去年的領跑者，今年淪為墊底者，基金公司的光芒往往曇花一現。同樣，在2010年整體業績搶眼的嘉實基金也難逃這種怪圈。
　　步入2011年，嘉實旗下多只基金也都上演了一把過山車行情。去年業績突出的偏股型基金嘉實策略以及嘉實回報，在今年前三季度中業績已滑落到百名開外。股票型基金嘉實量化阿爾法更是排在200名之外。
　　2009年二季度以來，嘉實打造“2.0版”投研模式全天候、多策略的投研業務新模式，意在適應不同市場。而嘉實旗下基金多以成長風格為主打，面對市場風云突變，顯然難以翻身。新投研模式發揮作用仍需時日。

　　基金業績演繹過山車行情

　　鐵打的營盤，流水的兵，基金業沒有常勝將軍。傳統藍籌和新興成長行業之間的轉換往往風云突變，基金公司也經常經歷過山車似的業績。在2010年，多只基金步入同類型基金排行前1/3的嘉實基金，正在經歷同樣的怪圈。
　　來自萬得的統計顯示，偏股型基金中，在去年年度業績排名前十五位的基金中，嘉實基金占據了4席，而今年僅剩下嘉實成長一只。
　　明星基金嘉實增長去年以接近凈值增長率25%的業績，奪得當年偏股型基金基的亞軍。不過在今年前三季度虧損了16.05%，滑落至第48位。嘉實回報去年取得11.23%的業績，進入同類基金排名的前1/4，但今年前三季度虧損了20%，排第100位，位于同類型基金的后1/4，并大幅跑輸比較基準。
　　嘉實策略則是從去年年度業績排名的第6位，跌至今年前三季度的百名開外，凈值損失了20.68%。去年的傳統封基業績冠軍基金豐和，則以虧損22%的業績在前三季度排名倒數第二。
　　表現最不理想的當屬嘉實量化阿爾法，今年前三季度虧損達到了25%，排在股票型基金的第220位。此外，雖然嘉實主題精選、嘉實研究精選等明星基金表現稍好，然而相比同類型基金的表現，也都明顯的下滑。

　　主打成長風格

　　《每日經濟新聞》記者發現，幾乎集體押寶高成長性股的嘉實基金，在2010年取得了輝煌的戰績。步入2011年，市場風格突變，成長性股遭遇大規模的估值調整，持續萎靡，這自然讓仍然以成長風格為主導，調整不及時的多只嘉實基金難以逃避業績大幅滑落的命運。
　　在很多基金分析人士眼中，嘉實增長的掌門人邵建明顯對成長股十分偏好。在該基金近年來的季度報告中，其對醫藥生物和食品飲料類青睞有加；基金豐和的季度報告則顯示，基金經理顧義河在去年押寶TMT、醫藥生物、機械設備儀表等行業后，今年調整幅度并不大。
　　事實上，嘉實旗下多只基金都體現出明顯的成長風格痕跡。對此，德圣基金研究中心的江賽春(微博)對《每日經濟新聞》記者表示，嘉實基金旗下基金多以成長風格為主導，嘉實增長、嘉實研究精選以及嘉實優質企業是明顯的成長風格，嘉實策略、嘉實服務增值配置上相對更為均衡，“這種成長風格也不是最近形成的，有一段時間了。”

　　“全天候投研”起效尚需時日

　　步入2009年二季度，嘉實投研團隊著手打造“2.0版”的嘉實基金投研模式“全天候、多策略”的投研業務新模式。
　　而嘉實基金也期待這種“全天候”的投研模式能夠適應不同市場，力爭在各種環境下都能達成既定的投資目標。而“多策略”則是增加投研“寬度”與“深度”，既有傳統經驗主義投資，又有數量化投資；既有主動投資，又有被動指數化投資。
　　據嘉實基金介紹，在這種新模式下，嘉實基金股票投資部已根據基金經理不同投資風格劃分價值投資、成長投資、主題投資等若干小組，將風格與理念相近的基金經理劃分在同一個投資小組，并匹配合適的產品，小組充分探討投資目標，基金經理各有所長，應對復雜環境，以期望提升專業投資能力及產品業績。