美國互聯網巨頭雅虎公司的高層震蕩仍在繼續。
　　雅虎大股東、美國對沖基金Third　Point14日表示，希望繼續增持雅虎股票，以便加大投票權把董事長羅伊·波斯托克掃地出門，而后者日前剛剛解除了“硅谷女王”卡蘿爾·巴茨的首席執行官職務。作為硅谷中為數不多的女性領導者，巴茨“空降”雅虎沒有帶來多少希望，反倒是她的離開點醒了雅虎，要么找到類似喬布斯的神人，要不索性賣出去了事。巴茨的繼任者是不是又一個喬布斯，這個不好說，但雅虎是不是蘋果，這個也不用多說。

　　電話釋兵權

	新華社/法新

　　雅虎是在6日宣布不再聘用卡蘿爾·巴茨為首席執行官的，她的臨時替代者是首席財務官蒂姆·莫爾斯。雅虎董事會主席羅伊·博斯托克在聲明中“禮貌”地說，整個董事會感謝卡蘿爾在公司歷史上一個關鍵的轉型時期，在宏觀經濟環境極具挑戰的情況下為雅虎服務。
　　巴茨在消息正式公布前給雅虎全體員工發了一封郵件，信中說：“我很難過地告訴你們，雅虎董事會主席剛剛在電話里通知我被解職了。”
　　美國《財富》雜志援引巴茨的話說，在毫無準備就被辭退的當天，她正準備參加隔日舉行的花旗科技會議。當天下午6點過后，她按計劃打電話給董事長波斯托克，后者照本宣科地念起了律師事前準備好的稿子，宣布了解除其職務的決定。作風強悍、口無遮攔的巴茨對這個電話通知非常不滿，在接受美國《財富》雜志采訪時表示，自己被雅虎董事會“耍”了。巴茨堅持認為，自己這兩年在雅虎做了很多工作，在回答“誰才是出掌雅虎的最佳人選”這個問題時，巴茨說“就是我”。
　　有分析指出，這個決定有悖歐美商業文化傳統，沒給巴茨留臺階下，令后者相當難堪。一般而言，董事會會與首席執行官事前約好或提前明示，后者則識趣自行請辭，即使雙方鬧僵，如此前通用汽車與瓦格納、惠普與赫德，也沒這般冷冰冰地不講一絲情面。
　　巴茨曾在美國威斯康星大學獲得計算機學士學位，是一位資深的高級經理人。1992年至2006年，她曾在軟件公司Autodesk擔任首席執行官長達14年之久，是美國大型高技術企業中為數不多的女性首席執行官。此外，她還擔任英特爾、思科等著名IT公司的董事會成員。2009年1月13日雅虎正式宣布，選定時年60歲的卡蘿爾·巴茨接替楊致遠擔任首席執行官。　
　　據報道，莫爾斯、博斯托克以及公司其他高管和雅虎聯合創始人楊致遠日前在公司總部召開了全體會議，數千名員工參加了會議。知情人士說，這些高管在會上表示，雅虎正在做正確的事情，公司有很好的資產，也有必須解決的問題，員工應當繼續做好本職工作。

