最新情況表明，歐元區(qū)17國最新失業(yè)率創(chuàng)16個月來新高達(dá)10.2%；歐洲央行行長更替，歐元區(qū)降息預(yù)期大增；意大利國債收益率漲至6.1%，其與德法矛盾也有加劇的可能，加之希臘公投帶來的重大不確定性，歐債危機(jī)必將進(jìn)一步發(fā)酵。澳洲聯(lián)儲已宣布下調(diào)利率25點至4.50%。可見，經(jīng)濟(jì)形勢還有繼續(xù)惡化的可能。解決歐債危機(jī)不可能一蹴而就，美國債務(wù)危機(jī)的解決和復(fù)蘇之路也不會一帆風(fēng)順，深度滯脹的全球經(jīng)濟(jì)尚存長期蕭條威脅。中國的政策已顯微調(diào)，面向小微和外貿(mào)企業(yè)的定向?qū)捤珊投愂崭母镆验_始，戰(zhàn)略方向調(diào)整及時而準(zhǔn)確，不過效果仍待觀察，是否全面寬松也值得認(rèn)真考量。
　　中國有自己的現(xiàn)實問題和潛在危機(jī)，需要特別保持高度的理性。中國高鐵、房地產(chǎn)等已被迫降速、降溫，西方國家集體低潮以及人民幣持續(xù)升值，也令中國產(chǎn)能過剩矛盾突顯，若無得力措施，中國遲早會自顧不暇。況且，相對于幾乎所有困境國，中國國民都還很窮，中國應(yīng)該優(yōu)先做好自己的事情。
　　就長期目標(biāo)來看，進(jìn)程緩慢而艱難的中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，尚需適度緊縮和理性市場的必要配合，這是第一層面的大戰(zhàn)略。加之西方可能再次量化寬松，長期通脹壓力并未消除，因此適度緊縮的長期主基調(diào)不能輕易改變。即便政策微調(diào)，也應(yīng)控制在對沖外圍風(fēng)險沖擊的范圍之內(nèi)，不能在關(guān)鍵時刻誤導(dǎo)市場。
　　同時必須承認(rèn)，受歐美危機(jī)沖擊出口、通脹壓力趨緩、樓價下降和國內(nèi)民營企業(yè)困境等綜合影響，明年中國經(jīng)濟(jì)仍將面臨諸多挑戰(zhàn)。中國在半年內(nèi)確實可能需要小幅度放松貨幣政策和樓市調(diào)控，以對沖風(fēng)險、確保就業(yè)和穩(wěn)定增長，同時借此緩解國際經(jīng)濟(jì)低潮帶來的硬著陸壓力。同時中國股市過于低迷，廣大股民損失慘重，市場信心亟須出臺有關(guān)政策加以穩(wěn)定，防止過度下跌。
　　中國適當(dāng)寬松政策至少有以下好處：一、可避免疊加效應(yīng)造成的硬著陸，也給做空中國的境外資本一個回?fù)�。第二、有助于穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)，避免世界經(jīng)濟(jì)走向大蕭條。第三、再寬松可提高中國在全球政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的綜合影響力。盡管如此，為了保證順利轉(zhuǎn)型和抑制長期通脹，應(yīng)該盡可能地縮小貨幣政策的寬松時間和空間。
　　目前經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險主要還應(yīng)靠適當(dāng)增加流動性來解決，但還要堅決防止流動性過于寬松的弊端重演。寬松不等于降利率，利率并不高，負(fù)利率的情況也還非常突出，不能總是虧待廣大儲戶。解決小型企業(yè)資金成本過高的問題，則應(yīng)從減少灰色地帶的層層盤剝?nèi)胧帧？梢赃m當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率，并陸續(xù)放松一些非必要的貸款限制和禁令，以對沖外圍經(jīng)濟(jì)沖擊為量度標(biāo)準(zhǔn)，防治市場過快升溫。關(guān)鍵是，中國不再需要快速低質(zhì)的不良增長。