美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布的最近一次貨幣政策決策例會(huì)紀(jì)要顯示，11月初美聯(lián)儲(chǔ)官員曾考慮實(shí)施進(jìn)一步的寬松貨幣政策，但最終同意維持現(xiàn)狀，希望等經(jīng)濟(jì)前景再明朗一些，且需待央行內(nèi)部對(duì)新的貨幣政策公共溝通機(jī)制達(dá)成共識(shí)后再說(shuō)。雖然23日公布的多項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚樂(lè)觀，但第三輪量化寬松(QE3)一段時(shí)間內(nèi)仍將只是備選選項(xiàng)。
　　紀(jì)要顯示，“與會(huì)者一致表達(dá)了對(duì)于向公眾提供更多有關(guān)未來(lái)利率走向信息的興趣。”美聯(lián)儲(chǔ)官員正在考慮如何改善溝通機(jī)制，以幫助維持借款利率在較低水平，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的辦法之一是發(fā)出信號(hào)，向公眾表明將在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持低利率水平。美聯(lián)儲(chǔ)8月份照此做法行事，宣布在2013年中之前將會(huì)一致維持當(dāng)前的短期利率水平。
　　美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正為改變對(duì)外界的政策溝通激辯。有外媒分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)光是改變溝通方式，就可能為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)支撐效果。如果央行讓公眾相信維持超低利率的時(shí)間將比預(yù)期更久，就有助壓低長(zhǎng)期利率，進(jìn)而刺激投資與支出。
　　雖然目前決策官員意見(jiàn)不一，但會(huì)議記錄顯示，內(nèi)部已有部分共識(shí)。例如美聯(lián)儲(chǔ)可能首次公布他們對(duì)短期利率的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克已要求內(nèi)部委員會(huì)，確認(rèn)央行是否應(yīng)該一并公布經(jīng)濟(jì)與短期利率的預(yù)測(cè)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決策委員會(huì)成員在11月初的會(huì)議上還討論了包括設(shè)置通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等目標(biāo)，或者把利率保持在一定水平，直至達(dá)到就業(yè)與通貨膨脹目標(biāo)。一如某些主要央行的作法。但是官員擔(dān)心這樣做可能會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)在穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)上比促進(jìn)就業(yè)承受更大壓力。
　　根據(jù)會(huì)議紀(jì)要稱：“一些成員暗示，他們相信經(jīng)濟(jì)前景或許需要進(jìn)一步的寬松政策。然而任何這類寬松政策只有在未來(lái)公共溝通的機(jī)制下推動(dòng)，才能彰顯更多成效。”從會(huì)議記錄看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)曾考慮推出各界關(guān)注的第三輪量化寬松，不過(guò)最后美聯(lián)儲(chǔ)并未采取行動(dòng)，而是重申8月到9月開(kāi)會(huì)的說(shuō)法——維持超低利率到至少2013年中，并延續(xù)以短債換長(zhǎng)債的“扭轉(zhuǎn)操作”政策。
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克本月初在決策會(huì)后的記者會(huì)上曾說(shuō)，雖然第三季經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，但整體而言仍面臨“重大不確定風(fēng)險(xiǎn)”。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)僅說(shuō)，正尋找為經(jīng)濟(jì)提供額外支撐的方式。
　　美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)洛克哈特在美聯(lián)儲(chǔ)的各種爭(zhēng)論中通常維持中立立場(chǎng)，他日前表示，相比購(gòu)買更多債券，他更傾向于加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)的溝通策略來(lái)支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)。但他補(bǔ)充稱，購(gòu)買抵押擔(dān)保類證券是十分合理的做法，應(yīng)該詳細(xì)討論。
　　美聯(lián)儲(chǔ)之所以不能完全放棄再刺激方案這個(gè)選擇，最好的答案源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲弱的現(xiàn)實(shí)。美國(guó)勞工部23日公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至11月19日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加2000人，至393000人，增加人數(shù)超出此前預(yù)期。美國(guó)商務(wù)部同日稱，10月份消費(fèi)者支出小幅增加0.1%，遠(yuǎn)低于9月0.7%的增幅，10月經(jīng)通脹調(diào)整后的支出亦增加0.1%，表明經(jīng)歷相對(duì)強(qiáng)勁的第三季后，動(dòng)能開(kāi)始減弱。同日公布的10月耐用品訂單和消費(fèi)支出數(shù)據(jù)，耐用品訂單減少0.7%。唯一向好的數(shù)據(jù)是消費(fèi)者信心，湯森路透/密西根大學(xué)公布11月消費(fèi)者信心指數(shù)終值升至64.1，10月為60.9，該數(shù)據(jù)與本月初公布的初值64.2相差不多。