　　失眾望屢出敗筆

　　“硅谷女王”巴茨于2009年1月從楊致遠那里接過了雅虎帥印。上任伊始，她就遇到了很多棘手問題，以至于在一次論壇上大倒苦水：“對你們而言，3步就能完成的事情，雅虎需要22步。”為了兌現自己向董事會作出的承諾，巴茨開始大刀闊斧地給雅虎瘦身，關閉多項不賺錢業務，裁員上千人，改革管理層，還促成與微軟的戰略合作。但這一切努力卻未能扭轉雅虎的財政困局。
　　近年來美國網上廣告市場持續擴張，雅虎在巴茨任內的廣告收入卻未見增長，“叫好不叫座”的局面讓雅虎輸給了一手遮天的谷歌以及勢頭更猛的Facebook。今年第二季，雅虎凈收入比去年同期減少5%。市場調查機構eMarketer指出，去年雅虎網上廣告占有率為14.4%，估計今年會跌至13.1%，而Facebook的市場占有率將達17.7%。此外，根據市場研究機構ComScore的資料，美國網絡用戶逗留在Facebook上的平均時間為6.7小時，Google為4.1小時，雅虎僅為3.4小時。
　　因此，回過頭來看，費力不討好的巴茨突然下課早有業績不佳這個伏筆。今年5月，坊間就曾流傳出雅虎董事會正通過獵頭尋找其替代者的傳聞。盡管雅虎予以否認，但很多業內分析師認為，巴茨離開只是時間早晚的問題，董事會之所以尚有些許耐心，是因雙方合約僅剩一年，且無合適人選進入眼簾。
　　《華爾街日報》引述知情人士稱，雅虎董事會過去幾周多次開會，得出的結論是巴茨未能實現董事會定下的重要目標，包括遏制用戶瀏覽雅虎網站時間下滑、增加公司營收及重振公司股價等。
　　有分析指出，巴茨被炒，其實與她未能妥善處理與馬云的阿里巴巴集團及日本軟銀集團的合作關系有關。科技投資基金Ironfire　Capital創辦人、雅虎股東之一的埃里克·杰克遜就曾指出，巴茨嚴重忽視了以阿里巴巴集團為首的亞洲資產的整體價值。
　　英國《金融時報》的一篇文章也認為，雅虎董事會請來搞了這么多年軟件的巴茨女士當CEO，絕對是個敗筆。上臺之后，這位根本不懂互聯網的CEO下出了好幾招臭棋：將最核心的搜索技術外包給微軟，將一些有希望的社區型產品賣掉，忽視了投資的最大電子商務公司阿里巴巴……當這家公司離互聯網的核心戰場越來越遠之后，它也就越來越邊緣化，很難再有翻身機會。
　　在巴茨被雅虎革去首席執行官頭銜后，有美國媒體羅列了她和雅虎董事會的八大失誤：
　　一是最大錯誤是過度自信，令其對于當前局勢做出了錯誤判斷；
　　二是沒搞清楚什么是雅虎的核心業務并忽略阿里巴巴集團且疏于溝通；
　　三是盡管巴茨有過帶領Autodesk起死回生的經歷，但她確實不能拯救雅虎，或許由于缺少互聯網經驗，這位“老手”沒能掌控公司方向；
　　四是直到任職18個月，巴茨才真正開始組建有效率的團隊；
　　五是為什么給予巴茨如此之高的薪水，這遠高于其所作出的有限成績；
　　六是董事會又一次信任了楊致遠，董事會應該為股東負全部責任，并雇傭一位最好的CEO；
　　七是與微軟達成的搜索協議沒有效果，巴茨的決定令雅虎成為收益最少的一方；
　　八是巴茨沒有“戰略遠見”，雅虎最近高舉“全球領先的數字媒體公司”大旗，但這是其他人的主意，而非巴茨的想法，若她能有丁點兒遠見，就就不會在1年半的時間里一敗涂地。
　　由于巴茨在位期間屢戰屢敗，再加上業績不佳，因此難負眾望，公司內部氣氛并不融洽。上任伊始，巴茨就在與記者見面時“出口成臟”，被稱為“臭嘴”，之后又因關閉多項業務、裁員上千人，開罪了很多員工。據報道，有員工在離職時“祝雅虎在下坡路上一路走好”。還有匿名高管表示，“她不是戰略家，也不是足以說服他人出售公司的重量級業內人士”。曾批評雅虎的戰略缺乏側重點的前高級副總裁布拉德·加林豪斯6日在微博中說：“叮咚，巫婆死掉了。”
　　不過，也有分析認為，對巴茨來說，從2009年1月加入雅虎的第一天起，她成功的機會就十分渺茫。事實上，在2008年2月雅虎董事會(聘用和解雇巴爾茨都是同一個董事會)愚蠢地拒絕了微軟450多億美元的收購要約時，雅虎的慘淡命運就已經注定了。

