7月14日IPO申請被取消審核，媒體提出了八大質(zhì)疑，7月26日IPO再次上會便告通過，來自珠海的和佳醫(yī)療創(chuàng)造了史上最迅捷的二進宮，僅憑換了兩位發(fā)審委委員就讓“奇跡”發(fā)生了。
除了發(fā)審委委員遭受市場人士口誅筆伐外，保薦人新時代證券也遭受質(zhì)疑。記者統(tǒng)計顯示，除和佳醫(yī)療外，新時代證券還承銷了其他三家公司，當中就有兩家公司業(yè)績變動較大，中期凈利潤預計都在虧損線間徘徊。但這家保薦人卻來頭不小，由幾年前呼嘯A股的“明天系”幕后人肖建華掌控。
證監(jiān)會及和佳醫(yī)療作出回應
據(jù)中國證監(jiān)會公告，在7月14日召開的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委會議上，因“尚有相關(guān)事項需要進一步落實”，和佳醫(yī)療被取消審核。此后，在證監(jiān)會的信息披露中，和佳醫(yī)療并未進行任何形式的材料補充，甚至連招股說明書都未再次提交，就迅速出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2011年第53次工作會議上，并最終獲放行。然而此間，媒體對和佳醫(yī)療的質(zhì)疑聲從未斷絕。
前日，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責人對此回應稱，證監(jiān)會在關(guān)注到媒體質(zhì)疑后，立即要求核查并取消審核，在有關(guān)部門核查，并認為質(zhì)疑事項不屬實的情況下，證監(jiān)會方允許其重新上會并有條件通過了IPO申請。
與此同時，和佳醫(yī)療也對媒體的八大質(zhì)疑逐一澄清。
媒體對和佳醫(yī)療最大質(zhì)疑是“公司在2008年被湖南省衛(wèi)生廳列入商業(yè)賄賂不良記錄名單，并被禁入湖南市場兩年”，這則關(guān)系到公司誠信與否的傳聞引起了市場的激烈反響。對此，和佳醫(yī)療稱，公司從未收到過湖南省衛(wèi)生廳的處罰決定通知書，公司成立至今，從未使用過“廣東珠海市和佳醫(yī)療設(shè)備有限公司”的公司名稱，公司銷售人員也從未使用過“廣東珠海市和佳醫(yī)療設(shè)備有限公司(湖南片)”的名義從事業(yè)務(wù)活動。和佳醫(yī)療強調(diào)：“保薦機構(gòu)和律師還向湖南省衛(wèi)生廳核實，處罰對象并非本公司，不良記錄名單公布后從未影響過公司在湖南省內(nèi)的招投標工作。”
和佳醫(yī)療進一步說明，經(jīng)保薦機構(gòu)和律師核查，在衛(wèi)生廳對不良記錄企業(yè)處罰的“禁入期”內(nèi)，即2008年8月1日至2010年7月31日，公司在湖南地區(qū)累計銷售超過2500萬，公司2008年在湖南省的最大客戶是湖南省衛(wèi)生廳，銷售額2062.16萬元；2009年，公司在湖南省的最大客戶為長沙市中南大學湘雅二院，銷售額為398.6萬元；2010年，公司在湖南省的最大客戶為湖南省常德市第二人民醫(yī)院，銷售額765萬元。由于2009年湖南省內(nèi)的單個最大客戶的銷售金額相對較小，未能排名到當年公司銷售金額前五名范圍內(nèi)，因此根據(jù)招股說明書信息披露要求，2009年前五大客戶名單中未出現(xiàn)湖南省的客戶。
此外，和佳醫(yī)療還就無證銷售、粉飾自產(chǎn)設(shè)備收入、毛利率畸高等其他七項質(zhì)疑一一作出說明。公司稱，報告期內(nèi)，公司的綜合毛利率始終保持在50%以上，主要原因首先是，公司腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備無論是在設(shè)備技術(shù)水平還是在客戶對于綜合方案的用戶體驗度上，均擁有領(lǐng)先優(yōu)勢，從而為公司帶來高毛利率；其次，公司提供的高附加值的“顧問式專業(yè)服務(wù)”在一定程度上維持了腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備的高毛利率；再次，公司是目前唯一一家提供腫瘤微創(chuàng)治療系列產(chǎn)品及腫瘤微創(chuàng)綜合治療解決方案的企業(yè)，在腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備的市場中具有一定程度的定價權(quán)。
