只見新人笑，哪聞舊人哭。
據朝陽永續統計，今年以來，共有9只產品存續期滿終止，還有24只產品因凈資產規模低于1.5億，逼近1億的監管紅線，或將遭遇“清盤”的命運。
據《證券公司集合資產管理業務實施細則(試行)》的規定，客戶少于2人，或者連續20個交易日計劃資產凈值低于1億，集合計劃應當終止。
最“危險”者國泰君安央企50最新資產凈值只有9868.4萬元，直沖1億元的“紅線”。各大券商各出招數，力保產品。
24只集合理財產品逼近清盤
這24只產品中，首當其沖的是，中金公司、國信證券和長江證券三家券商，其旗下各有三只產品逼近清盤。
目前，中金公司旗下的中金大中華股票配置資產凈值為1.19億，其自2008年發行以來，不斷遭到客戶的贖回，其最初發行份額是37159.5萬份，最新份額只剩12127萬份，縮水了67.4%。從業績上看，中金大中華股票配置資產今年以來表現欠佳，今年以來虧損5.11%。
而國信證券旗下三只產品也面臨“被清盤”的危險。其中兩款混合型產品國信金理財泰然1號和國信金理財限額特定1號目前資產凈值分別僅有1.12億和1.18億。其債券型產品國信金理財收益增強資產凈值也只有1.37億。今年以來，這三只產品產品均處于虧損狀態，投資者用腳投票，紛紛贖回。
據朝陽永續數據，今年一季度，國信金理財泰然1號被客戶共贖回了1885萬份，而當期總申購份數僅104萬份，相當于凈贖回了1781萬份。目前其最新份額為12206萬份，較其剛發行時23273萬份的份額，短短一年，縮水了48.7%。
此外，華泰證券的華泰紫金策略優選、第一創業的創業1號安心回報產品規模也在“清盤”警戒線。
業內人士指出，除了業績不佳以外，券商集合理財產品規模縮水的原因還在于，首次發行中“幫忙資金”的退出、券商產品設計不盡合理以及重首發不重持續營銷的銷售等等。
也有業內人士認為，不必過分擔心券商集合理財產品“被清盤”，由于券商集合理財產品由于整體規模較小，容易觸及1億的規模底線也算正常，但量小也便于券商“護盤”。
縮水9億，中投證券1800萬急護盤
中投證券旗下的混合債券型產品中投匯盈債券優選則是因客戶贖回壓力大導致規模“大瘦身”的典型。
2009年5月18日，中投證券推出中投匯盈債券優選，僅兩年時間，該產品遭到大量贖回，規模縮水10億，目前最新資產凈值僅1.16億。從份額看，首發發行時，該產品份額76638萬份，截至今年一季末，該產品份額跌到最低點11525萬份。兩年內，中投匯盈債券優選更換了三個投資主辦，目前，該產品投資主辦李拴牢是資產管理部首席分析師。
“事實上，中投匯盈債券優選隨時都有清盤的可能。我們也做好了準備。”一位參與該產品運作的相關人士透露。
從業績上看，中投匯盈債券表現乏善可言。在其成立以來的731個交易日中，413天單位凈值低于1元。根據朝陽永續數據，中投匯盈債券成立兩年以來總收益為3.70%，低于同期銀行存款利率，今年以來收益為-1.27%。
為了避免“被清盤”的風險，扭轉頻頻遭遇贖回的局面，今年5月24日，中投證券動用1800萬元自有資金參與中投匯盈債券優選產品。此前，中投證券已注入了2000萬自用資金。截至目前，中投證券累計投入3800萬自有資金為中投匯盈債券優選“護盤”，并承諾自有資金參與份額不會退出(現金分紅除外)。
按照相關規定，券商參與旗下1個集合計劃的自由資金，不超過成立規模的5%，且不得超過2億元。按此規定，中投證券投入中投匯盈債券優選的自有資金不能超過6450萬。
“中投證券這么做也是無可奈何。不自保，可能就要被清盤了。”深圳一位券商資產管理人士表示。
“注入自有資金對防止清盤作用不大，但有提振作用。當然，自有資金投入很可能是托管銀行深發展提的條件。規模縮水到這地步的，持續營銷難度很大。銀行可能要求管理人投入自有資金，來增強銷售人員和客戶信心。”上述資管人士如此分析。
國泰君安央企50跌破1億紅線
在24只逼近清盤底線的產品中，國泰君安旗下FOF產品央企50最“驚險”。
成立剛滿一年的國泰君安央企50發行以來總收益為1.03%，低于銀行同期定期利率，份額也在急劇萎縮，從發行時的29072萬份至9867萬份，縮水了66%，資產凈值僅9868萬，低于1億的監管紅線。
今年以來，國泰君安央企50的資產凈值一直在1億元上下徘徊。今年一季末，其資產凈值一度跌至9718萬。
成立不到3個月，國泰君安央企50即更換投資主辦。鐘玉聰接過張浩的接力棒擔任該計劃投資主辦人。公開資料顯示，鐘玉聰2006年7月加入國泰君安，歷任衍生產品部研究員、資產管理總部研究員等職。
但券商們往往會想方設法保證不被清盤。“對一個面臨清盤的產品，只能通過擴大規模護盤。所有合規的手段都可能想出來。比如，大規模持續營銷、找大戶，還有資源互換。”一位券商集合理財市場部人士透露券商護盤“自救”之道。