海通證券H股發行漸行漸近。
昨日(11月23日)，海通證券在周一獲聆訊通過后馬不停蹄地展開了預路演。根據初步銷售文件，海通H股可能在12月5日起招股，15日掛牌上市；發行數量為不超過14.1億股，募集資金15億美元
(約117億港元)，比此前預計的20億美元縮減25%。如果行使超額配售權，海通可額外集資15%即2.25億美元(約17.55億港元)，最高集資額為17.25億美元
(約134.55億港元)。根據文件資料計算，招股價或定在8.3港元左右。
在昨日上午披露H股招股網上預覽資料集(下稱招股書)后，海通A股放量跳水，以大跌5.18%，8.23元收盤，跌幅列17只券商股之首。
分析人士指出，海通A股表現不佳或與投資者擔心在發行H股后，公司財務指標進一步被稀釋有關。而《每日經濟新聞》記者在閱讀海通H股招股書后發現，海通證券自己不但提示了許多經營上的風險，還曝出了九大不合規事件，導致公司受到行政處罰或被施加監管措施以及扣減監管分數。
保薦業務3次違規
前兩天，剛剛上市的道明光學非常郁悶。這家亞洲最大的反光材料生產基地聘請海通證券擔任公司IPO上市保薦機構，結果海通證券在寫上市保薦書時，竟然在最重要的“保薦機構對本次股票上市的推薦結論”一段中，將上市主體搞錯，讓早先保薦的姚記撲克取代道明光學，表示“海通證券認為上海姚記撲克申請其股票上市符合
《公司法》等國家有關法律、法規的規定，上海姚記撲克股票具備在深交所上市的條件。海通證券愿意推薦上海姚記撲克的股票在深交所上市交易，并承擔保薦責任。”這一時成為業內笑話。
事實上，海通證券H股招股書中顯示，這次烏龍事件并非公司在日常經營上第一次出現瑕疵。包括投行部門在內，海通過去一共發生了9起不合規事件，其中投行部門就占了3起。
2009年6月，深交所就大東南資金被控股股東違規占用且未履行相應的審批程序及信息披露責任，對海通的兩位保薦人未履行持續合規責任提供意見作出公開譴責。大東南于2008年7月上市，海通證券的胡宇、廖衛江擔任保薦人。
2010年9月，深交所又因山東如意日常關聯交易事項沒有履行相應審批程序及信息披露義務，對海通的保薦人沒有提供意見作出公開譴責。山東如意2007年11月上市，截至2010年4月，為公司擔任保薦人的是宋立民和王新。
海通證券披露，涉及上述兩件事情的保薦人已經慎重考慮了譴責中提出的問題，并向深交所提交書面報告。看起來這兩件事情并未對海通的投行業務產生太大影響，但是今年的現代制藥事件就沒有那么簡單了。
3月19日，現代制藥公告撤銷公開增發申請，理由是“受控股股東重組影響”。但昨日海通H股招股書顯示，除了上述原因，其背后還有一些值得推敲的細枝末節：“2011年6月，證監會就現代制藥后續增發申請過程中，我們的兩位保薦代表人未有對發行人的財務及會計事宜進行足夠盡職審查發出警示函。接獲監管機構就此事件發出的通知后，我們立即進行內部檢討。3月我們撤回對現代制藥后續增發的保薦。”
一位不愿透露姓名的保薦人指出，雖然海通證券表示公司采取了一系列補救措施，以改進保薦及其他投行活動的內部監控系統；但是從招股書中暴露的很多問題，以及前幾天道明光學身上犯的低級錯誤來看，海通投行部門的內部控制規范執行還有許多需要解決的問題。“就拿道明光學烏龍事件來說，即使制作文件的人寫錯了，復核的人如果仔細一點也能發現這問題。無論這些事情是大是小，對海通投行也會產生負面影響。”
經紀部門曝6起不合規事件
除了投行業務的問題外，海通經紀業務部門也曝出了6件不合規事件。這些事件基本都是海通證券各營業部發生的，內容五花八門，最早可以上溯到2006年，最遲發生在2010年10月。
2006年，公司烏魯木齊友好北路營業部在獲得證監會授權前在新疆克拉瑪依設立支行從事經紀業務；2008年公司收到新疆證監局的警示函。最終公司關閉了這家支行。
同樣是烏魯木齊友好北路營業部，2009年12月又因為在當地報紙刊登基金營銷廣告中的部分內容不符合有關中國基金營銷的規定而收到新疆證監局警示函。
其他一些問題或許更加嚴重。2008年12月，浙江證監局發現公司上虞百官營業部存在開立無資金或無證券的賬戶、自第三方代理取得客戶并與之進行傭金分成以及聘用20余名無資格的大學生從事銷售等三個問題。
2010年4月，深圳證監局發現公司深圳紅嶺南路營業部在清理約450個逾三年無交易記錄的閑置賬戶時，在沒有妥善取得客戶同意前就賣出客戶股票，且沒有妥善保存交易記錄，違反了相關規定。雖然這些賬戶總市值只有50萬元，且直到目前營業部仍未因清理閑置賬戶而遇到客戶分歧，但公司仍然在2010年5月收到了監管通知。
值得一提的是，從招股書中可以看出，盡管海通證券表示，上述這些事件并不重大，對公司的業務、財務狀況或經營業績并未造成任何重大不利影響；但公司同時也在風險因素環節中指出，“不能保證將能夠符合所有使用監管規定，或于任何時候均遵守所有適用規例。違反該等規定可能導致制裁、罰款、處分或其他紀律處分……任何上述各項均可能限制公司進行試驗計劃與退出新業務的能力及損害我們的聲譽，從而對財務狀況和經營業績造成重大不利影響。”
除此之外，海通證券還提醒投資者，公司還面臨諸如“不能確保可維持經紀傭金、承銷費用收入、流動資金大幅減少對業務造成負面影響并削弱客戶信心”等風險。
《每日經濟新聞》記者昨日致電海通證券董秘金曉斌先生，希望獲得公司關于上述問題更詳盡的信息。不過截至發稿，仍未能與其取得聯系。