新時代證券承銷的公司變臉大
拷問發(fā)審委委員的同時，保薦人新時代證券也被認為負有不可推卸的責任。據(jù)和佳醫(yī)療招股說明書顯示，其主營腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備等，實際控制人為郝鎮(zhèn)熙(任董事長兼總裁)、蔡孟珂(任副董事長)夫婦，兩人持股比例分別是28.26%與29.86%。據(jù)資料，蔡孟珂是中華慈善總會榮譽副會長及永久理事。早在首次上會之時，和佳醫(yī)療就被爆出存在招股說明書隱瞞曾被市場禁入、醫(yī)療器械被舉報非法銷售、實際控制人欠稅等瑕疵。但和佳醫(yī)療近日否認了曾被列入商業(yè)賄賂不良記錄名單和存在無證銷售行為。
而和佳醫(yī)療的財務(wù)數(shù)據(jù)也備受質(zhì)疑，其披露的毛利率在50%至55%，其中核心產(chǎn)品腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備毛利率更達80%―86%。與同業(yè)數(shù)據(jù)相比，上市醫(yī)械行業(yè)公司平均毛利率在42%―44%。與此同時，和佳醫(yī)療直接人工費用占營業(yè)成本的比重由2008年度的11.19%降至2010年的4.81%。有關(guān)媒體引述分析人士的相反觀點認為，自產(chǎn)設(shè)備在營收中的占比從2008年的66.61%上升至2010年的86.82%，直接人工費用占比卻從11.19%大幅下降至4.81%，應該是其有意為之，一些勞務(wù)派遣、代工費用等不計入人工費用，可以人為降低營業(yè)成本，從而提高毛利率水平。
分析人士稱，這種情況有可能導致只薦不保，使得公司日后業(yè)績變臉。
而記者也了解到，新時代證券承銷的其他幾家公司就出現(xiàn)了業(yè)績變臉的事情。2010年上市的九安醫(yī)療，當年主營利潤同比虧損幅度達到了47.08%，今年一季度主營利潤同比虧損幅度更是達到了87.1%，而其中期也預計凈利潤同比增幅變動幅度在-15%至15%之間。
同樣業(yè)績下滑的還有其承銷的國創(chuàng)高新，上市僅過去一年多，不僅業(yè)績增長乏力，今年中期也預計凈利潤同比增幅變動幅度在-10%至20%之間，而且高管出逃嚴重，截至今年2月份，上市之初的6個董事中就只剩下公司實際控制人周慶壽和他的兄弟高濤還保持著原樣了。即使在高管辭職潮洶涌的中小板和創(chuàng)業(yè)板中，國創(chuàng)高新這樣大面積的高管辭職也算是一個“經(jīng)典案例”。
此外，新時代證券還承銷路翔股份，中期也預計凈利潤同比增幅變動幅度在-30%至20%之間。
“明天系”控股新時代證券
盡管承銷的公司業(yè)績變臉，但不妨礙新時代證券被評優(yōu)。2010年7月14日，中國證監(jiān)發(fā)布證券行業(yè)分類評級功效，這也是證券公司實施分類評級4年以來初度向社會公開評級功效，新時代證券被評為A級券商，升幅最大，連升3級。業(yè)內(nèi)人士稱，其因完成領(lǐng)受合并遠東證券而實力大增。
公司資料則顯示，在合并遠東證券之前，新時代證券是在新時代信托投資股份有限公司、中原信托投資有限公司所屬證券營業(yè)部重組的基礎(chǔ)上，“由國內(nèi)有影響力和極具規(guī)模的投資機構(gòu)”出資成立的。而這個“國內(nèi)有影響力和極具規(guī)模的投資機構(gòu)”就是“明天系”。其掌門人肖建華是中國資本市場叱咤風云十多年的少壯派梟雄，15歲考上北大法律系，18歲成為北大學生會主席，27歲成為上市公司總經(jīng)理，30歲掌控4家上市公司。
而據(jù)悉，早年，“明天系”通過增資擴股和國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的機會，染指正處于低迷時期的證券行業(yè)，將長財證券、新時代證券悄然收歸囊中，并且成為恒泰證券的第一大股東。“明天系”進了證券公司，其目的則是通過搭建金融鏈條以配合其他資本運作。其運作模式是上市公司收購并控制金融公司包括銀行、證券和信托等來構(gòu)筑資金鏈條，并有可能以上市公司和金融公司的資金作依托，進一步做其它收購。但現(xiàn)如今“明天系”已經(jīng)收縮版圖，逐步退出資本市場。