商務部16日發布FDI(外商直接投資)數據顯示，盡管依然延續下降態勢，但1月吸收外資降幅已經明顯收窄至0.3%。此外，國際資本回流新興市場勢頭強勁。今年年初，新興市場資金流入呈現2006年以來最好開局。專家分析，這預示著2011年第四季度以來的資金外流壓力有所減輕，未來資本外流的規模將縮小。
數據 FDI連降三月 1月降幅明顯收窄
商務部16日發布FDI數據顯示，2012年1月，我國實際使用外資金額99.97億美元，同比下降0.3%。外商投資新設立企業1402家，同比下降37.49%。這已經是我國吸收外資連續第三個月負增長，在2011年11月和12月，我國吸收外資分別同比下降9.76%和12.73%。
“1月吸收外資雖然仍延續下降態勢，不過降幅已經明顯收窄，此外還需要考慮到1月春節假期的影響。”一位業內分析人士對記者表示。
商務部新聞發言人沈丹陽在16日的發布會上回應《經濟參考報》記者提問時指出：“1月份實際使用外資略有下降，下降的行業、領域和具體原因，我們還要做進一步研究分析。”他表示其中含有節日因素等特殊情況。
沈丹陽坦言，今年我國利用外資仍將面臨較為嚴峻的國內外形勢。從國際看，世界經濟增長不穩定性、不確定性上升，國際產業結構調整步伐放緩，全球直接投資總量增長乏力。從國內看，外需疲弱、部分企業融資困難、局部用工矛盾突出、企業經營成本上漲等多重壓力并存，外商直接投資穩規模、調結構的壓力將會加大。
“但是，中國吸收外資仍具有綜合優勢。”沈丹陽表示，近年來，中國經濟持續穩定快速發展，國內消費市場規模的持續擴大，法律政策環境的日臻完善，構成了我國吸收外資的長期綜合優勢，市場已成為跨國公司在華投資的首要決定因素。“十二五”期間我國加快工業化、信息化、城鎮化進程將為外國投資者提供更多的機遇。從中國美國商會、中國歐盟商會、日本貿易振興機構2011年發布的調查報告顯示，近兩年有擴大在華投資意愿的企業比例很高。
從全球范圍來看，資本流動增長動能依然趨緩，在這樣的背景下，中國吸收外資表現已屬“不俗”。聯合國貿發會議年初發布的最新報告顯示，2011年全球外國直接投資增長17%，達1.5萬億美元，超過了危機前三年的平均水平。但2011年最后一個季度全球FDI的下滑表明，2012年全球FDI的增長仍面臨風險和不確定因素。
“從全球范圍看，世界直接投資流量2010年、2011年連續增長，但仍低于2007年、2008年的水平，特別是2007年的峰值。國際投資復蘇慢于國際貿易，這也說明，對全球經濟復蘇至關重要的私人投資仍未被充分調動起來。”貿發會議經濟事務官員梁國勇對《經濟參考報》記者表示。
梁國勇還表示，世界經濟復蘇乏力，風險因素(如歐債危機)持續，短期資本流出新興經濟體，來自低收入國家的競爭等因素都可能影響中國外資流入量。總體來看，今年全年中國外資流入量將基本保持穩定，大幅增長的可能性不大。
變化 歐洲資金回流加劇 中部地區吸收外資猛增
受到歐債危機風險進一步擴散的影響，1月歐洲對華投資下降明顯。商務部數據顯示，歐盟27國實際投入外資金額4.52億美元，同比下降42.49%。而此前幾個月歐盟對華投資一直處于停滯微降的狀態。2011年全年歐盟27國實際投入外資金額63.48億美元，同比下降3.65%。
此外，制造業和服務業吸收外資均出現了下降。1月制造業實際使用外資46.98億美元，同比下降0.04%，涵蓋房地產在內的服務業吸收外資下降明顯，1月實際使用外資44.71億美元，同比下降4.62%，降幅高于全國平均水平4.32個百分點。
還有一些數據釋放出樂觀的信號。“盡管數字下降，我們注意到1月份利用外資仍然有一些亮點。”沈丹陽指出，比如亞洲地區對我投資保持增長，雖然增長幅度不大，僅有0.77%；美國實際投入外資同比增長了29.05%，盡管這里也有個別大項目資金的集中到位因素；另外，中部和西部地區實際使用外資繼續保持快速增長。
