昨日，評級機構穆迪投資者服務公司(以下簡稱“穆迪”)宣布將日本國債評級從Aa2下調一檔至Aa3，并在報告中直指日本的巨額債務問題及疲軟的經濟走勢。
受此影響，日經225指數昨日下跌1.07%，收于8639.61點，但日元的強勁走勢卻仍未收住腳步。日本政府當日公布的千億美元的基金計劃，也未能產生明顯的市場效果，美元兌日元出現短暫上漲，一度沖高至76.89，但很快回落，仍徘徊在76.62附近。
巨債拖累日本經濟發展
相比于標普，穆迪對日本的降級已算遲來，這也是穆迪9年來首次下調日本主權信用評級，不過穆迪同時宣布，將日本國債評級展望定為“穩定”。
為了刺激經濟，日本過去20年不斷借債，為其埋下了巨大的債務隱患。在日本中央政府年度預算中，近一半的預算資金是通過發行債券籌集，政府債務占GDP的比重從經濟泡沫破滅之前的50%攀升至目前的200%。即使是號稱“債臺高筑”的美國，其債務也僅相當于GDP的75%。
“如果日本經濟依然沒有起色或者物價上升推動的稅收收入增加，在不進行大幅削減支出和提高稅率的情況下，日本的債務規模恐難以降低。”一位經濟學家向記者表示，“目前日本很難采取有效的財政緊縮政策，畢竟，任何程度的緊縮都可能令已經增長乏力的經濟雪上加霜。”
根據日本內閣府8月15日公布的初步數據顯示，2011年第二季度日本實際國內生產總值(GDP)環比下降0.3%，這已是連續第三個季度下降。市場對日本2011年度的經濟增長預期下調了近1個百分點。而昨日穆迪對日本的評級下調，再次打壓了市場對日本經濟的復蘇預期。
日元升值勢不可擋
不過，令日本政府頭痛的是，日元的強勁走勢卻依然沒有止步，即使是日本政府“成立新基金”加“收緊外匯”的雙抑制政策也并沒有對市場產生多大影響。昨日，歐市盤初，美元兌日元小幅上升。
日本財務大臣野田佳彥昨日宣布，計劃成立一只規模1000億美元的基金以鼓勵日本企業進行海外投資，這只新基金將由政府所有的日本國際協力銀行管理，鼓勵擁有充足日元現金的企業，利用日元走強之機收購海外公司和購買能源資源。同時，野田還宣布暫停了金融機構匯報外匯交易頭寸制度，以抑制日圓當前的漲勢。不過，市場人士認為，這些舉措能否緩解日元上行壓力尚未可知。
近來歐美債務問題暴露，日元避險貨幣的地位依然難以逃脫。高盛認為，穆迪下調日本評級早在預料之中，盡管日本經濟增速放緩，但投資者在面對美國經濟前景暗淡、歐債危機肆虐時，可靠的避險資產實在有限。