金價止跌反彈　長期漲勢難改
　　
　　22至26日當(dāng)周，金價劇烈波動引人注目，國內(nèi)外金價在刷新紀(jì)錄高點后一路狂跌，隨后再次反彈至1800美元上方。
　　國際金價在23日突破1900美元一線后未能站穩(wěn)，24日國際金價創(chuàng)2008年以來最大單日跌幅，下跌逾100美元。25日電子盤繼續(xù)在1750美元附近展開震蕩，一舉回吐了此前連續(xù)六個交易日的大部分漲幅。
　　7月以來，在歐債危機升級、美債上限談判僵局、歐美疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級等因素的輪番刺激下，國際金價出現(xiàn)了一輪暴漲行情，僅用一個半月的時間，從每盎司1500美元快速上漲至1900美元。分析師人士表示，本月中旬黃金的快速上漲，更多是投資者的恐慌性情緒所致，市場的需求變化并不大。兩個值得注意的現(xiàn)象是，隨著金價的上漲，此前引領(lǐng)市場漲勢的ETF基金持倉變化并不大，全球最大的黃金ETF-Gold　SPDR　Trust甚至在本周已經(jīng)連續(xù)大幅減倉，與此同時，在連續(xù)上漲的過程中，國際金價頻頻表現(xiàn)出在亞洲電子盤期間上揚，而在歐美交易時段有所回吐的現(xiàn)象。
　　北京中期研究院分析師吳崢崢認(rèn)為，芝加哥商品交易所和上海黃金交易所都上調(diào)保證金比例、ETF基金大幅減持是造成金價暴跌的直接因素。臨近周末之時，市場聚焦到美聯(lián)儲主席伯南克的講話，伯南克并未暗示采取進一步量化寬松，令金價再度出現(xiàn)下跌，但美聯(lián)儲悲觀的經(jīng)濟展望以及市場預(yù)期9月份美聯(lián)儲會議可能有所動作，推升金價大幅反彈，期、現(xiàn)貨金價皆重返1800美元上方。
　　分析認(rèn)為，受弱勢美元、歐債不確定性的支持，黃金作為抵御通脹最為有效的工具，長期依然看好。光大期貨的分析指出，經(jīng)濟到底是如何運行，將是決定未來大宗商品走勢的關(guān)鍵因素。如果量化寬松不斷，刺激不停，經(jīng)濟依然不能良性企穩(wěn)回升，滯漲的病態(tài)即將顯露無遺；如果經(jīng)濟開始有所復(fù)蘇，但是貨幣政策依然寬松的話，通脹上漲的概率依然會加大。南非標(biāo)準(zhǔn)銀行指出，黃金市場短期的賣盤仍不足以遏制金價的上行動力，對美國和歐元區(qū)可能衰退的擔(dān)憂將推動金價再創(chuàng)新高，標(biāo)準(zhǔn)銀行堅持金價上行很可能將持續(xù)到2012年。該機構(gòu)認(rèn)為，黃金會在回調(diào)中獲得支撐，下跌使得實物黃金需求強勁，然后繼續(xù)走高，而價格反彈將使得賣盤減少。
　　目前各大主流機構(gòu)都紛紛上調(diào)了黃金價格預(yù)估，瑞銀在半個月內(nèi)已連續(xù)兩次上調(diào)了黃金價格預(yù)估，瑞銀最新預(yù)計12個月期的黃金價格將上升至每盎司2200美元。法國巴黎銀行也指出，黃金很可能將在美國貨幣政策緊縮周期開始時觸頂，但這一時間點預(yù)計會到2013年。