從數據來看，外資從東部沿海向中西部內陸地區轉移趨勢明顯。在東部沿海地區吸收外資下降4.63%的同時，中部增長了54.6%，西部增長了17.83%。經濟學人智庫(Economist Intelligence Unit)新近發布的一份報告指出，中國沿海地區勞動力成本持續上漲的受益者將是中國的內陸省份，這些地區在未來幾年內將吸引大量FDI。EIU預計，到2015年，遼寧省將吸引多達500億美元的FDI，而四川省將吸引180億美元左右。
此外，盡管1月服務業吸收外資出現下降，但是從長期趨勢來看，中國服務業吸引的外來投資正在不斷增加。“在最近5年內，服務業批發和零售兩個領域的FDI都以每年近40%的速度增長。”EIU指出。
梁國勇對記者表示，結構上，中國外資繼續向“輕型化”轉型：近年來服務業利用外資比重不斷提高，2011年首次超過制造業。其實，這也是中國總體經濟轉型的一部分。換言之，中國經濟中制造業所占比重過高，服務業比重提高是伴隨中國經濟升級的必然現象。外資方面也一樣——隨著勞動力等成本的上升，中國對一般制造業外資的吸引力會有所下降，而以市場為導向的服務業外資將持續增長。
業內人士指出，中西部和服務業吸引外資的潛力將部分抵消歐美資金回流的影響，并支撐中國總體吸收外資保持穩定。
趨勢 資本外流規模將縮小
包括去年的FDI在內的各類數據都在印證一個事實，那就是從2011年第四季度開始，資本外流的趨勢開始愈加明顯。
根據國家外匯管理局最新公布的國際收支平衡表初步數據，2011年四季度，我國資本和金融項目(含凈誤差與遺漏)逆差為474億美元。這是自2008年下半年國際收支資本項下出現逆差以來，罕見地再現逆差。而央行此前公布的《貨幣當局資產負債表》顯示，截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產環比下降310.6億元人民幣。為自去年10月以來，連續第三個月出現月度負增長。
不過，正如1月FDI降幅明顯收窄所預示的一樣，大部分業內人士也認為，資本外流只是階段性的現象而非長期趨勢。中信銀行總行國際金融市場專家劉維明在接受記者采訪時曾表示，首先，歐美市場危機的出現使得投資和生產活動出現冰凍，外來投資減少，資本回流；其次，自2011年下半年，國際上開始彌漫一股看空中國的輿論論調，對人民幣升值預期也有所減弱，一些套利的資金獲利了結，流出中國。不過他指出，這種情形會短期持續，但到了2012年年中，中國經濟軟著陸跡象將更加明顯，資金流動方向將有所逆轉。
一直以來，包括中國在內的新興市場對各類資金有著不可抗拒的吸引力。據市場研究機構EPFR統計，截至2月1日的一周內，流入新興市場的股權資金為35億美元，創近一年來新高，今年以來流入新興市場的股權資金累計達113億美元。截至2月1日的一周內，流入新興市場的債權資金為12億美元，也創去年3月以來新高。據《金融時報》分析，盡管由于新興市場難免受到歐債危機波及，以及中美經濟同時減速，一些投資機構質疑本輪新興市場資金回流潮的可持續性。但長遠來看，新興市場的經濟基本面遠好于發達國家，且其金融市場估值水平仍偏低，總體看好的趨勢不會改變。
高盛集團全球投資研究部門16日發布的報告稱，對于新興市場，特別是中國，資本外流的規模將縮小，不過報告也指出，該預測將面臨由全球實際資本流動斷裂帶來的風險，實際上，由于今年國際金融市場更加動蕩，人民幣波動可能較去年更加強烈，今年跨境資本的流向更加復雜且難以預測。國外市場的惡化再次引發資金的回流潮并非沒有可能。正如國家外匯管理局有關負責人日前所表示的，發達國家的結構性問題短期內難以解決，各種矛盾交織在一起，國際經濟金融將持續動蕩，我國可能面臨跨境資本頻繁進出的風險，甚至不排除出現階段性的套利資本流出。