　　從得意到迷失

　　雅虎，原本是一個互聯網革命者的形象拋頭露面的。
　　廿年前，“美國在線”曾在美國互聯網領域呼風喚雨，但雅虎隨后便成了終結者。有分析指出，“美國在線”的商業模式與傳統的電話公司區別不大，當用戶通過美國在線撥號上網之后，每個月支付一筆上網的費用。但楊致遠和大衛·費羅創立雅虎后，采用了新的商業模式：用戶通過雅虎上網統統免費，雅虎給用戶提供各種分類信息，找商家要廣告費。“免費+開放”的商業模式一時間成為全世界綜合門戶網站的模板。順風順水的雅虎于1996年4月上市，首日收盤價報于每股33美元，到2000年1月，股價躥升至每股118美元。
　　但科技無止境，終結者的最終命運就是被別人終結。以搜索引擎面目出現的谷歌橫空出世后，雅虎感受到了嚴重的威脅。當技術成為互聯網新主宰后，人們發現，谷歌可以通過搜索技術幫助瀏覽者找到他希望去的網站，從而將所有互聯網的流量集中在自己的身上，然后又通過在線的廣告系統滿足了眾多中小企業投放廣告的需求，這種商業模式顯然比起雅虎更勝一籌。雅虎試圖反擊，于2004年3月發布自主搜索引擎，但最終還是敗下陣來。
　　外媒一篇文章給出了很尖銳的判詞：雅虎從出生的第一天起就不具備技術的基因，雅虎兩位創始人的最大貢獻在于發現了一種新的商業模式，但兩人均不擅長技術。當發現用戶有搜索需求的時候，雅虎只能先后收購了Inktomi和Alta　Vista(后者通過收購Overture)等搜索引擎。無奈雅虎的四任CEO均沒有技術背景，他們都沒有意識到搜索技術會有如此之大的影響力，從而眼睜睜地看著谷歌從自己的身邊崛起。
　　還有一種看法認為，雅虎由盛轉衰，歸根結底是因業務不夠集中，本想伸出五個指頭拼市場，結果卻什么也沒撈到。在本世紀初科技泡沫破裂后，雅虎未能在搜索引擎上走得更遠，反而轉向提供內容，這一失策令雅虎變成“四不像”，被谷歌輕而易舉地實現了超車。當互聯網步入Web　2.0時代，雅虎又失之交臂。社交網絡、網絡應用程序以及博客等應運而生，為YouTube或Facebook等帶來巨大流量，雅虎的競爭對手在新興領域跑馬圈地，確立品牌并鎖定用戶。而雅虎始終無法把精力聚焦于某一層面，它以昂貴報價收購大批創新企業，卻無法將這些企業整合到雅虎平臺之上，以至于雅虎擁有太多不相關的業務，逐漸淪為每個領域的二流企業。
　　與微軟的若即若離更令雅虎難堪。微軟2008年1月向雅虎董事會提出收購，計劃以每股31美元收購雅虎，出價較雅虎當時股價高62%。但雅虎創辦人、時任CEO的楊致遠卻認為出價“低估了雅虎的價值”，拒絕了微軟收購。這一決定后來被認為是重大的決策失誤。巴茨曾在回答“若你當時就是CEO，是否會拒絕微軟報價”這一問題時，委婉地反問記者，“你覺得我很愚蠢嗎？”但巴茨對微軟的示好同樣沒能取到預期效果。雙方達成了合作協議，雅虎將搜索控制權割讓給微軟，后者向雅虎保證，在10年協議的最初18個月，雅虎將獲得每次搜索收入。雅虎還將負責高端搜索廣告的銷售，預計這筆交易將在3年內帶來5億美元的營運利潤。但《金融時報》的一篇文章指出，讓一項如此復雜的協議起作用，將是一個緩慢而痛苦的過程。微軟執掌技術和自動銷售，而雅虎卻要負責與客戶溝通。此外，兩家公司顯然還將在顯示廣告領域繼續展開競爭。文章認為，雅虎是整個協議中獲利最少的一方。
　　美國《福布斯》網站在一篇文章中指出，從領取天價薪酬的塞梅爾到拒絕微軟豐厚收購方案的楊致遠，再到如今轉型失敗的巴茨，雅虎經歷了一個又一個“失敗的CEO”。在歷任CEO持續不懈的“努力”下，雅虎終于從一家互聯網商業模式的開創者“轉型”為傳統的媒體公司，完成了從神壇到平凡的轉變。
　　顯然，雅虎目前面臨的問題，并非巴茨或單個CEO的問題，《紐約時報》引述分析師指出，雅虎今日的敗局，其董事會也應該承擔部分責任，而不只是怪罪于管理層。該報援引美國BGC公司分析師吉利斯的話說，對于雅虎業務的停滯不前，董事會本身也應進行“大換血”。“雅虎董事會應該照照鏡子，董事會的責任在哪里？”吉利斯說。

