春節過后，國內大宗商品走勢不溫不火，市場期待的節后開門紅行情遠沒有期盼中的熱烈，而向來走勢寂靜的豆類品種在２月１日突然發力上漲，著實令市場吃驚。中國國際期貨有限公司認為，這其中資金炒作跡象顯現，需引起注意的是期價上漲的根基并不牢固，面臨上方的關鍵點位的壓制。
    數據顯現，當日大豆主力合約１２０９大幅上漲，上漲１．８１％，成交２５．９萬手，大幅增加２１．７萬手，創出１２０９合約上市以來的最大水平。持倉也大幅增加，日增倉４００７６手至２５．２萬手。
    大豆１日的上漲位居大宗商品榜首，２日延續了１日的漲勢，但上漲力度減弱，日內期價小幅沖高回落，有資金炒作的跡象。而從持倉來看，這兩日大豆空頭主力均普遍小幅增倉，多頭１日大舉增倉后，２日增倉勢頭明顯減弱，部分多頭小幅減倉，期價持續上漲的動能有待考驗。
    據中期研究院農產品研究員張莉分析，從目前來看，豆類市場資金炒作的原因有以下幾個方面：
    一是各大機構紛紛下調大豆產量預估。本周行業刊物《油世界》最新預測，２０１１／１２年度全球大豆產量為２．５２８億噸，低于美國農業部１月份預測的２．５７億噸，較先前預測數據下調９００萬噸，較上年實際產量２．６５８萬噸下降１３００萬噸。其中，預測２０１１／１２年度巴西大豆產量為７２００萬噸，較先前預測的７４３０萬噸下調２３０萬噸，低于上年產量７５３０萬噸；阿根廷大豆產量為４８５０萬噸，較先前預測的５２００萬噸下調３５０萬噸，低于上年產量４９２０萬噸，去年１２月份以來南美地區持續干旱是大豆產量下調主要原因。
    巴西植物油行業協會周三稱，巴西目前正在收割的２０１１／１２年度大豆產量料為７１９０萬噸，低于稍早預估的７４６０萬噸，并稱巴西南部地區的干燥天氣已給大豆作物造成了不可逆轉的損失。
    二是南美天氣歷經降雨后再次轉為干燥。本周的最新天氣預報顯示，在本周的剩余幾日，巴西第三大大豆種植區南里奧格蘭德州大豆作物主要種植區氣溫高于正常水平且降雨量較少，將令處于鼓粒期的大豆作物承壓。帕拉納州天氣條件有利于處于鼓粒期和成熟期以及早收的大豆作物。而第一大種植區馬托格羅索州有降雨天氣，令作物收割部分受到影響，巴西大豆的產量下降或將不可避免。
    三是政策東風助推豆類期價上行。中央一號文件１日正式公布，確認國家將持續加大財政用于“三農”的支出，持續加大國家固定資產投資對農業農村的投入，持續加大農業科技投入，確保增量和比例均有提高。由此來看，政策面上國家對三農問題的重視程度加深，為農產品期貨市場帶來了提振。
    中期研究院副院長王紅英指出，雖然近兩日豆類期價持續上漲，但期價上漲的根基并不牢固，一方面，春節過后普遍是豆粕和豆油的消費淡季，市場需求減弱，期價大漲的動力不足；另一方面，歐債危機仍舊是制約大宗商品價格上漲的重要因素，并且２、３月是歐洲國家還債的高峰期，在此期間市場將面臨很大的不確定性，對大宗商品價格形成壓制。