2011年已經在全球熱切期盼的目光中走過，渴望全球經濟復蘇的愿望再一次落空。歐美債務危機不但沒有從根本上得到解決，反而將巨大的包袱帶入新的一年。2012年國際事務中仍有許多不確定性，缺乏足夠的利好消息刺激，預計全球經濟總體形勢難有重大改變。新興經濟體面臨著產業轉型和升級的巨大壓力，不同程度放慢了腳步，但依然是全球經濟快車道上亮麗的風景線。
2011年國家宏觀經濟調控的效果開始顯現，當前對經濟風險大幅下滑，經濟硬著陸的警報可以解除。進入第四季度，瘋狂的“房地產”終于放慢了飛馳的腳步。說房地產行業回歸理性，還為時過早。目前，僅僅是沒有繼續上漲，距離價格的理性回調還需要一段時間的博弈。預計2012年第三季度效果將更加明顯。
一個商品能夠連續長達幾年保持幾何倍數的瘋漲，這個行業一定是發了高燒。不用質疑，愈到后來，風險愈高。盡管時至今日，還有不少學者和開發商大力鼓吹所謂的城市化、工業化導致大量的“剛性需求”，阻止政府采取強硬措施調控房地產業。我們從不否認剛性需求的客觀存在，但是過度炒作，導致高房價已經偏離了房子作為特殊商品本身的屬性。
從房價失控的教訓中，有幾個問題值得我們思考：首先是我們對經濟的監管存在漏洞，一些少量的民間資金就可以把大蒜炒起來，就可以把普通生產資料炒起來，就可以把地方煤礦壟斷起來，就可以把城市房價哄抬起來，等到補救的時候，我們卻要付出沉重的代價；第二是投資領域還需要進一步開放，大量的民間資金找不到出處，要給予積極引導和疏導；第三是要高度重視實體經濟，對于制造業的宏觀調控政策要區別于房地產等過熱行業，要在稅收政策、信貸政策、產業政策等方面對制造業予以培育；第四是要加大對微小型企業的扶持，每一次經濟危機，受影響最大的就是小型和微型企業。我們應該對這類企業在稅收上減免，在信貸利率上優惠，并對符合國家鼓勵政策的微小企業給予資金扶持；第五，對待民間借貸行為要區別對待，一方面要著力改善融資環境，適度發展民間信貸，另外一方面就是對嚴重的民間高利貸行為要采取強硬手段及時制止。
2011年非常艱難，那么2012年又將如何呢？筆者認為，至少在2012上半年宏觀經濟調控的政策不會出現大的松動，可能繼續保持現狀，也可能在存款準備金等方面采取適度下調的做法，以確保宏觀調控的延續性和有效性。預計在三季度，北京、上海等一線城市的房地產價格將下降二三成，逐漸回歸理性。一旦宏觀調控的成果得到穩固，貨幣政策和財政政策將保持適度寬松。
房價回歸理性，地價也將大幅回落，房地產行業將在未來三五年進入調整期，而國家著力推動的保障性住房也將形成規模效應，因此，下一波房地產行業回暖將難以再度暴漲。
2012年國內經濟亮點很多，尤其是“十二五”規劃全面實施，“七大戰略性新興產業”重大利好政策變現，將再次吸引大量的民間資金進入實體經濟。預計三季度起，國內經濟將會走出陰影，呈現向上趨勢。雖然人民幣升值、勞動力成本上漲、轉型和升級壓力等眾多不利因素對中國制造業出口構成嚴峻挑戰，但是，2012年三季度將是全年經濟的分水嶺，PMI將超過50%，企業升級的步伐將明顯加快。
