整體來看，我國地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是處于一個可控狀態(tài)，較世界上公認(rèn)的債務(wù)警戒線還有一定距離。但是，其局部的、階段性的風(fēng)險(xiǎn)依然不容小覷，這主要體現(xiàn)在短期流動性風(fēng)險(xiǎn)較大、局部風(fēng)險(xiǎn)增大，以及短期內(nèi)的局部風(fēng)險(xiǎn)較為集中。也就是說，當(dāng)前地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是流動性風(fēng)險(xiǎn)，而不是信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　短期來看，少數(shù)地方政府債務(wù)面臨較大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。2011年以來，作為地方債務(wù)的主要融資平臺，個別城投公司信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，出現(xiàn)不同程度的違約事件，這也是地方債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的一個信號。盡管經(jīng)過適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)，上述風(fēng)險(xiǎn)得以化解，但是一些縣一級的投融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)隱患依然明顯存在。據(jù)審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，有24.5%和17.2%的地方債務(wù)集中在今明兩年到期，未來三年需要償還的比例超過53%。由于一些債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目的投資回收周期不匹配，隨著償還高峰期的到來，部分地方政府的資金鏈將會面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)。
　　地方債局部可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)，而且這種局部的短期風(fēng)險(xiǎn)也較為集中。根據(jù)審計(jì)署的報(bào)告，2010年底，78個市級和99個縣級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率高于100%，分別占兩級政府總數(shù)的19.9%和3.56%。由于償債能力不足，部分地方政府只能通過舉借新債償還舊債，還有部分地區(qū)出現(xiàn)了逾期債務(wù)。而且，部分地方政府債務(wù)資金來源比較單一，主要集中于銀行信貸。
　　同時，需要防范宏觀政策對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。房地產(chǎn)調(diào)控政策的實(shí)施，在抑制房價(jià)的同時，也減少了地方政府土地出讓收入。而土地出讓收入?yún)s是地方債務(wù)償還的主要來源。此外，中央提出要建立1000萬套保障房目標(biāo)，同樣是對地方政府債務(wù)的重要考驗(yàn)，首要面臨就是建設(shè)資金的籌集問題。在土地出讓收入大幅減少的情況下，主要途徑就是舉債，銀行信貸和債券則成為政府融資的主要方式。
　　雖然目前地方債務(wù)整體還處于一個可控范圍，但是隨著未來幾年短期債務(wù)的到期，地方政府將迎來償債高峰，屆時流動性風(fēng)險(xiǎn)將會成為重要的風(fēng)險(xiǎn)。特別是，上半年央行連續(xù)的提高存款準(zhǔn)備金率以及加息，使得市場資金量較為緊張。而監(jiān)管部門2011年年中工作會議上明確，下半年要完善原有地方融資平臺續(xù)建項(xiàng)目的規(guī)范工作，禁止用信貸資金支持不符合要求的新平臺和新項(xiàng)目；對于到期的地方融資平臺貸款本息，不得展期和貸新還舊。這就斷絕了不少地方政府和地方融資平臺通過借新債還舊債和對舊債延期的方式來緩解償債壓力，使地方政府和地方融資平臺的流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步的增大。在當(dāng)前環(huán)境下，拓展信貸之外的融資渠道、盤活現(xiàn)有資產(chǎn)就成為地方政府的應(yīng)急選擇。盤活現(xiàn)有資產(chǎn)的主要方式包括：一、減持上市公司股份；二、盤活國有資產(chǎn)；三，允許地方發(fā)債，拓展市場化、規(guī)范化的融資渠道。
　　而從長遠(yuǎn)看，化解地方政府債務(wù)，建立地方政府債務(wù)管理長效機(jī)制。這包括完善的分稅制度、嚴(yán)格的政府債務(wù)約束機(jī)制、健全的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、完善的地方債務(wù)管理機(jī)制等。只有從多方位，全過程地對地方政府債務(wù)實(shí)施有效管理，才能力求實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治。