標(biāo)準(zhǔn)普爾公司５日宣布，把美國主權(quán)信用評級從最高的ＡＡＡ級下調(diào)至ＡＡ＋級。這是美國主權(quán)信用評級歷史上第一次被調(diào)降。這一“降級”看似突然，卻又在情理之中，因?yàn)槊绹�主�?quán)信用基礎(chǔ)早已受損。由于事發(fā)周末，市場關(guān)閉，這一事件的短期沖擊仍待觀察，而其長期影響也需深入思考。

    評級首次遭降

    標(biāo)普當(dāng)天晚間發(fā)表聲明說，出于對美國財政赤字和債務(wù)規(guī)模不斷增加的擔(dān)心，公司決定調(diào)低對美國長期主權(quán)信用的評級。“降級反映了我們的觀點(diǎn)，即美國國會和政府最近達(dá)成的財政鞏固方案沒有達(dá)到我們認(rèn)為穩(wěn)固美國政府中期債務(wù)狀況所需要的程度。”
    這是世界最大經(jīng)濟(jì)體美國的主權(quán)信用首次從最高級跌落，ＡＡ＋評級意味著美國長期國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國。同時，標(biāo)普還決定把美國主權(quán)信用展望維持在“負(fù)面”。這意味著今后１２個月至１８個月內(nèi)，如果美國財政形勢未見好轉(zhuǎn)，主權(quán)信用評級可能進(jìn)一步調(diào)降。
    這是債務(wù)危局日前暫見緩解后，美國再次遭遇的一枚“債務(wù)炸彈”。由于其他兩大評級機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)在債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成后維持了對美國的信用評級，因此標(biāo)普的舉動有些出乎意料，但細(xì)細(xì)想來也有合理之處。
    一方面，美國的債務(wù)規(guī)模在金融危機(jī)以后越積越多，并于今年５月份突破１４．２９萬億美元的上限。截至８月２日債務(wù)上限被提高前，美國政府一直在“東挪西湊”地支撐。
    另一方面，今年以來，尤其是近期，白宮、國會、兩黨之間就債務(wù)上限和削減赤字等問題進(jìn)行了“白熱化”角力，讓美國總統(tǒng)奧巴馬困擾不已，也使美國債務(wù)問題成為全球持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。由于債務(wù)規(guī)模龐大，加之有效措施一直缺位，不少市場人士此前就認(rèn)為，美國實(shí)際上已經(jīng)失去最高信用評級。
    馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·莫里奇直言不諱地說：“發(fā)生這種事情是美國應(yīng)得的，因?yàn)槠湄斦�政策非常笨拙。�?/P>

    三大短期憂慮

    美國政府迅速對標(biāo)普之舉作出強(qiáng)烈反應(yīng)。美國財政部發(fā)言人５日晚間發(fā)表簡短聲明指出，標(biāo)普調(diào)降美國信用評級的計算方法有缺陷。
    實(shí)際上，５日白天，市場上一直流傳標(biāo)普可能下調(diào)美國信用評級的傳言。眼下，外界已開始更多地關(guān)注這一事件究竟會帶來什么樣以及多大程度的影響。
    分析人士認(rèn)為，從短期來看，鑒于美國經(jīng)濟(jì)和美元在國際上的重要地位，美國失去標(biāo)普最高級信用評級的影響廣泛，且具有很大的外溢性。
    首當(dāng)其沖的是奧巴馬政府以及美國的形象。標(biāo)普不看好奧巴馬與國會努力達(dá)成的債務(wù)問題解決方案，對美國決策層應(yīng)對債務(wù)問題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級”對美國的信譽(yù)沖擊不小。
    其次，評級可能造成美國國債收益率大幅上升，推高整個市場借貸成本。對美國政府、企業(yè)以及個人消費(fèi)者來說，財務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能中斷，甚至重新陷入衰退。近期，由于經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩，外界猜測美聯(lián)儲可能會出臺新一輪定量寬松政策，然而借貸成本上升會增加刺激政策出臺的難度。
    溫德姆金融服務(wù)公司首席投資戰(zhàn)略家保羅·門德爾松說：“在我們?nèi)蕴幱谌绱藗鶆?wù)情況下，將不可能出臺任何刺激政策。伯南克在采取任何行動之前都必須三思而后行。”
    第三，分析人士還擔(dān)憂全球金融市場可能會出現(xiàn)不可預(yù)料的動蕩。美元作為最重要國際貨幣受到?jīng)_擊，可能會與歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起，進(jìn)一步重挫投資者信心。此外，美元匯率如果大跌，可能導(dǎo)致石油等大宗商品價格暴漲，給其他經(jīng)濟(jì)體造成較大輸入性通脹壓力。國際貨幣基金組織總裁拉加德近日曾警告說，美國信用評級遭下調(diào)將造成嚴(yán)重后果，沖擊美國及全球經(jīng)濟(jì)，而美元全球主要儲備貨幣的地位也將受質(zhì)疑。

    長期影響待察

    有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和觀察人士認(rèn)為，不必過分夸大這一事件影響，評級下調(diào)對美國融資能力和市場影響都相對有限。但也有人士認(rèn)為，這一事件長期影響仍需要密切觀察。
    目前就美國政府的融資能力而言，下調(diào)評級不大可能會對美國造成太大影響，這從本周市場對美國國債等資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求可以看出。穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說，投資者已經(jīng)認(rèn)定美國將會支付債務(wù)，“美國國債仍具有黃金標(biāo)準(zhǔn)”。
    從對市場的沖擊來看，有專家認(rèn)為利空消息可能會在周末被消化。瓊斯·比利亞爾塔資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理托馬斯·比利亞爾塔表示，過了這個周末，外界就會冷靜下來。“我甚至覺得，市場在下周將會有更好的表現(xiàn)，因?yàn)槿藗儗⒗潇o下來并重新評估形勢。”
    另一位投資人士彼得·莫里奇表示：“我不認(rèn)為這將有很大的影響”。他指出，日本的信用評級曾被下調(diào)至ＡＡ級，但并沒有太大的長期影響，加拿大和澳大利亞的評級也被調(diào)降過，也沒有太多的長期負(fù)面損害。
    美國知名智庫布魯金斯學(xué)會高級研究員巴里·博斯沃思接受記者采訪時表示，評級下調(diào)不會產(chǎn)生顯著的影響。他說：“沒有證據(jù)表明評級對債券價格具有特別重大的影響，投資者可以獲得大量信息，能夠做出自己的判斷。”他認(rèn)為，評級并不是唯一決定因素。
    不過，仍有觀察人士指出，這一歷史性的“降級”事件，將對全球各類資金的資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，投資者對美債等美元資產(chǎn)的認(rèn)識已經(jīng)從“無風(fēng)險”轉(zhuǎn)向“有風(fēng)險”，這從長期而言或給國際貨幣體系等帶來新的變化。