售人員，7名財(cái)務(wù)人員和9名行政人員。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，漢得信息在上市之前，拿到公司股權(quán)的高管和員工共計(jì)165名，占到員工總數(shù)的16%。漢得信息上市以后很快實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，除了有10名離職員工取消股權(quán)以外，有314名員工獲得限制性股票共計(jì)599.35萬(wàn)股。兩者相加，共有479名員工在一級(jí)市場(chǎng)獲得公司股票。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，漢得信息這種雨露均沾的職工持股方式，加上日前發(fā)生的大規(guī)模套現(xiàn)行為，不得不質(zhì)疑公司上市的目的不是為了融資發(fā)展，而是套現(xiàn)牟利。
砸重金買(mǎi)地建樓
更讓投資者感到糾結(jié)的還是漢得信息開(kāi)始實(shí)施的利用募投資金買(mǎi)地建辦公樓和員工宿舍的行為。
漢得信息2月6日晚間發(fā)布公告，以3488萬(wàn)元競(jìng)得上海市青浦工業(yè)園區(qū)接近90畝國(guó)有土地使用權(quán)，用于公司自用辦公場(chǎng)地建設(shè)及募投項(xiàng)目建設(shè)。
據(jù)介紹，該土地總面積59614.7平方米(約89.43畝)，出讓面積58125.8平方米。根據(jù)公司最新的規(guī)劃，公司將在這片土地上興建建筑總面積不低于2.9萬(wàn)平方米的募投項(xiàng)目及辦公場(chǎng)地和面積為1.2萬(wàn)平方米的員工宿舍；總建筑面積約為4.1萬(wàn)平方米，建設(shè)總投資約為1.18億元。
公開(kāi)資料測(cè)算，目前漢得信息在上海租用辦公地點(diǎn)，每年花費(fèi)大約為350萬(wàn)元。盡管漢得信息隨后提供了一份詳細(xì)的《關(guān)于變更部分募投項(xiàng)目實(shí)施方式并使用部分超募資金用于漢得信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告》，但是公司的募投必要性和鋪張的花錢(qián)行為依然備受爭(zhēng)議。
報(bào)告顯示，漢得信息此次建設(shè)的項(xiàng)目，不僅包括面積達(dá)3000平方米、可容納1000人以內(nèi)會(huì)議活動(dòng)的綜合會(huì)議禮堂，還有總面積1.2萬(wàn)平方米的綜合辦公樓。綜合辦公樓計(jì)劃常駐辦公人員只有300人，加上日常培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流人員300人不等，人均占用辦公面積20平方米。
有投資者質(zhì)疑，這么大面積的辦公、生活區(qū)域，帶來(lái)的管護(hù)和運(yùn)作費(fèi)用，都將成為影響公司未來(lái)發(fā)展的重要成本因素。另外，公司從上海市中心區(qū)域搬到青浦工業(yè)園帶來(lái)的交通不便、人才流失等問(wèn)題也應(yīng)該引起重視。
此外，漢得信息原有五項(xiàng)募投項(xiàng)目的實(shí)施必要性也引發(fā)社會(huì)關(guān)注。公司募投計(jì)劃顯示，公司ERP實(shí)施服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、海外ERP軟件外包開(kāi)發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等五個(gè)募投項(xiàng)目，計(jì)劃募集資金3.12億元。其中1.18億元用于買(mǎi)地建樓，占總募集資金比例為37.83%；研發(fā)費(fèi)用只占30.74%，其中研發(fā)費(fèi)用中的大部分又被人員工資占掉。
一位不愿意透露姓名的行業(yè)分析師告訴記者，該公司上市前可以拿出數(shù)千萬(wàn)資金進(jìn)行理財(cái)，說(shuō)明其可能沒(méi)有明確的投資方向，只是為了上市拼湊出一些募投項(xiàng)目。
高成長(zhǎng)也存疑問(wèn)
漢得信息日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2011年歸屬母公司的凈利潤(rùn)為9300萬(wàn)元至9700萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47%至53%。其中募集資金產(chǎn)生的利息收入大約為2500萬(wàn)元，財(cái)政扶持資金大約有1700萬(wàn)元。如果再加上稅收優(yōu)惠，漢得信息的高成長(zhǎng)背后也存疑問(wèn)。
記者查閱漢得信息公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，類(lèi)似的報(bào)表、數(shù)據(jù)、表述還有許多，讓人眼花繚亂，很難理解和解釋。比如公司股本運(yùn)作模式，為何四家股資公司名稱(chēng)像兄弟，注冊(cè)地點(diǎn)相鄰等。
如此林林總總，記者多次聯(lián)系漢得信息相關(guān)負(fù)責(zé)人，直到發(fā)稿，一直未果。
深圳大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)國(guó)世平認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司存在最大問(wèn)題就是，個(gè)別中小企業(yè)上市目的不是為了融資發(fā)展，而是想減持套現(xiàn)，牟取暴利。國(guó)世平表示，這類(lèi)公司在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)十分常見(jiàn)，比如朗科科技發(fā)起人股東和專(zhuān)利發(fā)明人、董事長(zhǎng)鄧國(guó)順，在公司上市僅8個(gè)月就宣布辭職，開(kāi)始第二次創(chuàng)業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)板公司上市不足一年首位離職的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。公司依靠單一發(fā)明專(zhuān)利生存的模式也遭遇挑戰(zhàn)，業(yè)績(jī)大幅下滑，股價(jià)狂跌，二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)該公司股票的股民損失慘重。
國(guó)世平對(duì)記者表示，要想解決這個(gè)問(wèn)題，一是在制度設(shè)計(jì)上要更加嚴(yán)格規(guī)范。目前上市公司股份解禁時(shí)間明顯太短，個(gè)別公司短期內(nèi)很容易進(jìn)行財(cái)務(wù)粉飾，將股價(jià)維持高位后套現(xiàn)。因此延長(zhǎng)原始股東的解禁時(shí)限是一個(gè)比較可行的辦法。二是通過(guò)征收重稅，實(shí)現(xiàn)相對(duì)的公平正義。三是嚴(yán)格IPO審核，不要讓不缺資金、沒(méi)有必要上市的公司占用稀缺的上市資源。
東北財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)李維安表示，與中小板、主板市場(chǎng)審核注重公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定、運(yùn)作規(guī)范和資本規(guī)模相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)審核往往更關(guān)注公司的成長(zhǎng)性、業(yè)務(wù)技術(shù)的獨(dú)立性等。李維安認(rèn)為，上市公司要豎立投資者是上帝的理念，不能把上市當(dāng)作一道“免死牌”，做成了一票買(mǎi)賣(mài)。其中創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)更加注意治理。