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央行在4日發(fā)布的例會(huì)聲明中表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。這一判斷與市場(chǎng)預(yù)期一致，也提升了周末加息的預(yù)期。市場(chǎng)判斷，6月份CPI將再創(chuàng)新高達(dá)6.2%。
7月15日，統(tǒng)計(jì)局將公布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，6月份的CPI數(shù)據(jù)備受關(guān)注，機(jī)構(gòu)大多預(yù)期將達(dá)到6.2%的新高。招商銀行7月4日發(fā)布的最新研究報(bào)告預(yù)測(cè)，受翹尾因素的影響，6月份CPI還將維持在6.1%至6.3%的水平，預(yù)測(cè)均值為6.2%。
統(tǒng)計(jì)局此前公布的價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示多數(shù)蔬菜價(jià)格繼續(xù)回落，前期上漲較快的雞蛋價(jià)格逐步企穩(wěn)，但豬肉價(jià)格上漲較為明顯，成為拉高CPI的新因素。
由于通脹形勢(shì)仍然緊張，市場(chǎng)預(yù)期7月中上旬將加息一次。國(guó)泰君安認(rèn)為，上周央行同時(shí)發(fā)行3個(gè)月期、1年期及三年期央票，各期限央票發(fā)行利率均有上行，其中一年期央票發(fā)行利率已經(jīng)升至3.4982%，正好隱含一次加息預(yù)期。
中國(guó)銀行表示，考慮到物價(jià)高位運(yùn)行，如果繼續(xù)維持負(fù)利率，將不利于消除通脹預(yù)期，進(jìn)而影響貨幣政策的調(diào)控效果，因此，三季度可能會(huì)非對(duì)稱加息1-2次，但四季度加息的可能性和必要性將有所降低。
對(duì)于是否還會(huì)繼續(xù)動(dòng)用數(shù)量型緊縮工具，機(jī)構(gòu)一致預(yù)期存準(zhǔn)率上調(diào)空間有限。國(guó)泰君安認(rèn)為，7月公開市場(chǎng)到期資金為3700億，較6月明顯下降，預(yù)計(jì)準(zhǔn)備金率再上調(diào)的概率不大，未來公開市場(chǎng)或?qū)⒅匦鲁蔀榛鼗\資金的主要工具。
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