全球資本市場４日出現恐慌性拋售。美國道瓊斯３０種工業股票平均價格指數日跌５１２點，創２００８年１２月以來最大跌幅，即使黃金期貨也失去避險魅力。
這般大跌談不上如期而至，卻并非突如其來，因為主張采取擴張性政策以刺激增長的凱恩斯主義經濟學幾已走到窮途末路。
大跌接力
當天大跌從歐洲市場開始，在美國市場繼續。兩地股市開市后即刻下跌。亞洲股市５日接力下跌。
蘇格蘭皇家銀行全球銀行和市場公司策略部主任約翰·理查茲說：“股票市場一片血腥。”美國紐約州退休居民、現年８２歲的羅伯特·斯洛科姆說：“我的退休（生活）見鬼去了。”
紐約股市４日早盤，道指下跌超過２.７％，多數賣家似乎是長線交易者，而非對沖基金。下午，隨著交易員猶疑是否會有“反彈敢死隊”進場，股市稍有企穩。不過，拋售很快繼續。收盤前最后一小時內，道指抹去超過１５５點。
一些交易員認為，紐約股市這次大跌與美國經濟表現同步。交易員斯蒂芬·霍爾登說：“這不是崩盤，而是小幅修正。這是遲來的下跌……仍有下跌空間。”
全球主要股票交易所近期交易量激增，顯示更多投資者選擇賣出股票。在紐約證券交易所綜合交易市場，單日交易量達大約７５億股，為去年５月以來最大。
二次探底
在美國，投資者擔心經濟將奔向二次衰退。美國聯邦儲備委員會在短期內再度推出貨幣寬松政策的能力似乎有限。基準利率已經接近于零，兩輪定量寬松政策大約向金融市場注資２.３萬億美元，卻未能使美國經濟產生內生增長動能。同時，聯邦政府赤字累累，同樣不可能再度出臺大規模財政刺激措施。
前白宮國家經濟委員會主任勞倫斯·薩默斯為路透社專欄撰文，稱美國陷入二次經濟衰退的幾率為１比３。美國高盛集團推斷，如果美國失業率繼續上升，經濟恐將接近二次衰退的邊緣。
受世界最大經濟體美國的影響，全球經濟顯現放緩跡象。美國摩根大通公司數據顯示，全球制造業７月接近停滯，增長水平為兩年來最差。新增制造業訂單自全球主要經濟體擺脫衰退以來首次下滑。
荷蘭國際集團策略師亞歷山德羅·詹桑蒂說：“市場擔心世界經濟陷入衰退……在歐元區，外圍市場將經受最大沖擊。”
政策短視
紐伯格·伯曼控股公司全球股市部主任本杰明·西格爾說，投資者對決策者應對債務危機等重大經濟威脅的舉措感到沮喪，“他們的解決方案來得太遲，而且沒有人用更周到的長遠的思路解決這些問題”。
美國主權債務協議談判曠日持久，屢次反復，唯一的安慰意義在于，圍繞美國債務違約的可怕前景將推遲至２０１２年總統選舉以后。
歐元區應對債務危機的舉措不比美國債務狀況更令人樂觀。種種跡象表明，歐洲救援債務深重國家的措施并未奏效，危機可能蔓延至西班牙和意大利。
與此同時，瑞士和日本中央銀行４日分別出手平抑瑞士法郎和日元匯率漲勢。不過，投資者質疑兩家央行的最新舉措是否會產生任何長期效果。
英國匯豐銀行美洲區貨幣策略部主任羅伯特·林奇說：“一些人認為這兩家央行南轅北轍。”
改變“主義”
美國《華爾街日報》５日評論，上述表象固然重要，但世界經濟的基本問題依然根深蒂固。
報道認為，歐洲和美國經濟已發展到這樣一個階段，再也沒有現實能力和未來希望承擔過去４０年間積累的公共承諾及其龐大開支。歐美主權債務危機今年爆發前，其實已經歷數十年從量變到質變的過程。
美債協議達成后，自由派經濟學家抱怨，開支不斷縮減將削弱凱恩斯主義者的戒律，即動用巨額財政開支刺激搖搖欲墜的經濟。《華爾街日報》說，我們受夠了這一切。
貝拉克·奧巴馬就任總統前幾個月，數以十億美元計資金注入經濟，聯邦預算支出猛增至相當于國內生產總值（ＧＤＰ）的２５％。美聯儲同樣向市場注入海量資金。如今，凱恩斯主義者彈盡糧絕時，經濟卻是一團糟。
評論說，回想自己為扶持美國經濟復蘇所做的一切，奧巴馬或許應該從現在開始反其道而行。