14日，西藏自治區納稅大戶西藏海思科藥業集團股份有限公司(下稱“海思科”)的IPO申請通過了證監會發審委審核，海思科即將成為該區第10家登陸A股市場的公司。從事化藥制劑及原料藥研發、生產和銷售的海思科，是當地政府“力捧”的明星企業。
　　海思科的實際控制人王俊民、范秀蓮和鄭偉3人為一致行動人，并在2007年有非法減資的“前科”。而且，海思科還被指“寄生”政府累計領取近兩億元的政府補助，才創造出一年扭虧凈賺兩億元的“奇跡”。這種靠“吃奶”才能生存的企業，一旦上市后被“斷奶”，能否自我生存還是個未知數。

　　“寄生”政府一年扭虧賺兩億

　　海思科擬招股書披露，公司的前身西藏康欣藥業有限公司(下稱“西藏康欣”)成立于2005年8月26日，由自然人王秀芹、游青躍及解合江發起。但是西藏康欣經營每況愈下，到2007年10月，西藏康欣已累計虧損54.41萬元。2007年11月，王俊民、范秀蓮、鄭偉3人收購了西藏康欣。被王俊民等3人接手的西藏康欣一改以往頹勢，僅一年就扭虧凈賺近兩億元。2008年西藏康欣實現營業收入3.59億元，凈利潤1.95億元，凈利潤率高達54.32%。
　　王俊民等3人將一家2007年底尚在虧損的企業，在一年內扭虧為盈且年凈利潤近兩億元，這絕對稱得上是一個奇跡。而且擬招股書中并未提及任何有關西藏康欣在2008年曾發生過業務變更、經營模式轉變等情況。經濟導報財經研究員查閱海思科擬招股書中公司的“政府補助史”時，發現了一些“蛛絲馬跡”。
　　原來，西藏康欣自2008年以來就一直領取巨額政府補貼，或許這是公司能夠創造“奇跡”的重要原因。海思科擬招股書顯示，2008年-2010年以及今年上半年，公司累計領取的政府補助分別為2109.02萬元、6155萬元、7347.75萬元和3643.03萬元。3年半的時間里，海思科累計領取政府補助近兩億元。有了政府的鼎力支持，海思科能夠有如此亮麗的業績也就不難理解了。
　　業內人士表示，海思科“寄生”于政府得來的亮麗業績，一旦失去了政府的鼎力支持，可能又會被激烈競爭的市場“打回原形”，生產經營重回虧損局面。

　　曾非法減資

　　海思科擬招股書顯示，公司主導產品包括肝膽疾病用藥多烯磷脂酰膽堿注射液、特色抗感染用藥注射用夫西地酸鈉等。自然人王俊民、范秀蓮和鄭偉合計持股占海思科發行前總股本的92.76%。本次公開發行4010 萬股后，實際控制人仍將控制公司不低于83.46%的股份，處于絕對控股地位。
　　導報財經研究員注意到，2007年11月，在王俊民、范秀蓮、鄭偉剛剛受讓股權成為西藏康欣新股東時，發生了一件非法減資事件。擬招股書披露，2007年11月，公司新股東召開股東會，同意將公司注冊資本由200萬元減少至100萬元，王俊民、范秀蓮和鄭偉在受讓西藏康欣股權后，又以貨幣資金按各自股權比例追加投資100萬元，追加投資后公司股東累計投資200 萬元。
　　西藏康欣的此次減資未根據《公司法》的有關規定將減資事宜通知債權人并在報紙上公告，但山南地區工商部門卻對其減資事宜予以核準登記。對此，利安達會計師事務所許姓注冊會計師告訴導報財經研究員，“西藏康欣沒有進行公告就進行減資，嚴格來說屬于非法減資。”