分析師表示，雖然山西汾酒保價(jià)限量政策促使市場(chǎng)對(duì)其三季度業(yè)績(jī)預(yù)期下降，但從長(zhǎng)期來(lái)看，山西汾酒將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，仍然看好企業(yè)未來(lái)發(fā)展
曾經(jīng)因“國(guó)酒之爭(zhēng)”而被炒作的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的山西汾酒，近日因“控量保價(jià)”政策遭到市場(chǎng)質(zhì)疑，更分析師指出山西汾酒未來(lái)業(yè)績(jī)良好預(yù)期將落空，山西汾酒股價(jià)遂在二級(jí)市場(chǎng)上遭遇重挫。
中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，作為我國(guó)清香型白酒的龍頭企業(yè)及山西省白酒資源的整合平臺(tái)，山西汾酒擁有品牌和資本雙重優(yōu)勢(shì)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｈ径葮I(yè)績(jī)或?qū)⒌陀陬A(yù)期，而正是這種市場(chǎng)意識(shí)導(dǎo)致其股價(jià)下跌。
金融界首席分析師楊海接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，汾酒沒(méi)有被選為國(guó)酒的確很虧，但那確實(shí)是歷史造成的，無(wú)法改變，得力宣傳固然對(duì)銷售有利，但是，投資者要看的是公司實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)。
控量保價(jià)遭遇市場(chǎng)尷尬？
據(jù)媒體報(bào)道，“山西汾酒在3月份對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)后，市場(chǎng)出現(xiàn)銷售價(jià)格混亂，于是該公司在三季度開(kāi)始了‘控量保價(jià)’的政策。而在這一政策的后果將導(dǎo)致其終端需求不是非常旺，預(yù)計(jì)銷量可能會(huì)下滑。”
對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，控量保價(jià)的措施是企業(yè)經(jīng)常慣用的劑量，而茅臺(tái)就是成功的代表。然而，對(duì)于汾酒的這一做法，卻招來(lái)了市場(chǎng)的喧嘩。
在中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然看來(lái)，汾酒2010年下半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶給市場(chǎng)的震撼仍然存在，這種前高后低的往年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也降低了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)三季度的業(yè)績(jī)預(yù)期。
周思然表示，山西汾酒自今年3月29日對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整后，市場(chǎng)價(jià)格一直比較混亂。為解決這一情況，企業(yè)開(kāi)始實(shí)行保價(jià)限量政策，而這一政策的實(shí)施或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌绊懫滗N量，進(jìn)而影響三季報(bào)業(yè)績(jī)。因此，山西汾酒在三季度企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將放緩，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)或?qū)⒊霈F(xiàn)下降的趨勢(shì)。
汾酒負(fù)責(zé)山東銷售市場(chǎng)的郭新鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“控量保價(jià)”的事情他并不知情，公司規(guī)定的銷售額目前已經(jīng)基本完成。
郭新鵬告訴記者，汾酒給山東市場(chǎng)2011年的銷售額為1.2億元，目前已經(jīng)完成了1.1億元，對(duì)于全年的銷售任務(wù)，郭新鵬表示超額完成沒(méi)有問(wèn)題
。
《證券日?qǐng)?bào)》記者致電山西汾酒董秘劉衛(wèi)華想了解情況，但是，劉衛(wèi)華因召開(kāi)業(yè)績(jī)會(huì)并沒(méi)有接受記者采訪。
而對(duì)于汾酒控量保價(jià)一事，中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然則表示，保價(jià)限量政策廣泛應(yīng)用于整個(gè)白酒行業(yè)，是白酒公司應(yīng)對(duì)價(jià)格體系告急時(shí)常用的措施之一。山西汾酒保價(jià)限量政策雖可能對(duì)其下半年銷量造成一定的下降，影響公司三季度及下半年業(yè)績(jī)，但保價(jià)限量措施也將穩(wěn)定企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格體系，保證產(chǎn)品價(jià)格不至于過(guò)度下滑，遏制終端降價(jià)及經(jīng)銷商拋售的行為。
雖然對(duì)于汾酒控量保價(jià)的做法眾說(shuō)紛紜，但是對(duì)于10月10日發(fā)生的機(jī)構(gòu)拋售導(dǎo)致公司股價(jià)大跌的行為，也給了市場(chǎng)投資者敲響了警鐘，為此，將在10月21日才發(fā)布三季報(bào)的山西汾酒也留給了市場(chǎng)一懸念。
分析師看好未來(lái)發(fā)展
“白酒雖然不是人們生活中的必需品，但是他與人的生活卻密不可分。隨著近年來(lái)白酒市場(chǎng)的持續(xù)升溫，高端白酒間的競(jìng)爭(zhēng)也日益白熱化。而這種競(jìng)爭(zhēng)不僅僅體現(xiàn)在價(jià)格上，還有品牌上的競(jìng)爭(zhēng)。作為一家高端白酒上市公司企業(yè)面臨的問(wèn)題，是應(yīng)該敢于啃硬骨頭，在品牌建設(shè)、渠道營(yíng)銷等方面拿出切實(shí)可行的高招，不斷提升市場(chǎng)占有率，才能‘以理服人’。”
楊海對(duì)記者表示。
事實(shí)上，山西汾酒近幾年也在發(fā)力品牌建設(shè)，而每次的矛頭都與白酒龍頭貴州茅臺(tái)相提并論。而與?臺(tái)的對(duì)決，也展示了汾酒向白酒第一陣營(yíng)靠攏的決心。
而精心策劃的多方面的營(yíng)銷也讓汾酒收獲不小，從最近三年的業(yè)績(jī)來(lái)看，汾酒的業(yè)績(jī)已經(jīng)在向一個(gè)高的臺(tái)階邁步。
資料顯示，汾酒近三年的凈利潤(rùn)分別為，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.45億元；2009年約3.55億元；2010年約4.94億元，而2011年上半年汾酒就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.59億元，同比增長(zhǎng)97%。雖然汾酒的業(yè)績(jī)?cè)诓粩嗟脑黾樱x董事長(zhǎng)李秋喜的百億元的發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還需要汾酒付出更多的努力。
而在一線銷售的郭新鵬面對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)在表示喜悅的同時(shí)，也較為沉重的對(duì)記者表示，由于汾酒淡出白酒市場(chǎng)很多年，要想挽回市場(chǎng)是不容易的，因此，汾酒目前做的就是在收復(fù)失地。
山西汾酒一系列的戰(zhàn)略營(yíng)銷換取的是市場(chǎng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，面對(duì)三季度業(yè)績(jī)下滑的質(zhì)疑，在上市公司沒(méi)有發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告之前，一切都是在猜測(cè)中，而對(duì)于山西汾酒的未來(lái)，分析師還是給予了很高的期望。
中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然表示，雖然山西汾酒保價(jià)限量政策促使市場(chǎng)對(duì)其三季度業(yè)績(jī)預(yù)期下降，但從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)山西汾酒將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，仍然看好企業(yè)未來(lái)發(fā)展。自2008年發(fā)力至今，山西汾酒已經(jīng)獲得了飛速的發(fā)展，不僅產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，層次逐漸清晰，中高端發(fā)展態(tài)勢(shì)顯著，而且產(chǎn)品銷售體系也獲得進(jìn)一步完善，渠道控制能力得到提高，發(fā)展后勁強(qiáng)烈。
