“推動中國經(jīng)濟(jì)增長的出口、投資和消費(fèi)三駕馬車速度都將放慢。中國經(jīng)濟(jì)要延續(xù)發(fā)展勢頭，貨幣政策必須保持穩(wěn)健。同時，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的財政政策尚有作用空間�！痹谌涨芭e行的“2012世界經(jīng)濟(jì)展望論壇”上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌對明年的經(jīng)濟(jì)形勢與宏觀政策進(jìn)行了展望。
未來幾年經(jīng)濟(jì)增速將趨緩
夏斌認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯決定了未來經(jīng)濟(jì)增長的速度將趨緩。
出口、投資和消費(fèi)三駕馬車速度都將放慢。從出口看，中國經(jīng)濟(jì)將面臨外需不振的局面。未來幾年，美國經(jīng)濟(jì)都不會恢復(fù)到2007年之前的高增長水平，歐洲則可能出現(xiàn)類似日本的“失去的十年”。今年第三季度中國進(jìn)出口對GDP的貢獻(xiàn)率已經(jīng)為零，而明年可能由零轉(zhuǎn)為負(fù)。從投資看，在打擊投機(jī)炒房的過程中，投資率必然會下降，預(yù)計明年投資會降至占GDP的16%至18%。今后幾年，中國經(jīng)濟(jì)都不可能出現(xiàn)像危機(jī)前那樣高投資增長的局面。從消費(fèi)看，盡管政府在采取各種措施解決貧富兩極分化的問題，但這需要一個過程，也就意味著中國消費(fèi)實現(xiàn)高增長將是一個比較漫長的過程。
“微調(diào)”不等于放松銀根
“中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭還要持續(xù)下去，貨幣政策必須穩(wěn)健。”夏斌說，貨幣供應(yīng)量肯定要降低，只要釋放確保實體經(jīng)濟(jì)保持在8%至9%增加下的貨幣供應(yīng)就可以。
在保持穩(wěn)健貨幣政策的同時，他強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)微調(diào)。夏斌說，微調(diào)不意味著放松銀根。微調(diào)不是針對總量的政策，而是針對融資體系的不完善、機(jī)制的不靈活而進(jìn)行一些補(bǔ)充性的制度安排。我們在調(diào)控貨幣供應(yīng)量的同時，也要調(diào)控貸款規(guī)模與社會融資總量等。具體而言，中央銀行根據(jù)每個銀行的流動性、杠桿率和資本充足率動態(tài)調(diào)整差別存款準(zhǔn)備金率，針對每個銀行會有一個調(diào)整系數(shù)，這里面的微調(diào)空間很大；還有調(diào)整公開市場操作的工具，比如央行票據(jù)從4萬億降到2萬億。在調(diào)控機(jī)制并不是有效的情況下，還需要運(yùn)用信貸機(jī)構(gòu)政策的輔助來幫助實現(xiàn)總量穩(wěn)健的政策，如對小微企業(yè)的貸款支持、減稅等措施。
夏斌特別強(qiáng)調(diào)，微調(diào)不意味著放松對房地產(chǎn)市場的調(diào)控。在這個問題上，外界不要幻想，也不要誤讀。中國要堅持房地產(chǎn)調(diào)控的方向，即以消費(fèi)品為主導(dǎo)，堅決打擊投機(jī)。“政府要向市場傳達(dá)明確的信號。不要讓市場誤解政府怕房價跌，這等于變相在支持投機(jī)炒房。同時也要防止房價在半年、一年內(nèi)自由落體式下降。處理好這個平衡是明年宏觀政策的關(guān)鍵。”
他建議，花一至兩年時間慢慢消化房地產(chǎn)市場泡沫，同時用長效的市場稅收手段逐步替代行政的措施，還要修改房屋租賃、管理條例，尤其要盡早出臺有效控制租金過快上漲的相關(guān)條例。
結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵在財政政策
中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，光靠貨幣政策不行，關(guān)鍵還在財政政策。夏斌說，基于中國目前的財政赤字狀況，實行積極財政政策大有空間。
“必須加快財政結(jié)構(gòu)支出制度的改革與結(jié)構(gòu)性緊縮的步伐，要向戰(zhàn)略型行業(yè)、小微企業(yè)傾斜、向有助于擴(kuò)大消費(fèi)型的各種資助體系傾斜。同時，重點向結(jié)構(gòu)調(diào)整和價格改革補(bǔ)貼支出傾斜。因為今后一、兩年內(nèi)中國物價會處在溫和上漲階段，要保證低收入群體的實際生活水平不下降，政府一定要補(bǔ)貼到位�！�
夏斌呼吁，要穩(wěn)定明年增長，需加快國務(wù)院關(guān)于“新非工36條”的落實，支持民營資本全面進(jìn)入各個產(chǎn)業(yè)。“我們的融資體系不改善，大大小小的銀行還在
"傍大款"，民營企業(yè)依然拿不到錢。所以，一方面要開放市場，依靠市場的競爭激烈，打破國有資本的壟斷，另一方面，盡快幫民間資本找到出路，鼓勵民營資本進(jìn)入社會方方面面的領(lǐng)域�！�
