編者按　從今日起，本報推出“回顧與展望”欄目，盤點2011年全球財經重大事件，展望2012年世界經濟走勢，敬請關注。
　　
　　日前，幾大國際組織相繼公布了明年世界經濟展望，主題都是發達經濟體債務危機外溢風險下的悲觀前景。專家表示，除此之外，2012年是歐美主要經濟體的換屆年，有可能對刺激經濟措施推出有不利影響，再加上新興市場復蘇力道下降，全球經濟將呈現多層次失衡相伴的局面。

　　復蘇開局踉蹌收尾

　　對于明年全球經濟風險的加劇，各大機構發出了嚴厲的警告，因為發達國家經濟難題——高債務遲遲不能有效解決，各經濟體面臨巨大的外溢風險，貿易保護、高失業、金融系統動蕩可能席卷全球。
　　聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡在接受媒體采訪時說，世界經濟在2012年面臨的不確定因素和風險主要來自發達國家。這些國家的主權債務風險、金融系統的脆弱性、低增長和高失業率交織以及政策空間上受到的政治和經濟制約四者之間已經形成惡性循環。“這些風險因素不但可以使發達國家陷入另一次經濟衰退，同時也通過國際貿易和國際金融等渠道嚴重威脅到發展中國家的經濟增長與穩定。”他說。
　　對債務危機風險外溢，世貿組織(WTO)總干事拉米就警告說，世界經濟因為歐債危機等因素再度陷入低迷，這可能使全球的貿易保護主義傾向顯著增強。WTO預計，對全球各國而言，2012年都將是一個充滿坎坷的一年，經濟增長全面放緩，而衰退的陰影再度籠罩很多國家。
　　國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德日前表示，全球經濟前景相當黯淡，歐債危機正在不斷升級，沒有一個國家能在此次危機中幸免，各國若不加強合作，世界將面臨1930年代大蕭條時類似的情況。
　　該組織首席經濟學家奧利維爾·布蘭查德21日警告說，2011年全球經濟以復蘇模式開局，雖然面臨一系列挑戰，但問題與現在相比更加可控。這一年來許多發達經濟體經濟復蘇陷于停滯，世界經濟目前面臨的形勢可能比2008年更糟。
　　布蘭查德指出，即將過去的2011年有四點教訓值得警惕。第一，流動性問題不僅影響銀行，同樣影響政府。如果沒有足夠的流動性保證利率在合理水平，危險就一直存在；第二，政府宣布的政策如不能完全得到執行將導致投資者希望落空，往往會使情況變得更糟。第三，一國財政整頓不應是“短跑”，而是一場“馬拉松”，慢一點穩一點才能贏得勝利；第四，一旦市場形成某種認識，比如歐元有可能解體，便很難消除。

　　雙速復蘇的失衡仍將持續

　　在艱難的復蘇道路上，新興經濟體仍有望保持較強增長勢頭，與發達經濟體自2009年形成的“雙速復蘇”局面依舊；值得注意的是，目前全球經濟困局核心的歐元區產生內部失衡的苗頭，令全球復蘇道路更加復雜，形成多層次的失衡。
　　在重要的新興經濟體中，俄羅斯經濟增長穩健，今年全年預計將增長4%以上；巴西宏觀經濟基礎比較穩固，作為主要消費群體的中產階級不斷壯大保證其長期增長潛力。聯合國最新發布的報告預測特別強調，盡管全球經濟形勢嚴峻，亞洲的經濟增長在中國和印度的帶領下仍然會高于其他地區，將持續為全球經濟復蘇創造有利條件。不過歐債危機救援方案難以彌合分歧，令全球市場擔心歐洲內部的失衡體制最終要拖垮歐元。統一的貨幣政策與監管不到位的各成員國財政政策形成先天缺陷，該區域銀行業流動性不足狀況惡化，內部失衡問題凸顯。
　　英國近期拒絕足額注資救援歐元區，反映了對救援效果不抱有信心。經合組織首席經濟學家皮埃爾·卡洛·帕多安指出，歐元區內部失衡，反映出深層次的財政、金融和結構性問題，目前仍未得到合理解決。
　　美國面臨同樣失衡問題，盡管美國各州信用評級2012年的前景穩定，好于2011年的“負面”前景。但最近爆出了杰斐遜縣破產案，成為美國歷史上最大一起地方債破產事件，讓業內人士擔憂在多數地方政府緩慢復蘇下，部分負債過高的州政府仍面臨較高的破產壓力。

　　大選年可用刺激彈藥不多

　　不論面對外來還是內在的經濟困境，任何刺激措施如擠牙膏般的推出，顯示了各經濟體辦法不多，明年恰逢多國的大選年，為經濟復蘇外力支持效果增添了變數。
　　專家表示，各大經濟體貨幣和財政政策是難有突破。肖恩咨詢有限公司合伙人佟瀚對《經濟參考報》記者表示，“我們認為特別是在目前強大的政治壓力下，歐美等國在2012年都迎來他們的大選，如法國和美國。政治家們可能利用任何導致現在經濟蕭條的因素做為他們競選的把柄，這樣會導致失去一些本來就僅有的刺激經濟增長的機會。而且，一些決策者，政治家，和機構似乎遠遠落后于實際市場。晚到的決策(或所謂的彈藥)有時已很難來挽救市場或經濟陷入衰退。”　
　　他認為，“新興經濟體國家如中國、巴西、印度普遍面臨通脹高位徘徊的壓力，向市場釋放流動性將被束縛。實現寬松貨幣政策的預期和力度將十分有限。”

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