　　先分拆再零賣

　　被人并購是雅虎的未來嗎？這個問題在幾年前就曾浮出水面，如果不是楊致遠出任CEO時拒絕了微軟，這會兒雅虎早就找到了過硬的靠山。在巴茨離職后，盡管雅虎董事會公開表示不會出售公司，但有傳言說，他們正在和多個買家接觸。
　　美國科技媒體AllThingsD報道說，與創始人楊致遠、雅虎董事長博斯托克接洽的有硅谷投資人Andreessen和Horowitz、新聞集團前高管彼得·切寧(Peter　Chernin)等。網景創始人、風投商馬克·安德森(Marc　Andreessen)旗下的VC公司也在競購者之列。此外，俄羅斯DST、日本軟銀都有意商談，還有馬云，并不排除尋求阿里巴巴同雅虎合并的可能性。
　　《紐約時報》的一篇文章指出，要想完全收購雅虎，可能是一巨大的嘗試。據市場研究機構Capital　IQ公司的數據稱，雅虎的賬面資金還有26億美元，而其總的企業價值也將達到138億美元。自從金融危機以來，還沒有哪一家私募資本拿出100億美元以上的資金來購買其它公司。
　　因此，不排除雅虎整體先被分拆，然后分別出售相關業務的可能。有分析指出，雅虎董事會的最佳策略是將公司分拆成三個部分，分別單獨上市，一家公司繼續負責其每年50億美元穩定收益的核心業務；另一家公司用來跟進雅虎在阿里巴巴40%的投資；第三家公司則可以用來處理其在雅虎日本方面的投資。
　　這樣的結果是，一方面將雅虎資產分拆成三個部分上市后，雅虎董事會就可以通過市場來了解其所持資產真正的市場價值。另一方面，業務分拆上市后，可以方便潛在的投資者按其所需去購買雅虎某一部分資產的股票而不是像現在那樣必須購買整個雅虎的股票。像迪斯尼(DIS)、哥倫比亞廣播公司(CBS)、新聞集團(NWS)和康卡斯特(CMSCA)等美國媒體巨頭可能對雅虎的核心資產感興趣，但是他們可能對其亞洲資產不感冒，而馬云也極有可能想回購雅虎所擁有的阿里巴巴40%的股份。
　　美國《福布斯》雜志刊登的一篇文章也持類似觀點。文章稱，鑒于前幾任CEO(包括特里·塞梅爾、楊致遠及巴茨)基本上已失敗告終，華爾街將越來越擔心雅虎目前的狀態無法控制，而其出路也只有以下幾條：首先是微軟最終收購雅虎——這是可能的。微軟已向雅虎提供搜索引擎。但是可以想象微軟CEO鮑爾默再次走向這個方向時會進行長期深思。其次是雅虎和美國在線公司合并。美國在線公司市場資產不如雅虎，因此無法收購雅虎。三是雅虎出售亞洲資產，私人股權投資者收購其他資產。
　　事實上，雅虎一直是一家廣受關注并仍具活力的公司，盡管過去五年它犯了許多讓媒體恥笑的明顯錯誤，但其資產仍然隱藏著巨大價值。如何實現這些價值，則要看暫時挑大梁的蒂姆·莫爾斯的能力與勇氣，或者要看雅虎能否找到一個可以扭轉乾坤的新CEO了。
　　有分析悲觀地認為，莫爾斯素有“超級計算器”之稱，但他只是一個關注具體數字的人，并且和巴茨一樣，缺乏宏觀戰略眼光。雅虎董事會表示，將盡快找到一位可以接替巴茨的長期人選，但目前沒有設定期限。很多潛在的候選人都不愿置評，這讓市場懷疑究竟有誰會一試身手。
　　雅虎董事會在聲明中表示，未來將會探尋雅虎的各種發展機會，以便讓公司回到增長和創新的軌道上來。但若新掌門人仍不重視移動互聯網，雅虎只會加速隕落。