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一段時期以來，每當國家統計局公布通脹數據都會引起一片質疑聲。例如，對于2010年CPI上漲3.3%的數據，就有許多百姓認為這一數據偏低。造成此種現象的原因至少有兩個方面。
首先，房價變動沒有在CPI中得到很好反映。中國居民特別是城市居民住房消費在其整個消費支出中占第二位，僅次于食品消費支出，約占1/4多一點。而近兩年，這一比例增長幅度明顯。2009年和2010年，社會消費品零售總額分別為13.27萬億元和15.45萬億元，同期商品房銷售額為4.4萬億元和5.25萬億元。但統計CPI時居住類權重僅為14.69%，明顯偏低，這其中的重要原因是沒有把自住房房租算到CPI指數中。
其次，中國還有大量的低收入群體，其恩格爾系數高，食品支出比重高，而此輪物價上漲的主要推手是食品價格。2010年四季度，食品價格同比上漲10.5%，比四季度CPI上漲4.7%高5.8個百分點，所以低收入群體感到物價上漲不像公布的平均統計數字。在中國，不僅過去和現在，就是在可預見到的一二十年內，CPI上漲都將是主要由食品價格上漲推動的。
2010年在物價調控解釋工作中的一個重要教訓是，一些官員在年初和年中過分肯定CPI上漲率能控制在3%和前高后低走勢，很多人都一口咬定7月份CPI上漲率見頂，而實際情況是CPI上漲率超3%和出現前低后高情況（下半年7月后各月均高于7月份的3.3%），從而損害了政府的公信力。
他們當時的根據是，價格翹尾因素是前高后低，但對當年新漲價因素估計不足。2011年的情況與
2010年有一點相似，即價格翹尾因素也可能是前高后低，因此有些人又據此而預言今年CPI上漲率走勢是前高后低，全年CPI上漲率能控制在4%。
筆者認為最好現在不要過于肯定今年物價走勢是前高后低，如果一定要這樣說，則似乎需要加三個前提條件，一是今年整體經濟不因追求兩位數增速而出現過熱，避免貨幣發行過多；二是農業特別是糧食不因嚴重自然災害而大量減產；三是國際市場大宗農產品價格不出現井噴式上漲。而如果出現上述三種情況的一種兩種甚至三種，物價走勢就會發生較大變化。（2011年5月2日第18期《瞭望》張卓元）
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