臨近季末，市場資金面再現(xiàn)周期性緊張，盡管央行連續(xù)十周實現(xiàn)凈投放，但不少市場分析人士依然認為，“因受到保證金存款上繳、銀行面臨季末考核及大盤股發(fā)行等多重因素的影響，本月內(nèi)市場流動性偏緊的局面不可能從根本上緩解。”
　　9月22日，央行地量發(fā)行10億元的3月期央票，參考收益率連續(xù)五次持平于3.1618%。央行公開市場交易公告顯示，9月20日，央行在公開市場發(fā)行10億元1年期央票，同時，進行了300億元7天期正回購操作，因此，本周央行共回籠資金320億。由于本周有800億元正回購到期，這意味著，央行本周公開市場操作繼續(xù)向市場凈投放資金480億元。至此，央行已連續(xù)第十周凈投放資金，累計達3990億元。多位市場分析人士認為，為應對資金面緊張，預計下周央行依然會在公開市場采取凈投放操作。
　　“本月月末是9月末與三季度重疊，銀行面臨存貸比考核，再加上10月初商業(yè)銀行需補繳保證金存款，因此，央行提前進行對沖操作。另外，也考慮到國慶長假需求將會增長，所以央行也意在促使儲蓄資金回流銀行體系，緩解流動性壓力。”國泰君安分析師邱冠華對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　另外，銀行對票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務的熱情進一步降溫，這同樣表明流動性緊張將持續(xù)。全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計，9月19至21日三天金融機構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易143筆，累計332.14億元，較上周均大幅減少。“目前，中小企業(yè)票據(jù)直貼利率創(chuàng)出9.5%的新高，同時票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率也達到了8%以上的歷史高位。初步推算，中小企業(yè)六個月期票據(jù)融資成本已高達13%以上。”邱冠華表示。