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2011-11-22 作者：記者 王媛 來源：中國證券網-上海證券報
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臨近月末，銀行體系資金面持續“晴轉陰”。在10月外匯占款創下自2007年12月以來的首次月度凈減少的背景下，機構對未來資金面緊張情緒增加。昨日銀行間回購市場整體量增價漲，尤其是標桿品種的7天回購，加權平均利率在逾半個月來首次突破4%的同時，成交量也創下了3個多月來的新高。
昨日銀行間市場回購利率整體繼續上漲，隔夜和7天回購利率分別上漲19個基點和51個基點。其中，7天回購利率一舉打破了13個交易日4%以下的紀錄，加權平均利率回升至4.22%，接近10月底的水平，成交量也較上周五大增逾三成，突破了1000億大關。
事實上，面對上周公開市場小幅凈回籠20億元，資金面從上周三開始便已顯露趨緊跡象，7天回購利率已連續5個交易日上漲，反映出機構對未來資金面不確定性的增加。
機構對資金面的擔憂也不無道理。海外對人民幣的貶值預期，令市場上對10月新增外匯占款減少的擔憂一直未消，昨日公布的10月份外匯占款凈減少248.92億元，大幅低于預期。而據銀行間市場交易人士透露，目前大行每日的凈結匯量為負數，因此預計11月的外匯占款或將還繼續走低。
中金公司在利率周報中指出，外匯占款10月份出現了多年來沒有過的凈減少，與“熱錢”的大幅流出有關，考慮到外需放緩、美元走強以及人民幣升值的空間已不大，外匯占款未來將出現趨勢性的減少。
據一位交易員透露，昨日銀行間市場上盡管資金拆借并不困難，但往日出錢的大行基本上不出錢，部分大行甚至一反常態地加入到資金融入的“大軍”中，令資金價格全線跳漲。受資金面緊張影響，周一債市整體收益率上行，短期品種上行幅度較大。
不過，一些市場人士對未來資金面仍較為樂觀。某商業銀行債券分析師告訴記者，若外匯占款持續下降，不排除年內降低存款準備金率提前到來的可能性。而滬上一位貨幣基金經理認為，目前的資金面緊張主要是月末正常的資金波動，而在本周公開市場到期量與上周持平的背景下，昨日發行的1年央票大幅縮量，顯示央行的穩定意圖，再加上每年12月都有大量財政性存款離開央行涌入商業銀行的“常規動作”，預計未來資金面仍緊中有松。
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